(Bloomberg) – Federalinio rezervo pareigūnai išdėstė ilgai lauktą planą sumažinti savo balansą daugiau nei 1 trilijonu JAV dolerių per metus, tuo pačiu „operatyviai“ didindami palūkanų normas, kad atremtų karščiausią per keturis dešimtmečius infliaciją.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Planas, kaip sumažinti per pandemiją įsigytą turtą, buvo išdėstytas trečiadienį jų kovo mėn. susitikimo protokole, kai pareigūnai padidino tarifus ketvirtadaliu punkto. Jie diskutavo dėl didesnio žingsnio, tačiau pasirinko atsargumą dėl neapibrėžtumo, kurį sukėlė Rusijos invazija į Ukrainą, rodo jų diskusijos įrašai.
Be to, „daugelis“, dalyvavusių kovo 15–16 d. Federalinio atvirosios rinkos komiteto posėdyje, manė, kad vienas ar daugiau pusės punkto padidinimas gali būti tinkamas, jei kainų spaudimas nesumažės.
Analitikai tai vertino kaip įrodymą, kad pareigūnai dabar baiminasi, kad prieš infliaciją turėjo imtis veiksmų anksčiau, ir dabar skuba pasiekti, kad pagrindinė norma (šiuo metu siekia 0.25–0.5 proc.) iki neutralios, teorinio lygio, kurio nei vienas, nei kitas. pagreitina ekonomiką arba ją sulėtina.
„FOMC per ilgai išliko per lengvas ir pavėluotai suprato savo klaidą“, – sakė Stephenas Stanley, „Amherst Pierpont Securities LLC“ vyriausiasis ekonomistas. „Dabar jie stengiasi, kad politika kuo greičiau grįžtų į neutralią. Pasiekę kažką artimo neutraliam, jie laikui bėgant turės išsiaiškinti, kiek toli į ribojamą teritoriją turi persikelti, kad vėl suvaldytų infliaciją.
Pastangos sumažinti balansą sustiprins staigų posūkį į kovą su infliacija, nes FED pirko obligacijas dar praėjusį mėnesį, kai bandė sklandžiai nutraukti pandemijos paramą. Tikimasi, kad FOMC patvirtins balanso sumažinimą kitame posėdyje gegužės 3–4 dienomis. Balanso mažinimo planas buvo pateiktas per darbuotojų pristatymą pareigūnams.
Pareigūnai pasiūlė sumažinti Fed balansą ne daugiau kaip 60 milijardų dolerių per mėnesį iždo obligacijų ir 35 milijardų dolerių hipoteka užtikrintų vertybinių popierių – tai atitinka rinkos lūkesčius ir beveik dvigubai viršija didžiausią 50 milijardų dolerių per mėnesį palūkanų normą, kai paskutinį kartą Fed sumažino savo balansą. lapas nuo 2017 iki 2019 m.
Jie palaikė tų viršutinių dydžių laipsniškumą per daugiau nei tris mėnesius „arba šiek tiek ilgiau, jei to reikalauja rinkos sąlygos“.
Uždarame susirinkime užfiksuotas 16 pareigūnų, dalyvavusių dėl palūkanų kėlimo 50 bazinių punktų, pritarimo.
„Daugelis dalyvių pažymėjo, kad vienas ar daugiau 50 bazinių punktų padidinimas tiksliniame diapazone gali būti tinkamas būsimuose susitikimuose, ypač jei infliacijos spaudimas išliks padidėjęs arba sustiprės“, – rašoma protokole. „Dalyviai nusprendė, kad būtų tikslinga operatyviai pakeisti pinigų politikos poziciją neutralios pozicijos link“.
Remiantis susitikime paskelbtų pareigūnų vidurkiu, neutrali norma yra apie 2.4%. Pareigūnai „taip pat pažymėjo, kad, atsižvelgiant į ekonominius ir finansinius pokyčius, gali būti pagrįstas perėjimas prie griežtesnės politikos pozicijos“, sakoma protokole.
Ką sako „Bloomberg Economics“.
Protokole pateikiamas „galimas paaiškinimas, kodėl Powellas kovo mėn. posėdyje išsakė staigiai vanagišką toną: atrodo, kad FED darbuotojai, kurie per pastaruosius metus turėjo palankesnę infliacijos perspektyvą nei FOMC dalyviai, tapo pastebimai labiau sunerimę dėl infliacijos pokyčių“.
– Anna Wong, vyriausioji JAV ekonomistė
- Norėdami daugiau sužinoti, spustelėkite čia
Nuo tada JAV centrinių bankų vadovai teigė, kad galėtų greičiau imtis politikos, nes Rusijai įsiveržus maisto ir energijos kainoms smarkiai pakilo, o Powellas kovo 21 d. pareiškė, kad gegužę, jei prireiks, numatomas padidinimas puse punkto.
Dabar neutralizuodami aiškų politikos tikslą, investuotojai nustatys, kaip greitai FED ketina tai pasiekti. Artimiausio laikotarpio duomenys apie infliacijos progresą vaidins svarbų vaidmenį priimant šiuos sprendimus. Powellas praėjusį mėnesį sakė, kad „perspektyvoms keičiantis, prireikus pakoreguosime politiką“.
Ateities sandorių rinkos labai tikėtina, kad gegužės mėnesio susitikime kainos padidės puse punkto. Tačiau balanso mažinimo įtaka finansinėms sąlygoms greičiausiai bus atidžiai stebima antrąjį metų pusmetį.
„Manau, kad 50 bazinių punktų bus pasirinkimas, kurį turėsime apsvarstyti kartu su kitais dalykais“, – antradienį „Bloomberg News“ sakė Kanzaso Fed prezidentė Esther George. „Pašalindami šią būstą turime būti labai sąmoningi ir tyčiniai. Esu labai susikoncentravęs į mąstymą apie tai, kaip balansas keičiasi kartu su politikos palūkanų normų didėjimu.
Didesnė rizika ir politikos iššūkis iškils, jei Rusijos invazija į Ukrainą išlaikys aukštas maisto ir energijos kainas pakankamai ilgai, kad būtų galima pradėti dar vieną atlyginimų ir kainų kilimą. Tikėtina, kad Fed tai turėtų laikytis dar agresyvesne politika, jei jis pradės sugriauti lūkesčius dėl centrinio banko gebėjimo išlaikyti kainas.
„Labai neapibrėžtoje ir greitai kintančioje ekonominėje aplinkoje FED perėjo nuo kalbų prie veiksmų“, – sakė Guy LeBas, Janney Montgomery Scott vyriausiasis fiksuotų pajamų strategas Filadelfijoje. „Dėl to artimiausius šešis mėnesius finansinės sąlygos išliks nepastovios.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/fed-lays-plan-prune-balance-211347654.html