„Ford“ jau „įkando patarlių kulką“ prieš uždirbdamas, tačiau GM rezultatai gali būti bet kuriuo atveju

Remiantis „FactSet“ analitikų apklausa, „Ford“ praneša apie 27 centų akcijai pelną, kuris sumažėjo nuo 51 cento akcijai tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Tai taip pat sumažėjo nuo 39 centų už akciją rugsėjo pabaigoje ir mažiau nei pusė 57 centų, kurių tikėtasi antrojo ketvirčio pabaigoje.

Tuo tarpu FactSet EPS konsensusas dėl GM nukrito iki 1.88 USD nuo 1.94 USD trečiojo ketvirčio pabaigoje, tačiau padidėjo nuo 1.71 USD ketvirčio pradžioje. Prieš metus GM pranešė, kad EPS siekė 1.52 USD.

Kalbant apie pajamas, „FactSet“ sutarė dėl „Ford“ 37.46 mlrd. USD, ty 5.0% daugiau nei prieš metus, o „GM“ – 42.09 mlrd. USD, ty 57.2 proc.

JPMorgan analitikas Ryanas Brinkmanas penktadienį savo klientams skirtame pranešime teigė, kad „Ford“ skaičiai „vargu ar bus daug paslapčių“, atsižvelgiant į automobilių gamintojo išankstinis pranešimas praėjusį mėnesį, kai ji teigė, kad dėl infliacijos tiekimo sąnaudos bus 1 milijardu JAV dolerių daugiau, nei tikėtasi, ir kad iki maždaug 45,000 XNUMX transporto priemonių bus pastatyta, nes trūksta dalių.

„Įtariame, kad „Ford“ trečiąjį ketvirtį įkando patarlių kulką, galbūt manydamas, kad dabar būtų naudingiau atsiskaityti su tiekėjais, įskaitant tiekėjų vadovams, kurie norėjo sudaryti susitarimus pagal savo ketvirčio ataskaitų teikimo tvarkaraštį“, – rašė Brinkmanas. pranešime klientams.

Tačiau GM Brinkmanas sakė, kad „GM pranokimo ar pralaimėjimo laipsnis trečiąjį ketvirtį taip pat gali priklausyti nuo susitarimų su tiekėjais laiko“, kurį, pasak jo, sunku nustatyti iš išorės. Tačiau jis teigė manantis, kad tai, kad GM taip pat iš anksto nepaskelbė, gali reikšti, kad ji ketina paskirstyti tiekėjų mokėjimus ilgesniam laikotarpiui nei „Ford“.

Tuo tarpu Brinkmanas pakartojo savo abiejų automobilių gamintojų akcijų antsvorio reitingus.

„Ford“ akcijos per metus iki penktadienio smuko 41.3%, o GM akcijos – 40.3%. Dow Jones pramonės vidurkis
DJIA,
+ 2.47%
šiais metais smuko 14.5%, o S&P 500 indeksas
SPX
+ 2.37%
sumažėjo 21.3 proc.

Jis mano, kad nors „Ford“ pateikti skaičiai greičiausiai atitiks sutarimą, tai, kaip akcijos reaguos į rezultatus, tikriausiai priklausys nuo vadovybės diskusijų apie santykinį priešpriešinio ir galinio vėjo tvarumą 2023 m., dėl kurių bendrovė iš anksto paskelbė.

Brinkmanas mano, kad GM gamyba buvo stipresnė nei tikėtasi, o tai gali padidinti rezultatus, viršijančius Wall Street konsensusą. Jis tikisi, kad trečiojo ketvirčio EPS sieks 1.91 USD.

Tačiau, o ne tai, kaip bendrovėms sekėsi trečiąjį ketvirtį, tikrasis investuotojų klausimas yra tai, ką bendrovės pasakys apie likusių šių metų ir kitų metų perspektyvas, didėjant nuosmukio lūkesčiams.

