Fed padidina palūkanų normas ir sumažins 9 trilijonų dolerių obligacijų atsargas, dvigubai atakuodamas aukštą JAV infliaciją

„Infliacija yra per didelė ir mes suprantame jos keliamus sunkumus“, – sakė FED pirmininkas Jerome'as Powellas tiesiogine žinute Amerikos visuomenei. „Mes skubiai stengiamės jį sugrąžinti.

Centrinis bankas, kaip ir tikėtasi, padidina savo bazinę tiekiamų lėšų normą iki 0.75–1 % intervalo, kaip tikimasi. Balsavimas buvo vieningas.

Tai antrasis palūkanų normų kėlimas šiais metais ir didžiausias nuo 2000 m. Powellas taip pat sakė, kad būsimuose susitikimuose numatomas tolesnis palūkanų kėlimas 1/2 punkto

„Centriniai bankininkai nori įtikinti amerikiečius, kad nors jie negali padaryti daug, kad sumažintų šių metų kainų spaudimą, jie neturėtų tikėtis, kad infliacija išliks ir vėlesniais metais“, – sakė vyriausiasis ekonomistas Avery Shenfeld iš CIBC Economics. „Agresyvesnis žygis į priekį yra šio pranešimo dalis.

JAV atsargos
DJIA,
+ 2.81%

SPX
+ 2.99%
išaugo po to, kai Powellas atmetė galimybę ateityje didinti palūkanų normas. Obligacijos
TMUBMUSD10Y,
2.937%
buvo mažai pasikeitę. 2022 m. pradžioje kylančios palūkanų normos sukrėtė JAV akcijų rinkas ir iškėlė klausimų, ar pavyks atgauti savo pagreitį.

Fed siekia iki metų pabaigos padidinti savo orientacinę trumpalaikę palūkanų normą iki 2.5% ar net daugiau, po to, kai didžiąją pandemijos dalį išlaikė ją netoli nulio. Bankas sumažino palūkanų normas po viruso protrūkio 2020 m., kad sustiprintų nuosmukią ekonomiką.

Tuo tarpu FED balansas per pandemiją padidėjo iki dvigubai didesnio dydžio, sėkmingai stengiantis sumažinti ilgalaikes palūkanų normas. Tikslas buvo padėti ekonomikai, kad vartotojams būtų pigiau įsigyti būstą ar automobilį, o įmonėms – gauti paskolą.

Iš pradžių FED planuoja sumažinti savo turimas atsargas 47.5 mlrd. USD per mėnesį. Po trijų mėnesių Fed sumažins turtą iki 95 mlrd.

Centrinio banko pareiškimas po eilinės dviejų dienų strategijos sesijos rodo didesnį nerimą dėl infliacijos, įskaitant galimybę, kad ji dar nepasiekė piko.

Powellas teigė, kad su „Covid“ susijęs užblokavimas Kinijoje gali pabloginti tiekimo grandinės kliūtis, kurios trukdė įmonėms gauti pakankamai medžiagų ir vaidino svarbų vaidmenį dabartiniame didelės infliacijos epizode.

„Komitetas labai dėmesingas infliacijos rizikai“, – sakoma FED pareiškime, pirmą kartą pasirodžiusiame tokiame pranešime.

Ekonomistai teigia, kad anksčiau pandemijos metu Fed lengvatų pinigų metodas kartu su didžiulėmis vyriausybės paskatomis prisidėjo prie infliacijos padidėjimo.

Šios pragyvenimo išlaidos per pastaruosius metus šoktelėjo 8.5 proc, pagal vartotojų kainų indeksą. Palyginimui, dešimtmetį iki pandemijos infliacija per metus vidutiniškai padidėjo mažiau nei 1.4%.

Kitas svarbus veiksnys, analitikai pažymėjo, yra didelis pasaulinis tiekimo trūkumas po to, kai JAV ir kitos šalys pradėjo atsigauti po pandemijos.

Įmonės negalėjo susidoroti su staigiu paklausos potvyniu, kurį paskatino vyriausybės skatinamieji mokėjimai, nes negalėjo gauti pakankamai medžiagų, kad galėtų pagaminti visas klientų pageidaujamas prekes ir paslaugas.

