(Bloomberg) – Prekyba pagrindinėje vienos nakties finansavimo rinkoje išaugo iki aukščiausio lygio per mažiausiai septynerius metus, o tai rodo, kad Federalinio rezervo sistemos sugriežtinimas daro vis didesnį spaudimą bankų sistemos likvidumui.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Remiantis pirmadienį paskelbtais Niujorko FED duomenimis, sausio 120 d. kasdienis skolinimasis federaliniuose fonduose išaugo iki 27 mlrd. USD, palyginti su 113 mlrd. USD ankstesnėje sesijoje. Tai buvo aukščiausias lygis nuo mažiausiai 2016 m., kai centrinis bankas peržiūrėjo duomenų paskelbimą.
Dar visai neseniai grynųjų pinigų buvo daug dėl pandemijos metu įgyvendintų didžiulių monetarinių paskatų ir fiskalinių priemonių. Dabar, kai FED palūkanų normų kėlimas ir kiekybinis griežtinimas paskatino indėlininkus pereiti prie pinigų rinkos fondų ir kitų didesnio pajamingumo alternatyvų, bankai pradeda ieškoti kitų šaltinių, kad galėtų finansuoti save.
„Pastarieji 12 mėnesių buvo sparčiausias palūkanų kėlimo tempas nuo devintojo dešimtmečio, todėl finansinių sąlygų sugriežtinimas ir finansavimo išlaidų padidėjimas istorinėje perspektyvoje buvo gana ekstremalus“, – sakė Genadijus Goldbergas, vyresnysis TD Securities JAV palūkanų normų strategas. Niujorke. „Nors tai iš tikrųjų nesukėlė finansavimo krizės, kai kurie bankai privertė susigrumti, nes dėl spartaus palūkanų normų kilimo smarkiai nutekėjo indėliai.
Vienos nakties neužtikrintų paskolų palūkanų norma federalinių fondų rinkoje yra ta, kurią Fed taiko savo pinigų politikos sprendimuose. Dabar jis siekia 4.33 proc., palyginti su beveik nuliu prieš metus, ir investuotojai tikisi, kad centrinis bankas trečiadienį, baigdamas dvi dienas trukusį politikos susitikimą Vašingtone, pasirinks dar vieną ketvirčio punkto padidinimą.
Neseniai atlikta Fed apklausa užsiminė apie strategijas, kurias bankai gali naudoti norėdami susigrąžinti prarastus pinigus, kai didėja finansavimo spaudimas. Finansų institucijos pranešė, kad jei atsargos sumažėtų iki nepatogaus lygio, jos skolintųsi neužtikrinto finansavimo rinkose, pritrauktų indėlius tarpininkaujant arba išleistų indėlių sertifikatus. Didžioji dauguma šalies bankų taip pat nurodė, kad skolinimosi avansai iš federalinių būsto paskolų bankų yra „labai tikėtini“ arba „tikėtini“.
Tai rodo, kad tiekiamų fondų apimčių šuolį gali lemti federaliniai būsto paskolų bankai – pagrindiniai rinkos skolintojai – skiriantys daugiau savo grynųjų pinigų pertekliaus, o ne alternatyvas, tokias kaip atpirkimo sandorių rinka.
Tuo tarpu iš skolininkų pusės, vietiniai bankai vis dažniau tampa pagrindiniais finansuojamų fondų dalyviais: jų paskolų dalis rinkoje pastaruoju metu išaugo iki 25%, nuo 5 m. priartėjusio prie 2021% lygio, teigia Barclays Plc.
„Vietos bankai skolinsis federalinių fondų rinkoje tik tuo atveju, jei jų dienos likvidumo rezervai taps per ploni“, – sausio 25 d. pranešime rašė „Barclays“ pinigų rinkos strategas Josephas Abate. „Dėl to, kai banko atsargos yra gausios, šalies bankų dalis skolinantis lėšas yra labai maža.
Vis dėlto finansavimo JAV doleriais rinkos vargu ar atsidūrė ant žlugimo slenksčio, kaip buvo paskutinio centrinio banko kiekybinio griežtinimo epizodo pabaigoje 2019 m. Tuo metu atsargos buvo išeikvotos tiek, kad finansų institucijos to nepadarė. turėti grynųjų pinigų paskolinti vienos nakties rinkose.
Tačiau ateityje analitikai stebės nuolaidų lango naudojimą, atpirkimo sandorių normas ir FHLB emisiją kaip galimus finansavimo trūkumo taškus.
„Tai geras ženklas, kad bankai konkuruoja dėl finansavimo“, – sakė „Futures First Canada“ analitikas Rishi Mishra. „Fed turėtų tuo džiaugtis. Žinoma, per daug visko yra blogai“.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/fed-funds-borrowing-leaps-high-190540904.html