Penktadienio darbo ataskaita gali būti atvejis, kai geros naujienos tikrai nėra geros

Investuotojai atidžiai stebi, kaip penktadienį turi būti paskelbta ne ūkių darbo užmokesčio ataskaita, tačiau ne dėl įprastų priežasčių.

Įprastu metu didelis darbo vietų padidėjimas ir didėjantys atlyginimai būtų laikomi geru dalyku. Tačiau šiais laikais jie yra būtent tai, ko JAV ekonomikai nereikia, nes politikos formuotojai bando įveikti infliacijos problemą, kuri, regis, neišnyks.

susijusios investavimo naujienos

Investuotojų dėmesys nukrypsta nuo FED kalbų ir artėja prie penktadienio darbo ataskaitos užuominų

„Blogos naujienos yra geros, geros – blogos naujienos“, – sakė Vincentas Reinhartas, „Dreyfus-Mellon“ vyriausiasis ekonomistas, apibūdindamas investuotojų nuotaikas, susijusias su pagrindiniu Darbo statistikos biuro užimtumo skaičiumi. „Gana vienodai investuotojų susirūpinimą kelia FED griežtinimas. Kai jie gauna blogų naujienų apie ekonomiką, tai reiškia, kad FED ketina mažiau sugriežtinti.

„Dow Jones“ apklausti ekonomistai tikisi, kad penktadienį 8 val. ET paskelbta ataskaita parodys, kad rugsėjį darbo užmokestis padidėjo 30 275,000, o nedarbo lygis siekė 3.7%. Mažiausiai taip pat svarbu, kad vidutinis valandinis darbo užmokestis padidės 0.3 % per mėnesį ir 5.1 %, palyginti su prieš metus. Pastarasis skaičius būtų šiek tiek mažesnis nei rugpjūčio mėn.

Bet koks nukrypimas nuo to gali reikšti, kad Federalinis rezervų bankas turi dar agresyviau reaguoti į infliaciją, ty didinti palūkanų normas. Mažesni skaičiai, atvirkščiai, gali suteikti bent žvilgtelėjusią viltį, kad pragyvenimo išlaidų augimas bent mažėja.

Volstrito prognozuotojai nesutarė, kokiu būdu gali kilti staigmena, dauguma jų sutarė. Pavyzdžiui, „Citigroup“ siekia 265,000 285,000 pelno, o „Nomura“ tikisi XNUMX XNUMX.

Investuotojai daugiausia dėmesio skirs tam, ką atlyginimai sako apie darbo rinkos būklę.

Netgi pasiekus sutarimą 5.1% padidinimas reiškia, kad darbo užmokesčio spaudimas „vis dar didelis. Rinkos galbūt norėtų persvarstyti nuoširdų požiūrį į tai, ką FED planuoja daryti“, – sakė „S&P Global Ratings“ vyriausioji JAV ekonomistė Beth Ann Bovino. „Fed planuoja agresyvią poziciją. Karštesnis atlyginimų skaičius tik patvirtintų jų poziciją.

Politikos formuotojai iš esmės ieško „Goldilocks“ – bando rasti pinigų politiką, kuri būtų pakankamai ribojanti, kad sumažintų kainas, nors nebūtų tokia griežta, kad trauktų ekonomiką į staigų nuosmukį.

Pastarųjų dienų komentarai rodo, kad pareigūnai vis dar mano, kad infliacijos lėtėjimas yra svarbiausias dalykas, ir yra pasirengę paaukoti ekonomikos augimą, kad tai įvyktų.

„Noriu, kad amerikiečiai uždirbtų daugiau pinigų. Noriu, kad šeimos turėtų daugiau pinigų maistui ant stalo padėti. Tačiau tai turi atitikti stabilią ekonomiką, 2% ekonomikos augimo infliaciją, ketvirtadienį per konferencijos klausimų ir atsakymų sesiją sakė Mineapolio FED prezidentas Neelis Kashkari. „Darbo užmokesčio augimas yra didesnis nei būtų galima tikėtis 2% infliacijos ekonomikoje. Taigi tai man kelia susirūpinimą.

Be to, Atlantos FED prezidentas Raphaelis Bostičius trečiadienį pareiškė, kad mano, kad infliacijos kova „tikėtina dar yra pirmosiomis dienomis“, ir kaip įrodymą nurodė vis dar įtemptą darbo rinką. Gubernatorė Lisa Cook ketvirtadienį sakė, kad ji vis dar mano, kad infliacija yra per didelė, ir tikisi, kad reikės „nuolat kelti palūkanų normas“.

