(Bloomberg) – Investuotojams švenčiant didžiausios infliacijos ir švelnaus nusileidimo galimybę, šis pajamų sezonas greičiausiai parodys, kad vis dar yra daug dalykų, dėl kurių jie turėtų nemiegoti naktį.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Pasak „Bloomberg Intelligence“ strategų, išlaidoms vis dar didėjant, palūkanų normoms pradėjus kandžioti, o vartotojų išlaidoms mažėjant, tikimasi, kad rezultatai atskleis JAV pajamų nuosmukio pradžią, kuris tęsis iki 2023 m. antrosios pusės.
Nors analitikai per pastarąsias kelias savaites buvo užsiėmę savo prognozių mažinimu, sutarimas dėl įmonių pelno 2023 m. išlieka „iš esmės per didelis“ su ekonomikos nuosmukiu ar be jo, teigia Morgan Stanley Michaelas Wilsonas, kuris perspėja, kad akcijos gali nukristi apie 25 proc. pirmąjį ketvirtį dėl prasto uždarbio ir rekomendacijų.
Madison Faller, pasaulinė JPMorgan Private Bank strategė, tikisi, kad vadovybė pateiks atsargius komentarus, atsižvelgdama į didėjančią recesijos riziką, didesnes nei įprasta atsargas ir darbo užmokesčio spaudimą.
„Manome, kad išsivysčiusioms ekonomikoms lėtėjant, gatvės įvertinimai greičiausiai ir toliau mažės, bet ne iš karto žlugs“, – sakė Faller. „Maržos mažėjimas greičiausiai tęsis iki 2023 m. ir bus skiriamas vadovybės diskusijoms su investuotojais.
Kadangi Wall Street bankai, įskaitant JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. ir Bank of America Corp., ką tik pradėjo veiklą, pateikiame penkias pagrindines sritis, kurias rinkos dalyviai stebės šį pajamų sezoną:
Fed Pivot
Nors signalai iš pajamų yra svarbūs, investuotojų dėmesys sutelkiamas į kitus Federalinio rezervo veiksmus. Tikimasi, kad JAV ir Europos palūkanų normos aukščiausią lygį pasieks vasarą, bet kokios pastabos dėl pinigų politikos poveikio greičiausiai bus atidžiai išnagrinėtos. Investuotojai taip pat norės sužinoti, ar įmonėms pavyko užsitikrinti mažas skolinimosi išlaidas ateinančiais metais ir išvengti kylančių palūkanų normų spaudimo.
Atsižvelgiant į tai, didžiąją praėjusių metų dalį pajamos sumažėjo. Tačiau jie vis dar yra per dideli, pasak strategų, tokių kaip Goldman Sachs Group Inc. Davidas Kostinas, kuris tikisi tolesnių mažinimų, nes recesijos rizika, maržos spaudimas ir nauji įmonių mokesčiai nusveria didesnę riziką, pvz., Kinijos atsidarymą.
„Duomenys vis labiau rodo, kad veikla lėtėja visame pasaulyje“, – sakė Abdn investicijų direktorius James Athey. „Dabar atrodo, kad labai nedaug sektorių yra atsparūs lėtėjimui. Realiai manau, kad mes vis dar esame ankstyvoje FED griežtinimo poveikio stadijoje.
Vartotojų išlaidos
Šį ataskaitinį sezoną daugiausia dėmesio bus skiriama sulėtėjusiai paklausai kaip nuosmukio pradininku. JAV ekonomikos duomenys rodo, kad vartotojai lapkritį prarado pagreitį dėl aukštesnių palūkanų normų ir padidėjusios infliacijos. Amerikiečiai taupo ir labiau remiasi kreditinėmis kortelėmis, todėl kyla klausimas, ar jie galės toliau skatinti ekonomikos augimą iki 2023 m.
Kai kurioms įmonėms pavyko įveikti šiuos priešpriešinius vėjus, bent jau kol kas. Nike Inc. ketvirčio pardavimai viršijo Wall Street prognozes, nes per šventes paklausa išaugo, o FedEx Corp. pajamos pranoko analitikų prognozes dėl kainų padidėjimo ir išlaidų mažinimo. Europoje Ryanair Holdings Plc, didžiausia regiono oro linijų bendrovė su nuolaidomis, padidino savo visų metų pelno tikslą po stipresnio nei tikėtasi kalėdinių kelionių laikotarpio, o Tesco Plc ir daugelyje kitų JK mažmenininkų pardavimai šventėms išaugo.
