Fed padidina palūkanų normas puse punkto

Federalinis rezervų bankas trečiadienį pakėlė bazinę palūkanų normą iki aukščiausio lygio per 15 metų, o tai rodo, kad kova su infliacija nesibaigė, nepaisant pastaruoju metu daug žadančių ženklų.

Atsižvelgdamas į lūkesčius, palūkanų normą nustatantis Federalinis atvirosios rinkos komitetas balsavo už vienos nakties skolinimosi palūkanų normą padidinti puse procentinio punkto, iki tikslinio diapazono nuo 4.25% iki 4.5%. Padidėjimas nutraukė keturis iš eilės trijų ketvirčių taškų padidėjimą, o tai yra agresyviausias politikos žingsnis nuo devintojo dešimtmečio pradžios.

Kartu su padidėjimu pasirodė požymis, kad pareigūnai tikisi išlaikyti aukštesnius tarifus kitais metais ir nemažinti iki 2024 m. numatomas "terminalo tarifas" arba taškas, kuriame pareigūnai tikisi baigti palūkanų kėlimą, buvo įvertintas 5.1 %, remiantis FOMC atskirų narių lūkesčių „taškiniu sklypu“.

Investuotojai neigiamai reagavo į lūkesčius, kad palūkanų normos gali išlikti aukštesnės ir ilgiau akcijos atsisakė ankstesnių prieaugių. Per spaudos konferencija, Pirmininkas Jerome Powell teigė, kad svarbu ir toliau kovoti su infliacija, kad neįsitvirtintų lūkesčiai dėl didesnių kainų.

„Iki šiol gauti spalio ir lapkričio infliacijos duomenys rodo, kad mėnesinis kainų didėjimo tempas sulėtėjo teigiamai“, – sakė pirmininkas spaudos konferencijoje po posėdžio. „Tačiau prireiks daug daugiau įrodymų, kad įsitikintume, jog infliacija nuolat mažėja.

Naujasis lygis žymi aukščiausią federalinių fondų palūkanų normą nuo 2007 m. gruodžio mėn., prieš pat pasaulinę finansų krizę ir FED agresyviai sušvelninant politiką, kovodama su tuo, kas pavirs į didžiausią ekonomikos nuosmukį nuo Didžiosios depresijos laikų.

Šį kartą FED didina palūkanų normas, kad 2023 m. bus mirtina ekonomika.

Nariai tikėjosi padidinti lėšų normą, kol kitais metais jis pasieks 5.1% vidutinį lygį, atitinkantį 5–5.25 tikslinį intervalą. Tikėtina, kad tuo metu pareigūnai padarys pauzę, kad pinigų politikos griežtinimo poveikis pasireikštų ekonomikoje.

Tada sutarimas parodė, kad 2024 m. palūkanų normos bus sumažintos viso procentinio punkto vertės, o lėšų norma iki tų metų pabaigos padidės iki 4.1%. Po to 2025 m. bus sumažintas dar vienas procentinis taškas iki 3.1 proc., kol etalonas nusistovi į ilgalaikį neutralų 2.5 proc.

Tačiau ateities metų perspektyvos buvo gana įvairios, o tai rodo, kad nariai nėra tikri dėl to, kas laukia ekonomikos baisiausia infliacija, kurią ji matė nuo devintojo dešimtmečio pradžios.

Naujausiame taškiniame sklype buvo keli nariai, kurių rodikliai gerokai viršijo 2023 ir 2024 m. vidurkį. 2023 m. septynių iš 19 komiteto narių (įskaitant rinkėjus ir nebalsuojančius) rodikliai išaugo daugiau nei 5.25%. Taip pat septyni nariai matė, kad rodikliai viršijo 4.1% medianą 2024 m.

Šios FOMC politikos pareiškimas, patvirtintas vienbalsiai, iš esmės nepasikeitė lapkričio mėn. posėdyje. Kai kurie stebėtojai tikėjosi, kad Fed pakeis kalbą, kad „nuolatinis augimas“ bus ne toks įpareigojantis, tačiau ši frazė teiginyje liko.

