(„Bloomberg“) – Bendras palengvėjimo atodūsis rinkose po to, kai Federalinio rezervų banko pirmininkas Jerome'as Powellas atstūmė spekuliacijas dėl didelio masto šuolio, gali būti trumpalaikis.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Nerimą kelia tai, kad be griežtų veiksmų rinkos susiduria su toksišku nuolat didelės infliacijos ir lėtesnio augimo deriniu.
Nors Fed padidino palūkanų normas 50 bazinių punktų, daugiausiai nuo 2000 m., ir panašius pokyčius per ateinančius mėnesius, Powellas teigė, kad 75 baziniai punktai „nėra tai, ko komitetas aktyviai svarsto“, skatindamas akcijų ir obligacijų augimą.
Prekybininkai vis labiau lažinosi, kad FOMC pasirinks dar didesnį palūkanų normos padidinimą, kad nuslopintų karščiausią per dešimtmečius infliaciją, o tai taip pat būtų padidinusi ekonomikos stūmimo link recesijos riziką.
S&P 500 indekso diena buvo geriausia nuo 2020 m. gegužės mėn. Iždo kursai pakilo, o dvejų metų trukmės obligacijų pajamingumas sumažėjo 14 bazinių punktų. Doleris sumažėjo.
Štai keletas pradinių investuotojų ir strategų reakcijų:
Politikos ribos
Nancy Davis, Quadratic Capital Management įkūrėja:
„Dabar dėmesys sutelkiamas į tolesnius 200 bazinių punktų palūkanų kėlimą, kurio tikimasi per likusią metų dalį. Šių kainų padidinimas jau yra įskaičiuotas. Esame suglumę, kodėl rinka mano, kad FED padidinimas sustabdys infliaciją. Manome, kad pinigų politika mažai ką gali padaryti, kad numalšintų infliaciją artimiausiu metu. Manome, kad infliaciją skatina didžiulės vyriausybės išlaidos, tiekimo grandinės sutrikimai ir neseniai Rusijos invazija į Ukrainą.
Nenumatytos pasekmės
Davidas Page, „AXA Investment Managers“ makroekonominių tyrimų vadovas:
Rinkos reakcija „buvo įdomi ir išryškino sunkumus nustatant reikiamą būsimos politikos griežtinimo mastą. Nors buvo manoma, kad FED vadovas pateisino rinkos lūkesčius dėl palūkanų kėlimo šiais metais ir paskatino platesnę ekonomiką dėl palūkanų kėlimo efekto, finansų rinkos, regis, sureagavo į faktą, kad FED nesvarsto kelti 0.75 % – tai buvo mažai daugiau nei rizikos atvejis – ir sumažino jų lūkesčius.
„Šis ryškus finansinių sąlygų palengvėjimas greičiausiai nebus toks, kokio FED tikėjosi ar tikėjosi iš savo spaudos konferencijos. Nesvarbu, ar tai atspindėjo trumparegišką dėmesį 75 bazinių punktų palūkanų normų kėlimui, ar labiau apgalvotą baimę dėl ekonomikos sulėtėjimo, lengvesnės finansinės sąlygos padidina galimybę, kad FED palūkanų normos bus padidintos.
Bulių staiginimas
Ianas Lyngenas, BMO Capital Markets JAV kursų strategijos vadovas:
„Mus padrąsino kainų augimas ir dvejų metų sektoriaus pakilimas nuo 2.85 proc., kol pirmininkas užlipo ant podiumo, iki žemiau 2.60 proc. .
„Dirbti yra kur, ir mes patogiai leidžiame kainų veiksmui per ateinančius keletą seansų.
Nustačius balanso nutekėjimo kelią, „įtariame, kad procesas nukryps į antrą planą, nes bus teikiama nauja prekiaujama informacija“.
Neatmeskite mega žygio
Jamesas Knightley, vyriausiasis tarptautinis ekonomistas ir Padhraicas Garvey, ING Financial Markets regiono tyrimų vadovas Amerikoje:
„Rinkos kainodara nėra ypač agresyvi, palyginti su istorija. Tai neatrodo itin agresyviai, atsižvelgiant į dabartinę ekonomikos padėtį.
„Nors Fed greičiausiai to nepripažins, esame įsitikinę, kad jie atidžiai išnagrinės poveikį ilgalaikiams infliacijos lūkesčiams po FOMC.
