Įmonės, kurias reikia stebėti, kai trūksta būsto, bus naudingos namų statytojų akcijoms

Dvigubas smukimo akcijų rinkos ir kylančių palūkanų normų trūkumas šiais metais smogė namų statybų akcijas, todėl jų vertinimas buvo žemiausias.

Dėl šių vertinimų būsto fondai atrodo kaip blogiausi namai blogoje kaimynystėje. Tačiau iš tikrųjų ši pramonė yra pigiausias namas neįvertintame rajone.

Balandžio pradžioje vidutinis būsimų namų statybininkų akcijų kainų ir pajamų santykis su prognozuojamu 2022 m. pelnu buvo tik keturis kartus didesnis už pajamas, o tai yra mažiausias iš visų pramonės šakų visoje JAV akcijų rinkoje. Šis santykis sumažėjo iki 3.5 gegužės viduryje, kai „iShares“ JAV namų statybos ETF (ITB) per metus sumažėjo apie 30 proc. Kai kurių didelių statybininkų, pavyzdžiui, pramonės lyderio DH Horton, akcijos šiais metais nukrito beveik 40%.

Šį nuosmukį iš dalies lėmė investuotojų prielaida, kad kylančios hipotekos palūkanų normos išstums rinką ir atgrasys pirkėjus. Nesvarbu, kad kai kuriose žvaliose vietinėse rinkose vykstantys konkursai padidina pardavimo kainas nei skolintojų vertinimai, todėl pirkėjai uždarymo metu verčia susimokėti papildomų pinigų.

Šis rinkos karštis nesustabdė investuotojų nuo akcijų dempingo, baiminantis, kad augančios palūkanų normos greitai sumažins paklausą. Dėl to daugelis šių akcijų per kelis mėnesius iš šiek tiek perkainuotų tapo gerokai per mažomis kainomis.

Tačiau gandai apie artėjantį pramonės silpnumą buvo gerokai perdėti. Sunki šių atsargų būklė iš tikrųjų yra galimybė, kurią atspindi aukštesni analitikų kainų tikslai, nes duomenys rodo, kad nuolatinis būsto trūkumas ir toliau kurs didelę paklausą, nepaisant didesnių tarifų.

Nors tikimasi, kad hipotekos palūkanų normos ir toliau augs, jos vis dar gana žemos ir greičiausiai tokios išliks bent ateinančius metus ar dvejus. Per pastaruosius kelis mėnesius įprastos 30 metų trukmės fiksuotų palūkanų hipotekos palūkanų normos pakilo iki maždaug 5% nuo maždaug 3%.

Tačiau istoriškai tai jokiu būdu nėra aukšta. Nuo 2011 m. tarifai retai nukrisdavo žemiau 5 %, o daugelis pirkėjų, perkančių antrą ar trečią būstą, prisimena, kad 8 m. mokėjo nuo 9 % iki 2000 % arba prieš dešimtmetį 10 % iki 11 %.

Susidūrę su sparčiai didėjančia butų nuomos kaina – balandžio mėn. vidutiniškai daugiau nei 25 % per metus ir tikimasi, kad ir toliau kils esant didelei infliacijai – daugelis pirkėjų nuosavybę vis tiek laikys geriausiu finansiniu pasirinkimu.

Daugelis tų, kurių biudžetai jau yra suvaržyti, tiesiog pirks pigesnius namus, todėl aukštesni tarifai gali sumažinti paklausą žemesnėse klasėse. Nebrangūs pigūs pirkėjai gali būti priversti nuomotis, o tai bus naudinga daugiabučių namų statytojams.

Tikėtina, kad dabartinis laisvų namų trūkumas tęsis net dešimtmetį. JAV surašymo biuro ir „Credit Suisse“ statistika rodo šio trūkumo gylį pagal šiuos pagrindinių rinkos matuoklių rodmenis:

