Fed pakilimai ir stipresnis doleris didina politinio nestabilumo riziką Afrikoje

Šios JAV federalinis rezervasNaujoje ataskaitoje teigiama, kad sugriežtinta pinigų politika ir stiprėjantis doleris daro neigiamą poveikį Afrikos šalių balansams ir valstybės skolos naštai.

Lapkričio pradžioje, Fed padidino palūkanų normą ketvirtą kartą iš eilės trijų ketvirčių punktų trumpalaikio skolinimosi palūkanų normą padidinti iki aukščiausio lygio nuo 2008 m. sausio mėn.

susijusios investavimo naujienos

Geriausias JPMorgan akcijų strategas sako, kad meškų rinkos žemumai netrukus bus pakartotinai tikrinami

Tuo tarpu palūkanų kėlimo, karo Ukrainoje ir nuosmukio baimės derinys padidino tradicinį „saugų prieglobstį“. Nepaisant pastarojo meto nuosmukio nuo didžiausio rugsėjo pabaigoje, DXY JAV dolerio indeksas per metus išaugo daugiau nei 11 proc.

Dėl Covid-19 pandemijos ir Rusijos invazijos į Ukrainą vyriausybės skola Afrikoje į pietus nuo Sacharos išaugo iki aukščiausio lygio per daugiau nei dešimtmetį. Antradienio ataskaitoje rizikos konsultavimo įmonė Verisk Maplecroft pabrėžė, kad šešiose pagrindinėse Afrikos ekonomikose skola dabar sudaro vidutiniškai 77% bendrojo vidaus produkto: Nigerija, Gana, Etiopija, Kenija, Zambija ir Mozambikas.

Šios šalys prie šios skolos naštos nuo 10.3 metų pridėjo vidutiniškai 2019 BVP procentinio punkto, pažymima ataskaitoje.

Kadangi tiekimo grandinės sutrikimai, kuriuos sukėlė paklausos padidėjimas po pandemijos ir Ukrainos karas, privertė centrinius bankus didinti palūkanų normas, didėjantis valstybės skolos pajamingumas dar labiau suvaržė Afrikos balansus.

„Nuolatinis JAV federalinio rezervo banko bazinės palūkanų normos didinimas sumažino kapitalo įplaukas į Afriką ir padidino žemyno valstybių obligacijų skirtumus“, – sakė Verisk Maplecroft Afrikos analitikas Benjaminas Hunteris. 

„Tarptautinių palūkanų normų pokyčių poveikį dar labiau padidina didelė Afrikos valstybės skolos dalis, kuri laikoma doleriais.

Afrikos vyriausybių gebėjimas aptarnauti savo išorės skolą ir toliau bus silpninamas dėl mažesnio finansavimo ir aukštesnių palūkanų normų, sakė Veriskas Maplecroftas, o vidaus palūkanų normų kilimas, reaguojant į sparčiai augančią infliaciją, taip pat didina bendrą daugelio Afrikos į pietus nuo Sacharos šalių valstybės skolos naštą. šalyse.

„Aukštas valstybės skolos lygis ir padidėjusios skolinimosi išlaidos apribos viešąsias išlaidas, todėl greičiausiai pablogės ESG ir politinės rizikos aplinka visame žemyne“, – pridūrė Hunteris. 

„Silpnesni valstybės pagrindai ir didesnė ESG+P rizika savo ruožtu atgrasys investuotojus ir dar labiau susilpnins Afrikos padėtį rinkoje.

„Verisk Maplecroft“ tikisi, kad FED bazinė palūkanų norma padidės nuo 3.75% lapkritį iki 4.25%–5% 2023 m., o tai pratęs spaudimą žemyn Afrikos valstybės skolos rinkoms.

Bendrovė taip pat nenumato, kad per ateinančius 12 mėnesių labai sušvelnėtų Afrikos vidaus monetarinės sąlygos, o tai, pasak Hunterio, išlaikys aukštas skolinimosi išlaidas ir „neskatins įplaukų į Afrikos valstybės skolos rinkas“.

Gana dėmesio centre

Hunteris nurodė, kad Gana yra viena iš labiausiai nukentėjusių nuo šio neigiamo grįžtamojo ryšio tarp didėjančios valstybės skolos naštos, suvaržytos fiskalinės padėties ir prastėjančios ESG bei politinės padėties.

Vakarų Afrikos valstybės valstybės skola išaugo nuo 62.6 % BVP 2019 m. iki 90.7 % 2022 m., o infliacija spalį išaugo iki 40.4 %, o centrinis bankas pirmadienį padidino palūkanų normas 250 bazinių punktų iki 27 %. Ganos bankas nuo 1,350 m., kai prasidėjo griežtinimo ciklas, dabar pakilo 2021 XNUMX bazinių punktų.

Su cedi valiuta – viena iš prasčiausių rezultatų pasaulyje šiais metais — ir toliau krenta vertė, o infliacija toliau auga, tačiau „Oxford Economics Africa“ analitikai šią savaitę prognozavo, kad 200 m. pradžioje pagrindinė palūkanų norma greičiausiai bus padidinta dar 2023 bazinių punktų.

„Dėl to prastėjant gyvenimo lygiui, pilietiniai neramumai ir vyriausybės stabilumo rizika pablogėjo. 2022 m. lapkritį demonstrantai Akroje ragino atsistatydinti prezidentę Naną Akufo-Addo“, – sakė Hunteris. 

„Savo ruožtu šis nestabilumas padidins Ganos valstybės skolos skirtumus ir sustiprins neigiamą grįžtamojo ryšio kilpą, nes padidės išorės skolinimosi išlaidos; mūsų tyrimai rodo, kad silpnesni mūsų suverenių ESG reitingų valdymo ramsčiai turi kovoti su vidutiniškai 25 % didesniu pajamingumu.

Šios TVF gruodį vėl lankysis Ganoje tęsti diskusijas dėl šalies prašymo parengti skolos restruktūrizavimo planą. Tuo tarpu Moody's antradienį dar labiau sumažino šalies kredito reitingą į „šiukšlinę“ teritoriją, motyvuodama tikimybe, kad privatūs investuotojai dėl restruktūrizavimo patirs didelių nuostolių.

TVF šiuo metu teikia arba aptaria skolų mažinimą su 34 Afrikos valstybėmis, įskaitant G-20 bendrąją sistemą, sukurtą per Covid-19 pandemiją. Verisk Maplecroft pažymi, kad nors TVF pagalba padės sumažinti fiskalinį deficitą ir restruktūrizuoti skolas, šalys, kurių TVF prašo sumažinti išlaidas, greičiausiai patirs „neigiamus ESG+P kompromisus“.

„Nors TVF pabrėžė, kad tikslinės socialinės išlaidos labiausiai pažeidžiamiems asmenims neturi būti mažinamos, socialinės išlaidos programoms, tokioms kaip subsidijos maistui ir kurui, greičiausiai bus sumažintos“, – sakė Hunteris. 

„Nesugebėjimas sušvelninti išorinių ekonominių sukrėtimų ir infliacijos poveikio viešosiomis išlaidomis greičiausiai turės atgarsių poveikį visame žemyno ESG+P rizikos pasaulyje.