„Forbes-Bear“ rinkos mitingai

JAV akcijų rinka tęsia savo klastingus metus: S&P 500 indeksas iki šiol smuko daugiau nei 20%, o Nasdaq Composite indeksas birželio 28 d. – 22%. Staigų akcijų kainų kritimą lėmė Federalinio rezervo banko palūkanų normų kėlimas ir sumažinti savo balansą, siekdama sulėtinti infliaciją. Be to, ekonomika sulėtėjo, ypač būsto sektoriuje. Neigiamas situacijas paaštrino karas Ukrainoje ir netikrumas dėl artėjančių vidurio kadencijos rinkimų. Deja, mes ir toliau tikime, kad galutinis šio meškų rinkos ciklo žemumas nepasiektas.

Tačiau, nors ilgalaikis dugnas gali būti nepasiektas, akcijų rinkos retai juda tiesia linija. Trumpalaikiu požiūriu JAV akcijų rinkos yra itin perparduotos. Istorija rodo, kad būtų logiška netrukus tikėtis meškų rinkos ralio. Nors yra rizika, manome, kad yra galimybė vikriems investuotojams, kurie prekiauja priešingų tendencijų ralyje.

Žemiau yra S&P 500 meškų rinkos statistika per pastaruosius 50 ir daugiau metų. Kaip matote, dabartinė meškų rinka vis dar yra mažesnė už vidutinį ir vidutinį panašių meškų rinkų nuostolį. Galbūt dar svarbiau yra tai, kad žvelgiant iš 164 dienų laiko perspektyvos, dabartinė meškų rinka yra labai trumpa. Jei ši meškų rinka būtų vidutinė trukmė, ji būtų apytiksliai tik trečdaliu.

Jei išnagrinėsime šias ankstesnes mažų kainų rinkas, atmetus 1987 ir 2020 m. rinkas, kurios atsigavo V formos (2020 m.) arba nebuvo papildomų sumažintų pirmųjų žemumų (1987 m.), gautume penkias išplėstas S&P 500 kritines rinkas nuo 1970 m. Šios penkios vidutiniškai buvo maždaug šešios nesėkmingos stebėjimo dienos (FTD). Mes apibrėžiame FTD kaip 1.7 % ar daugiau (istoriškai naudota 1.2 % ar daugiau) judėjimą rinkoje, praėjus keturioms ar daugiau dienų po naujo žemo lygio padidėjimo dėl kasdienės apimties padidėjimo. Toliau pateiktoje lentelėje parodyta vidutinė tų sugedusių FTD statistika. Kaip matote, tipiškas sugedęs STD per 11.8 dienas išaugo 26 %. Taigi, maždaug mėnuo teigiamų rezultatų.

Tačiau po FTD, kuris truko vidutiniškai 16 dienų, įvyko 40 meškų rinkos mitingų. Visi grąžino daugiau nei 10%, o geriausi, 5 iš 16, grąžino daugiau nei 20%. Atsižvelgdami į 2022 m. padarytą žalą, manome, kad šiais metais ralis gali būti didesnis nei vidutinis.

Tvirtas meškų rinkos ralis iš ilgos 1973–1974 m. meškų rinkos buvo 13% prieaugis per 51 dieną. Tai prasidėjo, kai rinka sumažėjo maždaug 20 % nuo aukščiausių rodiklių ir po trijų ankstesnių nesėkmingų FTD.

Vienas stipriausių visų laikų lokių mitingų įvyko 2000–2002 m. lokių rinkos viduryje. Po to, kai S&P nuo aukštumų nukrito 38 % ir patyrė penkis sugedusius FTD, per 25 dienas jis pakilo 108 % ir iki smukusio 40 WMA testo. Tada jis keletą mėnesių slinko į šoną, kol galiausiai nuleido dar vieną didžiulę koją.

Dabartinėje meškų rinkoje S&P 500 iki šiol patyrė keturis nesėkmingus FTD siekdamas 25 % nuolaidos aukščiausių kainų (žr. * žemiau). Meškų rinkos mitingai buvo vidutiniškai silpnesni, palyginti su lokių mitingų istorija (žr. aukščiau). Tai padidina mūsų pasitikėjimą, kad, jei įvyktų FTD, gali tekti sulaukti staigesnio susibūrimo.

Šiuo metu laukiame kito galimo STD. Tai gali įvykti jau penktadienį, 24 m. birželio 2022 d.. Jei taip atsitiktų, norėtume, kad po to iš karto padidėtų kaina, kad galėtume įsitikinti, kad prekiaujama mitingu. Taip pat, esant tokiam scenarijui, patartume kapitalą į rinką įtraukti palaipsniui, suvokiant, kad pasirodžius klasterinio pasiskirstymo ženklui reikėtų pasitraukti iš prekybos.

Jei įvyktų STD, čia yra keletas sričių, kurios, mūsų nuomone, būtų geriausiai pasirengusios ir toliau vadovauti. Erdvės galėtų būti naudojamos kaip atspirties taškai kuriant pirkinių sąrašus meškų raliui. Visada gali būti, kad kitas žingsnis rinkoje bus daugiau nei meškų mitingas. Nors abejojame, ar taip bus, visada norime sekti savo techninius signalus ir gerbti rinkos veiksmus.

Taip pat išliktume atviri ieškodami kitur pasaulyje, nes kelios pasaulinės sritys atrodo labiau intriguojančios nei JAV rinka šiuo metu. Tai yra Honkongas / Kinija (kuris, atrodo, anksčiau pasiekė dugną po jau užsitęsusios meškų rinkos), JK / Kanada / Norvegija (sunkūs energijos, komunalinių paslaugų ir finansų sektoriai) ir Pietryčių Azija (ilgalaikės atsiliekančios rinkos, prekių / finansų rinkos). stiprus poveikis).

Tuo tarpu mes panaudotume galimą atšokimą perparduotose srityse, pvz., toliau nurodytose, norėdami parduoti stiprybę, jei turėtume arba perkame trumpalaikiam padidinimui. Atsparumas / viršutinis tiekimas šiose srityse yra per didelis, kad jį būtų galima išspręsti bet kokia tiesiogine prasme.

Apibendrinant, mes išliekame atsargūs. Neturime jokių požymių, kad rinka galiausiai pasiekė dugną. Svarbu tai, kad JAV rinkoje ir toliau trūksta proveržių, o tai paprastai yra tikro rinkos stiprumo ženklas, o per pastarąsias aštuonias savaites vidutiniškai buvo 28, palyginti su ilgalaikiu daugiau nei 110 per savaitę. Be to, šiuo metu labai mažai akcijų yra tradicinėje techninėje sąrangoje, todėl artimiausiu metu svyravimų skaičius greičiausiai nepadidės. Tačiau norime būti budrūs dėl galimybės užsidirbti pinigų, o staigus meškų rinkos mitingas gali tai pasiūlyti.

Bendraautorio pareiškimas:

Kenley Scottas, tyrimų analitikas, „William O'Neil + Co.“ Global Equity Research direktorius, reikšmingai prisidėjo prie šio straipsnio duomenų rinkimo, analizės ir rašymo.

Atskleidimas:

Jokia autorių atlyginimo dalis nebuvo, nėra ir nebus tiesiogiai ar netiesiogiai susijusi su konkrečiomis čia išsakytomis rekomendacijomis ar nuomonėmis. „O'Neil Global Advisors“, jos filialai ir (arba) atitinkamos jų pareigos, ir gali bet kada pirkti ar parduoti čia nurodytų vertybinių popierių pagrindą ar agentą.