Įtraukti į akcijų rinką: dideli mitingai tik pailgins skausmingą infliacijos kovą

Skaityti: Nė vienas FED pareigūnas nesitiki, kad palūkanų normos sumažinimas bus tinkamas šiais metais, rodo posėdžio protokolai

Štai eilutė: „Dalyviai pažymėjo, kad, kadangi pinigų politika buvo svarbi finansų rinkų veikla, nepagrįstas finansinių sąlygų sušvelninimas, ypač jei visuomenė klaidingai suvokia Komiteto reakcijos funkciją, apsunkintų Komiteto pastangas atkurti kainų stabilumą. “

Paprasta angliškai? „Išvertus iš Fedspeak, FOMC nariai nemėgsta akcijų rinkos mitingų, nes baiminasi, kad tai gali sukelti potencialiai infliacines vartotojų išlaidas“, – ketvirtadienio pranešime sakė Louis Navellier, Navellier & Associates prezidentas ir įkūrėjas.

Ir ką Fed gali dėl to padaryti?

„Kitaip sakant, jei akcijos ir toliau kils dėl blogų ekonomikos naujienų, FED turės siekti dar aukštesnės galutinės palūkanų normos ir neoficialiai į mandatą įtraukti „silpnesnes akcijas“, – rašė BMO kursų strategas Ianas Lyngenas ir Benjaminas Jeffery. Kapitalo rinkos, trečiadienio pastaboje.

„Protokolas atskleidė dar vieną sąmoningą pastangą įtikinti rinką nuo minties, kad FED „įdėjimas“ bus suaktyvintas 2023 m.“, – rašė jie.

Archyvas: Buvęs centrinio banko vadovas sako, kad FED turi „pridaryti daugiau nuostolių“ akcijų rinkos investuotojams, kad sutramdytų infliaciją

Investuotojai kalbėjo apie vaizdinį Fed pardavimo opcioną, nes bent jau 1987 m. spalio mėn. akcijų rinkos žlugimas paskatino Alano Greenspano vadovaujamą centrinį banką sumažinti palūkanų normas. Faktinis pardavimo pasirinkimo sandoris yra išvestinė finansinė priemonė, suteikianti turėtojui teisę, bet neįpareigojanti parduoti pagrindinį turtą tam tikru lygiu, vadinamu pradine kaina, ir tai yra draudimo nuo rinkos nuosmukio polisas.

„Į šią diskusiją įtrauktas klausimas, kiek JAV akcijų smukimo [Federalinis atviros rinkos komitetas] nori atlaikyti savo pastangas atkurti išankstinę kainų stabilumo prielaidą – [trečiadienio] oficialus komunikatas sumažino akcijų lygį kurio investuotojai ieškos FED ašies“, – rašė BMO strategai.

Protokolas aiškiai parodė, kad „patarlė Fed“ oficialiai mirusi ir dingo“, – ketvirtadienio pranešime sakė Kentas Engelke, „Capitol Securities Management“ vyriausiasis ekonomikos strategas.

Akcijos atšoko nuo 2022 m. žemumų, nustatytų spalio 13–14 d. Fed politikos posėdyje, tačiau netrukus prarado trauką ir mėnesio pabaigoje prarado pozicijas, nes pagrindiniai indeksai užfiksavo prasčiausius metinius rezultatus nuo 2008 m. Ketvirtadienį akcijos krito. Dow Jones pramonės vidurkis
DJIA,
-1.02%
baigėsi maždaug 340 punktų arba 1 % nuostoliu, o S&P 500
SPX
-1.16%
nukrito 1.2%, o Nasdaq Composite
COMP,
-2.45%
smuko 1.5%.

Trumpalaikių skolų pajamingumas padidėjo iki 5%, nes investuotojai, regis, artėjo prie ankstesnių FED signalų, kad šiais metais federalinių fondų palūkanų norma greičiausiai pasieks aukščiausią lygį. Protokolai parodė, kad nė vienas FED pareigūnas nesitikėjo, kad palūkanų normos 2023 m. sumažės, o tai pabrėžia centrinio banko ir rinkos dalyvių nesutarimus dėl tikimybės, kad vėliau šiais metais bus atsisakyta griežtesnės politikos.

Žiūrėkite: „Seni įpročiai miršta“: prekybininkai antrą kartą žvelgia į 5% plius JAV palūkanų normą iki kovo

Protokolas parodė, kad FED pareigūnai nesitikėjo, kad politikos palūkanų norma 2023 m. sumažės, o tai prieštarauja rinkos lūkesčiams prieš paskelbimą dėl sumažinimo vėliau šiais metais.

„Protokole aiškiai pabrėžiamas Fed dėmesys infliacijai, bet taip pat ir nepasitenkinimas finansų rinkos sąlygų sušvelnėjimu, kuris, jų nuomone, trukdė jų pastangoms pasiekti kainų stabilumą“, – trečiadienio pranešime sakė Ryanas Sweetas, vyriausiasis JAV ekonomistas iš Oxford Economics. „Skaitant arbatos lapus, protokoluose pabrėžiama, kad FED ketina sumažinti infliaciją, rizikuodamas pakenkti darbo rinkai ir platesnei ekonomikai.

Pantheon Macroeconomics vyriausiasis ekonomistas Ianas Shepherdsonas trečiadienį pareiškė, kad finansinių sąlygų paminėjimas turėjo parodyti, kad investuotojai neturėtų tikėtis, kad politikos formuotojai „suminkštins savo infliacijos ribą tol, kol nebus akivaizdžiai akivaizdu, kad vyksta rimtas duomenų pasikeitimas. .

Šis duomenų pokytis ketvirtadienį išliko sunkiai pastebimas, todėl daugiausia kaltas dėl akcijų rinkos silpnumo po stipresnio nei tikėtasi kainų kilimo. ADP gruodžio mėn. privataus sektoriaus darbo užmokesčio sąmata ir sumažės pirmą kartą pateikiamų bedarbio pašalpų prašymų skaičius iki žemiausio lygio praėjusią savaitę 3 1/2 mėnesio.