(„Bloomberg“) – Daug kas sukasi dėl to, kaip Federalinio rezervų banko pirmininkas Jerome'as Powellas atremia klausimą, kuris jam tikrai bus užduotas po trečiadienio pinigų politikos sprendimo: ar tam tikru etapu palūkanų normos bus padidintos 75 baziniais punktais?
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Tikimasi, kad JAV centrinis bankas per šį susitikimą padidins palūkanų normas 50 bazinių punktų, o to jis nepadarė nuo 2000 m. gegužės mėn. Apsikeitimo sandorių prekiautojai visiškai įvertina pusės punkto pokyčius kiekviename iš kitų trijų susitikimų – birželio ir liepos mėn. ir rugsėjį – agresyviausia trajektorija per tris dešimtmečius. Tačiau vis tiek gali būti vietos dar daugiau vanagučių, atsižvelgiant į tai, kaip Powellas elgsis būsimoje spaudos konferencijoje.
Prekybininkai atidžiai stebės, ar FED vadovas uždegs žaliai – arba bent jau nusprendžia nedegti raudonai – idėjai padidinti trijų ketvirčių punktų idėją, ko centrinis bankas neįgyvendino nuo annus horribilis. Iždo, kuris buvo 1994 m. Bet kuriuo atveju, palūkanų rinkos poslinkiai, kurie vienu metu praėjusią savaitę turėjo 75 bazinių punktų poslinkį birželio mėnesį beveik kaip monetos metimas, gali būti greiti ir negailestingi.
„Powellas grįš prie „mes nekeliame iš anksto nustatytų palūkanų normų“ ar panašiai – „mes į kiekvieną susitikimą einame atvirai ir aptarsime tai, o tada pamatysime, kur toliau eisime“. “ – sakė „Mischler Financial Group“ generalinis direktorius Tony Farren. „Rinka tai priimtų kaip vanagišką. Kad jo komentarai atrodytų kvaili, jis turėtų nustoti kalbėti apie 75 bazinius taškus. Ir nors nemanau, kad jis tam pritars, nemanau, kad jis tai uždarys.
Australijos rinkų vaizdas suteikia tam tikrų galimų gairių, kaip kursų prekiautojai ir net strategai gali reaguoti į tokius komentarus. Australijos rezervų banko valdytojas Philipas Lowe'as antradienį kalbėjo apie tai, kad palūkanos buvo padidintos daugiau nei tikėtasi, ir pridūrė, kad nėra iš anksto nustatyto kelio.
Dėl to šalies vyriausybės obligacijos atsidūrė naujame taške, nes prekybininkai Australijai kainavo agresyviau nei JAV – gruodžio mėn. ateities sandorių grynųjų pinigų palūkanų norma sumažėjo žemiau 2.9 %, o Fed fondų palūkanų norma – 2.8 %.
Dviprasmiškas FED pirmininko tonas gali išstumti iždo pajamingumą visoje kreivėje, sakė Farrenas.
Tikėtina, kad Powellas laikysis savo plano būti priklausomam nuo duomenų ir neįsipareigoti dėl būsimų palūkanų didinimo, antradienį Bloomberg televizijai sakė Markas Cabana, Bank of America JAV palūkanų normų strategijos vadovas, pavadinęs dabartinę rinkos kainą 75 baziniais punktais. žygis birželio mėnesį „didelės galimybės“.
Sent Luiso federalinio banko prezidentas Jamesas Bullardas jau atvirai išsakė argumentą dėl galimo 75 bazinių punktų padidinimo šiais metais. Kiti aukšto rango FED pareigūnai teigė, kad 50 bazinių punktų padidinimas yra tinkamesnis kartu su planais, kad centrinio banko balansas pradėtų mažėti net 95 mlrd. USD per mėnesį.
„Manau, kad 75 bazinių taškų pakėlimas yra per didelis tiltas šiam komitetui, kurį vis dar sudaro krūva balandžių“, – sakė Peteris Boockvaras, „Bleakley Advisory Group“ vyriausiasis investicijų pareigūnas. „Ir 50 bazinių taškų, skirtų keturiems susitikimams iš eilės, rinkos akimis taip pat yra pakankamai vanagas“.
JAV 10 metų iždo pajamingumas šią savaitę pirmą kartą nuo 3 m. pakilo virš 2018%, o lūkesčiai dėl agresyvaus pasaulinės politikos griežtinimo padėjo pasaulio obligacijoms balandį pasiekti didžiausią mėnesio nuostolį. Australijos 10 metų pajamingumas trečiadienį pakilo šešiais baziniais punktais iki 3.46 proc., aukščiausio nuo 2014 m., ir 40 bazinių punktų per savaitę.
Iki šiol šią savaitę prekybininkai sumažino tikimybę, kad Fed birželį staigiai padidės, o birželį sudaryti apsikeitimo sandoriai buvo 109 baziniais punktais daugiau nei dabartinė palūkanų norma, palyginti su neseniai pasiekusiu 111 bazinių punktų maksimumą. Tai rodo, kad tikimybė, kad kitą mėnesį bus padidinta 75 baziniais punktais, yra maždaug viena iš trijų po 50 bazinių punktų, kuris, kaip plačiai manoma, bus įgyvendintas šį trečiadienį, o ne tik pusės punkto padidėjimas birželį.
Rinkos prevencinė galbūt agresyvesnio kurso ciklo kainodara atspindi, kaip FED visus metus buvo priverstas aukštinti savo vanagišką mantrą, nes infliacijos lūkesčiai išaugo, ypač po žaliavų kainų šuolio, kurį sukėlė Rusijos invazija į Ukrainą.
„Jei galima ką nors pasakyti apie Powell's Fed per pastaruosius šešis mėnesius, tai yra tai, kad yra aiškus nusiteikimas nustebinti iš „vanago“ pusės“, – sakė BMO Capital Markets JAV palūkanų normų strategijos vadovas Ianas Lyngenas.
(Penktoje ir šeštoje pastraipose pridedamos rinkos pamokos iš Australijos palūkanų normų kėlimo)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/fed-traders-seek-answer-75-213000825.html