Federalinis rezervų bankas atkreipia dėmesį į palūkanų normų didinimą kovo mėnesį

Susidūręs su neramiomis finansų rinkomis ir siaučiančia infliacija, Federalinis rezervų bankas trečiadienį nurodė, kad netrukus gali pirmą kartą per daugiau nei trejus metus padidinti palūkanų normas.

Šiuo žingsniu, kuris buvo mažai netikėtas, FED politikos formavimo grupė teigė, kad tikėtina, kad jos orientacinė trumpalaikio skolinimosi palūkanų norma bus padidinta ketvirtadaliu procentinio punkto. Tai būtų pirmasis padidėjimas nuo 2018 m. gruodžio mėn.

Vėlesnis pirmininko Jerome'o Powello pareiškimas parodė, kad FED gali judėti agresyviu keliu.

„Manau, kad yra pakankamai galimybių didinti palūkanų normas, nesukeliant grėsmės darbo rinkai“, – sakė Powellas spaudos konferencijoje po susitikimo. Šis pareiškimas buvo pateiktas, kai atsargos smarkiai išaugo. Netrukus po Powello paskelbimo Dow Jones pramonės vidurkis tapo neigiamas.

Komiteto pareiškimas buvo pateiktas kaip atsakas į infliaciją, kuri buvo aukščiausia per beveik 40 metų. Nors per pastarąsias kelias savaites buvo teigiama, kad perėjimas prie mažiau prisitaikančios politikos buvo gerai telegrafas, pastarosiomis dienomis rinkos buvo nepaprastai neramios, nes investuotojai nerimavo, kad FED gali sugriežtinti politiką dar labiau nei tikėtasi.

Federalinio atviros rinkos komiteto pareiškime po posėdžio nebuvo nurodytas konkretus laikas, kada bus padidinta, nors rodo, kad tai gali įvykti jau kovo mėnesio posėdyje. Pareiškimas priimtas be prieštaravimo.

„Komitetas tikisi, kad infliacija gerokai viršija 2 procentus ir stipri darbo rinka
tikslinga padidinti federalinių fondų palūkanų normą“, – sakoma pranešime. Fed vasario mėnesį nesusirenka.

Be to, komitetas pažymėjo, kad centrinio banko mėnesinis obligacijų pirkimas vasarį vyks tik už 30 mlrd. Powellas vėliau sakė, kad turto pirkimai iš tikrųjų baigsis kovo mėnesį.

Trečiadienį nebuvo jokių konkrečių požymių, kada FED gali pradėti mažinti obligacijas, kurios išpūtė jo balansą iki beveik 9 trilijonų USD.

Tačiau komitetas paskelbė pareiškimą, kuriame išdėstė „balanso dydžio mažinimo principus“. Teiginio pradžioje teigiama, kad FED ruošiasi „žymiai sumažinti“ turimo turto lygį.

Tame politikos lape pažymėta, kad lyginamoji fondų norma yra „pagrindinė pinigų politikos krypties koregavimo priemonė“. Komitetas taip pat pažymėjo, kad balansas bus sumažintas prasidėjus palūkanų kėlimui ir bus „numatomai nuspėjamas“ koreguojant, kiek banko pajamų iš turimų obligacijų bus reinvestuojama ir kiek bus leista panaikinti.

„Komitetas yra pasirengęs pakoreguoti visas savo požiūrio į balanso dydžio mažinimo detales, atsižvelgdamas į ekonominius ir finansinius pokyčius“, – teigiama dokumente.

„Fed pranešimas, kad „greitai bus tinkama“ padidinti palūkanų normas, yra aiškus ženklas, kad artėja kovo mėnesio palūkanų normų kėlimas“, – pažymėjo „Capital Economics“ vyresnysis JAV ekonomistas Michaelas Pearce'as. „Fed planai pradėti mažinti savo balansą, kai palūkanos pradės kilti, rodo, kad tai taip pat gali būti paskelbta artimiausiame posėdyje, kuris būtų šiek tiek sudėtingesnis, nei tikėjomės.

Rinkos su nerimu laukė FED sprendimo. Vėliau akcijos didėjo, o vyriausybės obligacijų pajamingumas buvo daugiausia didesnis, nors ir tik šiek tiek.

Investuotojai tikėjosi, kad FED pirmą kartą padidins palūkanų normas, o iš tikrųjų šiais metais kainas nustato agresyvesniu grafiku, nei nurodė FOMC pareigūnai gruodžio mėn. Tuo metu komitetas šiais metais padarė tris 25 bazinių punktų svyravimus, o pagal CME FedWatch įrankį, apskaičiuojantį tikimybes per federalinių fondų ateities sandorių rinką, rinka nustato keturis kainų padidėjimus.

Prekybininkai tikisi, kad iki metų pabaigos lėšų norma bus maždaug 1%, nuo beveik nulio diapazono, kuriame ji šiuo metu yra susieta.

Fed pareigūnai pastaruoju metu išreiškė susirūpinimą dėl nuolatinės infliacijos, kelis mėnesius tvirtindami, kad kainų padidėjimas buvo „laikinas“. Palyginti su prieš metus, vartotojų kainos pakilo 7 % – tai yra sparčiausias tempas per 12 mėnesių nuo 1982 m. vasaros.

Infliacijos patvarumas privertė pareigūnus permąstyti strategiją, kuri sukūrė lengviausią pinigų politiką Fed istorijoje. Centrinis bankas sumažino savo orientacinę palūkanų normą iki 0–0.25% tikslo pirmosiomis COVID pandemijos dienomis ir kiekvieną mėnesį perka milijardus dolerių iždo ir hipoteka užtikrintų vertybinių popierių.

Ši programa, kartais vadinama kiekybiniu skatinimu, padidino visą FED turtą jo balanse iki beveik 9 trilijonų dolerių. Rinkos dalyviai tikisi, kad FED palauks kelis mėnesius ir pradės leisti dalį pajamų, gautų iš turimų obligacijų, kas mėnesį išleisti, o likusią dalį reinvestuos. Šiuo metu FED visas šias pajamas reinvestuoja.

Rinkos laukė Powello spaudos konferencijos po susitikimo, kad gautų daugiau užuominų apie tai, kada gali prasidėti obligacijų atsargų mažinimas. „Goldman Sachs“ prieš kelias dienas pareiškė, kad tikisi, kad balansas birželį prasidės 100 mlrd. USD per mėnesį tempu, maždaug dvigubai greičiau nei prieš keletą metų.