„10 metų infliacijos lūkesčiai yra beveik toleruotinai mažesni nei 3 proc. Tačiau yra rizika, kad infliacijos lūkesčiai viršys 3%. Jei taip atsitiktų, birželio mėnesį būtų galima padidinti 75 bazinius punktus. Neatidėliotina reakcija buvo prislopinta tiek realių palūkanų normų, tiek infliacijos lūkesčių atžvilgiu, tačiau turime ir toliau stebėti šią svarbią erdvę.
„FOMC dėmesys kovai su infliacija ir išankstiniu palūkanų normų kėlimu ir toliau rodo palaikomą dolerį vasaros mėnesiais.
Dovish staigmena
Jeffas Klingelhoferis, „Thornburg Investment Management“ investicijų vadovas:
„Nustebau pamačiusi kvailą teiginį, šiek tiek atmetantį infliaciją. Jų širdyse ir mintyse FED laikosi laikinos infliacijos idėjos – jie tiesiog negali to pasakyti garsiai. Kartais susidaro įspūdis, kad Fed yra itin žiaurus, o manžetės nėra atsakingos, tačiau oficialiuose ryšiuose jų tonas pasikeičia į niekšiškesnį. Manau, kad Fed ir toliau mano, kad didžioji jų darbo dalis jau atlikta. Jie galėtų žygiuoti agresyviau, jei jų susirūpinimas dėl infliacijos toks didelis.
High-Wire aktai
Stephenas Milleris, GSFM investicijų strategas:
„Dėl demonstruojamo pasitenkinimo dėl infliacijos masto ir tempo iki 2021 m. „pirmojo geriausio“ sprendimo projektavimas dabar gali būti ne tik Fed. Dabar ji užsiima pačiais subtiliausiais centrinio banko didelės laidos veiksmais.
„Nepaisant agresyvesnio FED požiūrio ir laikinų palengvėjimų, atsispindinčių finansų rinkose, jie išlieka nepastovioje fazėje, nes vertina FED sėkmę pažaboti infliaciją nerizikuojant dideliam ekonominiam dislokavimui.
Pirmenybė teikiamoms prekėms
Aleksandras Saundersas ir „Citigroup Inc.“ strategai:
„Šiame žygių ciklo etape prekės yra pranašesnės. Akcijos vėl pradeda veikti ciklo viduryje po tam tikro pradinio virškinimo sutrikimo, o kreditas išlieka spaudžiamas. Obligacijos neturėtų būti perkamos iki pat ciklo pabaigos. Apskritai, žygių ciklai yra palankesni žaliavoms ir atitinka obligacijų ir kredito per mažą svorį.
Tikėtis didelių sūpynių
Stevenas Englanderis, „Standard Chartered Plc“ G-10 FX tyrimų vadovas:
„Šiandieninis tono pokytis atitinka mūsų lūkesčius, kad 2022 m. progresuojant sulėtės ir infliacija, ir aktyvumas, o galiausiai tai atsispindės žymiai mažesniu tiekiamų fondų keliu ir USD lygiu. Tačiau kol lėtesnė augimo tendencija nebus gerai nustatyta, duomenų pakilimai ir nuosmukiai gali sukelti didelius lūkesčių ir Fed komentarų tono svyravimus.
Fiksuotų pajamų permąstymas
Rebecca Felton iš „Riverfront Investment Group“:
„Manau, kad šiandien tai buvo kolektyvinis palengvėjimo atodūsis. Powellas buvo išmatuotas ir vengė paspausti pavojaus mygtukus.
„Manome, kad fiksuotų pajamų investuotojams blogiausia jau baigėsi. „Riverfront“ turi per mažą fiksuotų pajamų svorį, tačiau „artimiausiu metu pradės permąstyti savo poziciją ir kad tai bus patrauklesnės turto klasės“.
Akcijų apačia
Tina Teng, „CMC Markets“ rinkų analitikė:
„Matau, kad platesnėse akcijų rinkose pasiektas dugnas, nes FED prognozės dėl palūkanų normų kėlimo plano negali būti agresyvesnės, nei rinkos buvo įkainojusios. JAV infliacija taip pat rodo piko ženklų. Powello komentaras apie ekonominį „minkštą“ nusileidimą rodo švelnesnį griežtinimo požiūrio toną.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/strategists-worry-inflation-means-fed-222214013.html