Nors Brinkmanas sakė, kad investuotojų reakcija į tai, ką „Ford“ išankstinis pranešimas reiškia 2023 m., tikriausiai yra perdėtas, UBS atstovas Patrickas Hummelis neseniai sakė, kad „Ford“ įspėjimas buvo „žaibas“, įvykęs prieš „griaustinį“.

Hummelis teigė, kad „Ford“ elektra varomų transporto priemonių gamyba buvo „tvirta“, ir jam patinka toks GM EV impulsas, atsižvelgiant į stiprų paleidimo vamzdyną. Tačiau elektromobiliai nėra problema.

Hummelis teigė manantis, kad automobilių sektoriaus perspektyvos „greitai blogėja“, nes dabar tikėtinas nuosmukis. Iš esmės „paklausos naikinimas atrodo neišvengiamas tuo metu, kai gerėja pasiūla“, o tai nežada gero pelno ir atsargų sąnaudų ateityje.

„Manome, kad tai greičiausiai sukels paradigmos pokytį nuo per mažos pasiūlos iki perteklinės pasiūlos, o dėl to sumažės maržos“, – rašė Hummelis.

Taip pat skaitykite: „Ford“ akcijos dabar „parduodamos“ UBS, nes iškyla pertekliaus problema.

Taigi investuotojai turėtų atkreipti ypatingą dėmesį į tai, ką „Ford“ ir „GM“ sako apie 2022 m., ir ar jie pasieks piką iki 2023 m.

GM liepą savo antrojo ketvirčio ataskaitoje nurodė, kad tikisi pakoreguoto 2022 m. EPS nuo 6.50 USD iki 7.50 USD. „FactSet“ sutarimas yra apatinėje to diapazono pusėje – 6.75 USD.

Tuo tarpu 2022 m. FactSet EPS konsensusas dėl „Ford“ paskutinis buvo 1.98 USD, o tai sumažėjo nuo 2.03 USD rugsėjo pabaigoje, bet daugiau nei 1.93 USD antrojo ketvirčio pabaigoje.

Kiti numeriai, kuriuos reikia žiūrėti

„Ford“ atveju čia yra keletas kitų skaičių, į kuriuos reikia atkreipti dėmesį:

• Atsargos. „Ford“ pranešė, kad antrojo ketvirčio pabaigoje atsargos siekė 13.98 mlrd. JAV dolerių, o tai šiek tiek sumažėjo nuo 14.65 mlrd. Trečiojo ketvirčio pabaigoje atsargoje buvo nuo 31 12.07 iki 31 40,000 transporto priemonių, kuriose trūko tam tikrų dalių.

• FactSet konsensusas dėl grynųjų pinigų srautų iš operacijų yra 1.52 mlrd. USD, o tai yra mažiau nei 2.9 mlrd. USD, pranešta antrąjį ketvirtį.

• Rinkos dalis. Antrąjį ketvirtį pasaulinė rinkos dalis sudarė 5.3 %, 0.3 procentinio punkto daugiau nei prieš metus, o Šiaurės Amerikos rinkos dalis padidėjo 2.5 procentinio punkto iki 12.9 %.

• „Ford“ rugsėjį pranešė, kad tikisi trečiojo ketvirčio pakoreguoto pelno prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) nuo 1.4 mlrd. iki 1.7 mlrd. USD.

GM:

• Atsargos. GM pranešė, kad automobilių atsargos antrojo ketvirčio pabaigoje siekė 16.86 mlrd. USD, o tai gerokai viršijo 14.84 mlrd. USD atsargas kovo 31 d., o tai savo ruožtu smarkiai išaugo nuo 12.99 mlrd.

• GM liepą teigė, kad tikisi, kad 2022 m. pakoreguotas pelnas bus nuo 13.0 iki 15.0 mlrd.

• GM pateikė 2022 m. gaires dėl pakoreguoto laisvo pinigų srauto automobilių pramonėje liepos mėnesį nuo 7.0 iki 9.0 mlrd.

• GM liepą teigė, kad tikisi 2022 m. grynųjų pajamų nuo 9.6 iki 11.2 mlrd.