Bet kuriuo atveju FED dabar yra pasirengęs greitai padidinti palūkanų normas, siekdamas sulėtinti paklausą ir pakeisti infliacijos bangą.

Prieš FED pranešimą, finansinių ateities sandorių rinkos prognozuojaCentrinis bankas iki 3 m. pabaigos padidins savo trumpalaikę palūkanų normą iki 2022%, o tai viršys naujausią FED prognozę – maždaug 2.5%.

Investuotojai taip pat tikėjo, kad FED per savo birželio mėnesio posėdį padidins palūkanų normas 75 baziniais punktais – tai pirmas tokio dydžio padidinimas nuo 1994 m. Tačiau Powellas įpylė šalto vandens į šią idėją, sakydamas, kad FED greičiausiai laikysis 1/2 punkto palūkanų normos. žygiai kol kas.

Tačiau vis daugiau ekonomistų ir buvusių FED pareigūnų, nerimauti, kad centrinis bankas gali sukelti JAV recesiją taip sparčiai didinant palūkanų normas, kad numalšintų infliaciją. Po Antrojo pasaulinio karo FED niekada nesumažino infliacijos, kuri buvo tokia aukšta, kad nesukeltų nuosmukio.

Powellas ir kiti aukšto rango FED pareigūnai tvirtina, kad jie gali pasiekti vadinamąjį švelnų nusileidimą, centrinio banko žodinį žodį, kad sumažintų infliaciją ir išlaikytų nepakitusią ekonomikos plėtrą.

„Manau, kad turime gerą galimybę atkurti kainų stabilumą be recesijos“, – sakė Powellas, tačiau pripažino, kad įsriegti adatą „bus nelengva“.

Apskritai ekonomika sparčiai augo po trumpo koronaviruso sukelto nuosmukio 2020 m. pavasarį, kurį lėmė didelės vartotojų išlaidos. Nors ekonominė veikla „pirmąjį ketvirtį sumažėjo, FED teigė, kad namų ūkių išlaidos ir verslo investicijos išliko didelės“.

Įtempčiausia darbo rinka per pastaruosius dešimtmečius padėjo JAV susigrąžinti beveik visus 22 milijonus darbo vietų, prarastų pandemijos pradžioje, ir paskatino didžiausią atlyginimų padidėjimą per keturis dešimtmečius. Tai leido amerikiečiams išleisti daugiau.

„Pastaraisiais mėnesiais darbo vietų skaičius buvo didelis, o nedarbo lygis labai sumažėjo“, – teigė Fed.

Vis dėlto sparčiai auganti infliacija pradeda stumti ekonomiką.

Įmonės ir vartotojai susiduria su didžiuliu kainų padidėjimu, o klientai pradeda vengti mokėti papildomai. Namai, automobiliai, elektronika ir pagrindinės prekės, tokios kaip bakalėjos ir dujos, pabrango.

Darbo jėgos taip pat trūksta, o Fed vis labiau nerimauja, kad tai gali padidinti infliaciją.

Blogiausias scenarijus yra darbo užmokesčio ir kainų spiralė, kaip ir aštuntajame dešimtmetyje, kai visi darbuotojai, vartotojai ir įmonės tikisi, kad kainos ir toliau augs, todėl chroniška aukšta infliacija tampa savaime išsipildančia pranašyste.

Fed vadovai tvirtina, kad dabartinė padėtis visiškai nepanaši į aštuntąjį dešimtmetį ir kad ji vėl suvaldys infliaciją.

„Dabar nematome darbo užmokesčio ir kainų spiralių“, – sakė Powellas.

Atrodo, kad ateities rinkose tiki, kad Fed pasiseks. Obligacijų ateities sandoriai nepakilo iki tokio lygio, kuris rodo, kad didelė infliacija išliks.

Centrinis bankas siekia iki kitų metų pradžios pristabdyti infliaciją iki mažiau nei 3%. Jos ilgalaikis tikslas yra infliacijos lygis, kuris vidutiniškai sieks 2–2.5%.