• Istoriškai šalyje buvo galima įsigyti apie 1.5 milijono namų. Dabartinis vienbučių ir daugiabučių namų inventorius – apie 700,000 40 – yra mažiausias per daugiau nei XNUMX metų.
• Nors namai dabar statomi didžiuliu tempu, per pastaruosius 17 metų tauta niekur nestatė pakankamai. Nuo tada, kai 2005 m. namų statyba pasiekė aukščiausią tašką, kai buvo pradėta statyti daugiau nei 2 milijonai būstų, per metus buvo pradėta vidutiniškai 500,000 3 mažiau, todėl namų deficitas sudaro apie XNUMX milijonus. Pastaruoju metu šis trūkumas šiek tiek mažėjo, tačiau gali prireikti dar dešimtmečio, kol pasiūla susilygins su paklausa.
• Perteklinis pastatas prieš Didžiąją recesiją lėmė beveik 2 milijonų namų pasiūlą, tačiau ši pasiūla buvo išnaudota iki 2014 m. Dėl vėlesnio pastato pasiūla per ateinančius kelerius metus smarkiai sumažėjo, todėl iki 3 m. susidarė 2020 milijonų namų deficitas. Šiuo metu statyba sparčiai auga, ilgas nepakankamo pastato laikotarpis išlaikys tiekimo deficitą ateinančiais metais.
• Trūkumą didino Amerikos būsto fondo amžius. 2019 m. vidutinis namų amžius šioje šalyje buvo 41 metai. Dabar jam 44 metai – seniausias užfiksuotas skaičius. Vertindami investavimo galimybes investuotojai tikriausiai turėtų pagalvoti apie mažesnės kapitalizacijos įmones, nors kai kurios didesnės įmonės per ateinančius metus ar dvejus tikisi geros grąžos. Tiekėjai taip pat turi naudos iš ilgalaikės paklausos.

Štai keletas įmonių, turinčių geras augimo perspektyvas ir mažą smukimo riziką, kaip rodo pagrindai, kainų pokyčiai ir analitikų prognozės:

• „Meritage“ namai (MTH): Ši nedidelės kapitalizacijos įmonė (3 milijardų dolerių rinkos kapitalas), daugiausiai Sunbelt mieste statanti vienos šeimos namus, gegužės viduryje prekiavo už 83 USD už akciją, tačiau vidutinis vienerių metų analitiko tikslas yra 122 USD.
• Tritaškiai namai (TPH): Kita nedidelės kapitalizacijos įmonė (2 mlrd. USD), „Tri-Pointe“ stato vienos šeimos namus Vakarų pakrantėje, Teksase ir pietryčiuose. Tikslinė kaina yra 30 USD, nors gegužės viduryje akcijos kainavo apie 20 USD.
• Lennaras (LEN): Ši didelė įmonė (rinkos kapitalas, 22 mlrd. USD) yra vienos ir kelių šeimų statybininkas, veikiantis visoje šalyje, bet daugiausia Saulės juostoje. Gegužės viduryje prekiaujant 74 USD, Lennaras siekia 115 USD.
• Erelio medžiagos (EXP): Turėdama 5 milijardų dolerių rinkos ribą, Eagle gamina betoną, sienų plokštes ir kitas statybines medžiagas. Jo kaina gegužės viduryje buvo apie 125 USD. Tikslinė kaina: 172 USD.
• Quanex (NX): Ši maža valstybinė įmonė (rinkos kapitalas, 600 mln. USD) gamina langus ir spinteles. Siekdama 32 USD, jos tikslinė kaina yra reikšmingas šuolis nuo gegužės vidurio 20 USD akcijų kainos. Bendrovės pelno augimo tempas siekia apie 12 proc.
• Masonite International Corp. (DURYS): Per pastaruosius šešis mėnesius šis vidaus ir lauko durų gamintojas (rinkos kapitalas, 1.9 mlrd. USD) patyrė vieną didžiausių iki šiol metų išpardavimų (-27 %) visų aukštą reitingą turinčių tiekėjų akcijų. Gegužės viduryje Masonite kainavo 85 USD. Tikslinė kaina: 133 USD.

Šios ir įvairios kitos pramonės įmonės ateinančiais mėnesiais yra pasirengusios smarkiai augti, o tai greičiausiai padidins jų akcijų kainas. Galiausiai tamsūs baimės debesys išsisklaidys, todėl investuotojai galės pamatyti nuolatinę rinkos paklausą.

– Davidas Sheaffas Gilreathas, sertifikuotas finansų planuotojas, Sheaff Brock Investment Advisors partneris ir CIO bei institucinio turto valdytojas Innovative Portfolios.