Fed pareigūnai mano, kad palūkanų didinimas padeda išstumti pinigus iš ekonomikos, mažina paklausą ir galiausiai sumažina kainas po to, kai infliacija pakilo iki aukščiausio lygio per daugiau nei 40 metų.

FOMC sumažino savo augimo tikslus 2023 m., todėl numatomas BVP padidėjimas sieks tik 0.5 proc., vos viršijantį tai, kas būtų laikoma nuosmukiu. Šių metų BVP prognozė taip pat sieks 0.5 proc. Rugsėjo mėn. prognozėse komitetas tikėjosi 0.2% augimo šiais metais ir 1.2% kitais metais.

Komitetas taip pat padidino savo palankios pagrindinės infliacijos rodiklio medianą iki 4.8 %, ty 0.3 procentinio punkto daugiau nei rugsėjo mėn. Nariai šiek tiek sumažino savo šių metų nedarbo lygio perspektyvą ir vėlesniais metais jį šiek tiek padidino.

Palūkanos buvo padidintos po nuoseklių pranešimų, rodančių pažangą kovojant su infliacija.

Darbo departamentas antradienį pranešė, kad vartotojų kainų indeksas pakilo vos 0.1 proc. lapkritį, mažesnis nei tikėtasi padidėjimas, nes 12 mėnesių palūkanų norma sumažėjo iki 7.1%. Neįskaitant maisto ir energijos, pagrindinis VKI rodiklis buvo 6%. Abi priemonės buvo žemiausios nuo 2021 m. gruodžio mėn. Fed skiria didesnį svorį – pagrindinis asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas – spalį nukrito iki 5 % metinio lygio.

Tačiau visi šie rodmenys gerokai viršija FED 2% tikslą. Pareigūnai pabrėžė būtinybę nuolat mažėti infliacijai ir perspėjo per daug pasikliauti tendencijomis vos per kelis mėnesius.

Powellas sakė, kad pastarosios naujienos buvo sveikintinos, tačiau paslaugų infliaciją jis vis dar laiko per aukšta.

„Tikimasi, kad paslaugų infliacija taip greitai nesumažės, todėl turėsime prie jos likti“, – sakė jis. „Gali tekti padidinti tarifus, kad patektume ten, kur norime.

Centriniai bankininkai vis dar mano, kad turi laisvę didinti palūkanų normas, nes įdarbinimas išlieka stiprus, o vartotojai, kuriems tenka maždaug du trečdaliai visos JAV ekonominės veiklos, ir toliau išleidžia.

Darbo užmokestis ne žemės ūkio sektoriuje lapkritį išaugo greičiau nei tikėtasi 263,000 XNUMX, Atlantos Fed ketvirtąjį ketvirtį stebi 3.2% BVP augimą. Mažmeninė prekyba spalį išaugo 1.3%. ir per metus išaugo 8.3 %, o tai rodo, kad vartotojai kol kas atlaiko infliacijos audrą.

Infliacija atsirado dėl mažiausiai trijų veiksnių konvergencijos: didelės prekių paklausos per pandemiją, kuri sukėlė rimtų tiekimo grandinės problemų, Rusijos invazijos į Ukrainą, kuri sutapo su energijos kainų šuoliu, ir trilijonų pinigų ir fiskalinių paskatų, kurios sukėlė perteklių. dolerių ieškodami vietos, kur nuvykti.

Praleidęs didžiąją 2021 m. dalį, atmetęs kainų padidėjimą kaip „laikiną“, šių metų kovą FED pradėjo kelti palūkanų normas iš pradžių preliminariai, o vėliau – agresyviau, ankstesnius keturis didindamas 0.75 procentinio punkto žingsniais. Iki šių metų FED per 22 metus palūkanų normų nekėlė daugiau nei ketvirtadaliu punkto.

Fed taip pat užsiėmė „kiekybinis sugriežtinimas“, procesas, kurio metu ji leidžia pajamoms iš obligacijų, kurių terminas baigiasi, išbraukti iš balanso kiekvieną mėnesį, o ne jas reinvestuoti.

Kiekvieną mėnesį leidžiama išleisti ne daugiau kaip 95 mlrd. USD, todėl nuo birželio pradžios balansas sumažėjo 332 mlrd. USD. Dabar balansas siekia 8.63 trilijono dolerių.