Tačiau nerimauja pastaruoju metu rinkoje pasikeitė Fed daro per daug, o ne per mažai, nes kai kurie pastarųjų dienų rodikliai rodė, kad infliacijos spaudimas šiek tiek sumažėjo.

Tiekimo valdymo institutas trečiadienį pranešė, kad rugsėjo mėn. atliktas tyrimas parodė, kad kainos bus maždaug žemiausio lygio nuo pirmųjų pandemijos dienų.

Naujausi BLS duomenys rodo, kad tolimųjų sunkvežimių pristatymo kainos rugpjūtį nukrito 1.5% ir yra gerokai mažesnės už sausio mėnesio rekordinį piką (nors vis dar yra beveik 22% daugiau nei prieš metus).

Galiausiai, perkėlimo įmonė „Challenger, Grey & Christmas“ ketvirtadienį pranešė apie tai darbo vietų sumažinimas išaugo 46.4 proc. rugsėjį, palyginti su prieš mėnesį (nors jie yra žemiausio lygio per metus nuo tada, kai įmonė pradėjo stebėti duomenis 1993 m.). Be to, BLS antradienį pranešė apie tai laisvų darbo vietų sumažėjo 1.1 mln rugpjūčio mėn.

Vis dėlto tikėtina, kad Fed ir toliau stumdys pastangas, o tikimybė, kad ekonomika pateks į nuosmukį, jei ne šiais metais, tai 2023 m.

„Fed klaida jau padaryta, ty nejudėti iš anksto infliacijos augimui. Taigi ji turi padvigubėti, jei ji ketina išspręsti infliacijos problemą“, – sakė Reinhartas. „Taip, nuosmukis neišvengiamas. Taip, Fed politika tikriausiai pablogins situaciją. Tačiau FED politikos klaida buvo anksčiau, o ne dabar. Jis pasivys dėl ankstesnės klaidos. Vadinasi, nuosmukis yra už kampo.

Net jei penktadienio skaičius yra silpnas, FED retai reaguoja į vieno mėnesio duomenų tašką.

„Fed tęsis žygius, kol darbo rinka sugrius. Mums tai reiškia, kad Fed yra įsitikinęs, kad darbo užmokesčio augimas sulėtėjo, o nedarbas auga“, – pranešime klientui sakė Bank of America palūkanų normų strategė Meghan Swiber. Realiai, Swiber teigė, kad tai greičiausiai reiškia, kad nebus jokių pokyčių, kol ekonomika iš tikrųjų nepraras darbo vietų.

Tačiau buvo vienas atvejis, kai atrodė, kad Fed reagavo į vieną duomenų tašką arba konkrečiau į du taškus.

Birželio mėnesį centrinis bankas buvo nustatytas patvirtinti 0.5 procentinio punkto normos padidėjimas. Tačiau aukštesnis nei tikėtasi vartotojų kainų indekso rodmuo, kartu su padidėjusiais infliacijos lūkesčiais vartotojų nuotaikų tyrime, paskatino politikos formuotojus per 11 val. 0.75 procentinio punkto judėjimas.

Tai turėtų būti priminimas apie tai, kaip Fed daugiausia dėmesio skiria gryniems infliacijos rodmenims, o penktadienio ataskaita gali būti vertinama kaip liečianti, sakė Shannon Saccocia, SVB privataus banko vyriausioji investicijų pareigūnė.

„Nemanau, kad Fed pasisuks, pristabdys ar ką nors panašaus iki metų pabaigos, tikrai ne dėl darbo vietų duomenų“, – sakė Saccocia.

Ji pridūrė, kad kitos savaitės VKI rodmenys greičiausiai bus reikšmingesni, kai kalbama apie bet kokį Fed požiūrio pasikeitimą.

„Atlyginimai dabar yra įtraukti į sąnaudų struktūrą ir tai nesikeis. Tikriausiai jie skirs daugiau dėmesio maisto ir būsto kainoms pagal savo interesų sritis, nes viskas, kas gali nutikti dabar [su atlyginimais], tai stabilizuosimės esamame lygyje“, – sakė Saccocia. „Bet koks pakėlimas, kurį gavome iš šio leidinio [penktadienį], greičiausiai bus laikinas ir sušvelnintas suvokimo, kad visa tai iš tikrųjų susiję su VKI.