Bandymai ne visur buvo sėkmingi. „Tesla Inc.“ praėjusį ketvirtį pristatė mažiau transporto priemonių, nei tikėtasi, nepaisant to, kad didžiausiose rinkose siūlė dideles paskatas, todėl jos akcijos krito. „Macy's Inc.“ taip pat tikisi pranešti apie ketvirtojo ketvirčio pardavimus, kurie buvo mažesni, nei prognozuota anksčiau, ir 2023 m. mato nuolatinį spaudimą vartotojams.
Darbo gabalai
Pajamų ataskaitos taip pat bus stebimos dėl tolesnių atleidimo įrodymų, nes įmonės reaguos į blogėjančią situaciją. Šis reiškinys ryškiausias technologijų srityje, kur įmonės mažėja darbo vietų, artėjant pandemijos pirmųjų dienų laikui, kaip rodo naujausi Amazon.com Inc. ir Salesforce Inc. pranešimai. Tuo tarpu Facebook savininkė Meta Platforms Inc., Apple Inc. . ir „Alphabet Inc.“ sulėtina arba pristabdo samdymą, o Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. mažindama išlaidas rengiasi mažesniems nei tikėtasi pardavimams.
Bankininkystės srityje „Goldman Sachs“, „Morgan Stanley“, „Credit Suisse Group AG“ ir „Barclays Plc“ jau atleido darbuotojus arba paskelbė, kad planuoja tai padaryti artimiausiais mėnesiais. „McDonald's Corp.“ mažina darbo vietas įmonėse ir yra pirmasis restoranų tinklas JAV, kuris tai padarė, nepaisant palyginti gerų pastarųjų metų pardavimų rezultatų.
„Daugelis įmonių tapo per didelės besitraukiančiai ekonomikai ir sunkėjančiai reguliavimo aplinkai, todėl joms iš tiesų labiau reikia tinkamo dydžio nustatymo“, – sakė Marija Veitmane, „State Street Global Markets“ vyresnioji strategė. „svarbu pažvelgti į pajamų gaires, kurios greičiausiai bus daug neigiamos, nei šiuo metu atsispindi bendru sutarimu.
Energijos kainos
Elektros energijos kainų kritimo poveikis bus atidžiai stebimas po to, kai WTI nafta nukrito daugiau nei 35% nuo kovo mėnesio piko, o dujos nukrito Europoje esant švelnesniems orams – tai didžiulis posūkis žaliavoms nuo vos prieš šešis mėnesius. Didžiausia JAV naftos bendrovė „Exxon Mobil Corp.“ jau teigė, kad mažesnės naftos ir gamtinių dujų kainos turėjo neigiamos įtakos ketvirtojo ketvirčio pajamoms.
„Bloomberg Intelligence“ duomenimis, JAV energetikos įmonių pelnas ketvirtą ketvirtį iš eilės turėtų augti bent dviženkliu skaičiumi, tačiau, palyginti su 2023 m. antrojo ketvirčio, iki 2025 m. pirmojo ketvirčio, pajamos gali sumažėti, palyginti su per metus.
„Sulėtėjusi pasaulinė energijos žaliavų paklausa apsunkins energetikos sektorių“, – sakė „Liberum Capital“ strategijos, apskaitos ir tvarumo skyriaus vadovas Joachimas Klementas.
Kita vertus, Klementas pažymėjo, kad mažesnės elektros kainos yra „geros naujienos sektoriams, kurie 2021 ir 2022 m. patyrė maržų spaudimą. Tai ypač ryšku vartotojų pasirinkimo pasaulyje“.
Kinija vėl atidaroma
Po to, kai sausio 8 d. visiškai atsidarys antra pagal dydį pasaulio ekonomika, bus atidžiai išnagrinėti įmonių, kurių pajamas ir sąnaudas patiria Kinija, komentarai. JAV ir Europos kasybos, technologijų ir prabangos įmonės parduoda daug Kinijos, o kosmetikos gamintojai Japonija ir turizmo atsargos Pietryčių Azijoje taip pat turėtų padidėti.
Tačiau Kinijoje didėjant Covid atvejams ir daugeliui šalių taikant sienų apribojimus keliautojams iš šalies, atnaujinimo poveikis pasaulio pajamoms šį ketvirtį gali būti ribotas.
Kitur įmonių pajamos:
– Su Ishika Mookerjee pagalba.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/first-signs-recession-pain-look-140000378.html