Nuo tada, kai Maskva pradėjo invaziją į Ukrainą, Volstritas patyrė didelį nepastovumą, o Rusijai – pagrindinei svarbių žaliavų gamintojui – įvedus griežtas sankcijas, rinką sukėlė suirutė. Didesnės kainos pakurstė baimę dėl infliacijos ir padidino plataus masto ekonomikos žlugimo, įskaitant recesiją Europoje, riziką.
Kai kurie judėjimai tarp akcijų ir biržos prekių yra neįtikėtini. Akivaizdu, kad rinkose yra suirutė, bet ar jos sulaužytos?
Laimei, aukštu lygiu atsakymas atrodo neigiamas.
Remiantis nepriklausomomis rinkos funkcionavimo priemonėmis, yra mažai įrodymų, kad rinka žlugo, sakė Kiranas Ganeshas, UBS daugiafunkcinio turto strategas. Barron-aisiais. Šveicarijos bankas išnagrinėjo pagrindinius finansų sistemos streso rodiklius, įskaitant JAV iždo skirtumus ir likvidumą kredito rinkose. Šios metrikos iki šiol rodo tam tikrą įtampą, bet neprilygsta tokiam lygiui, kuris buvo pastebėtas per staigų išpardavimą 2018 m. pabaigoje, jau nekalbant apie „Covid-19“ žlugimą 2020 m. kovo mėn.
„Žinoma, jūs turite labai didelių judesių“, - pridūrė Ganešas. „Bet aš manau, kad tai iš tikrųjų atspindi faktą, kad pasaulinėse rinkose yra trys ar keturi pagrindiniai veiksniai, kurie visi keičiasi.
Sudėtingas skaičiavimas dėl smėlio slinkimo ypač sukrėtė akcijas, nes investuotojai trumpuoju, vidutiniu ir ilgalaikiu laikotarpiu bando nustatyti daug nežinomų dalykų. Tai gali pasireikšti tariamu chaosu, bet gali būti paaiškinta.
Rinkos elgesys šiuo metu iš tikrųjų yra simptomas to, kad greitai besikeičiančioje situacijoje judėjimą lemia antraštės, sakė brokerio „Oanda“ rinkos analitikas Craigas Erlamas. Barron-aisiais. „Tai ženklas, kad rinka veikia. Tai neeilinė situacija, todėl ir reakcija rinkoje – neeilinė.
Prekybininkai bando prisitaikyti prie daugelio veiksnių, kuriuos veikia ta pati nenuspėjama jėga: karas. Kai kurie iš svarbiausių svarstymų yra platesnio Maskvos eskalavimo rizika, obligacijų rinka, sunkiai reaguodama į infliacinį šoką, ir tai, kaip aukštesnės žaliavų kainos gali paveikti įmonių pajamas.
„Kaip vertintumėte situaciją, kai perspektyvos po šešių mėnesių, po 12 mėnesių ir po 24 mėnesių gali labai skirtis? – paklausė Erlamas.
Ganeshas sakė: „Jis tikrai nepastovus, nes yra neaiškus, o ne sugedęs.
Tačiau atsirado įtrūkimų, ypač prekėse.
Londono metalų birža antradienį sustabdė prekybą nikeliu ir atšaukė paveiktus kontraktus po to, kai kainos pakilo virš 100,000 XNUMX USD už toną. „Dabartiniai įvykiai yra precedento neturintys“, – sakoma biržos pranešime, kuriame dėl padėties kaltina karą Ukrainoje. Tai yra arčiausiai rinkos žlugimo, kurį matėme.
Tiek Rusija, tiek Ukraina yra žaliavų jėgainės, kurios tiekia daug pasaulio naftos, gamtinių dujų, anglies, kviečių, kukurūzų ir įvairių pramoninių bei retųjų metalų, tokių kaip nikelis, plienas ir paladis. Konfliktai ir sankcijos sukrėtė tiekimo grandines ir sukėlė stulbinantį kainų padidėjimą.
„Žaliavų rinkos gali būti žiaurios“, – sakė Giovanni Staunovo, UBS prekių strategas. Barron-aisiais. Prekės įkainotos ne į ateitį, kaip akcijos, o veikiau čia ir dabar.
„Jei yra tam tikras pasiūlos ir paklausos neatitikimas, kainos turi kilti, kad abi šalys pasiektų panašų lygį“, - sakė Staunovo. „Kainos sprogsta tol, kol nesukelsi paklausos sunaikinimo. Iš dalies tai ir matome dabar.
Suprantama, kad trumpas suspaudimas ir galbūt keista Londono metalo rinkos struktūra buvo pagrindiniai veiksniai, nulėmę nikelio padidėjimą, tačiau tikimybė, kad kažkas panašaus atsitiks ir su kita preke, nėra didelė.
Galų gale, „šiuo metu tai, kas vyksta, yra tikrai beprotiška“, - sakė Staunovo. Anot žaliavų stratego, tai gali tapti dar labiau beprotiška, ypač naftos rinkoje, nors tolesnis naftos kainų šuolis taip pat gali reikšti rinkos aiškumą.
Šiuo metu pasiūlos ir paklausos dinamika reaguoja į sankcijas Maskvai, tačiau materialiniai apribojimai rusiškajai naftai dar neįsigaliojo. Nafta, kuri buvo pristatyta pastarosiomis dienomis, yra susijusi su sutartimis, pasirašytomis prieš prasidedant karui, sakė Staunovo; nuo konkurso iki pristatymo užtrunka apie dvi savaites, todėl tikrasis pasiūlos išsausėjimas ateis praėjus dviem savaitėms po sankcijų įgyvendinimo.
Staunovo sakė, kad „turėtume pastebėti, kad ateis didesnis sutrikimas“ neatidėliotinų prekių rinkoje. „Artimiausiomis dienomis turėtume gauti daugiau aiškumo.
Kur tai palieka investuotojus?
„Rinkos yra atsparios“, – sakė Anglo-Šveicarijos turto valdytojo J. Stern & Co vyriausiasis investicijų pareigūnas Christopheris Rossbachas. Barrono.
„JAV ir Europos [akcijų] rinkos parodė, kad jos yra atsparios, turi likvidumą ir, jei matėte rinkos pokyčius, manau, jie iš tikrųjų buvo nuosaikūs, palyginti su kai kuriais biržos prekių pokyčiais“, – pridūrė jis. .
Tiesą sakant, žaliavų kainų poveikis greičiausiai kelia didžiausią susirūpinimą investuotojams į akcijas, sakė Rossbachas, tačiau ilgalaikiai investuotojai gali tai išanalizuoti, kad suprastų, kokie bus ilgalaikiai iššūkiai ir kaip paveiks atskiras akcijas.
Rossbacho perspektyva, kuriai pritaria ir kiti, yra optimistinė: nors karas Ukrainoje, be jokios abejonės, tebėra niokojanti žmonių tragedija, kuri turi baigtis, mažai tikėtina, kad jis sukels plataus masto ekonominius sutrikimus.
Įžengus į 2022 m., pasaulio ekonomika buvo tvirtoje padėtyje, sakė turto valdytojas, stipriai atsigavus po pandemijos dėl įmonių pajamų ir nuolatinės vartotojų paklausos. Galų gale mažai kas pakeitė makro paveikslą.
„Jei bus daromas poveikis ekonomikai, BVP, išlaidoms, infliacijai, tai bus poveikis, kuris bus įveiktas, kaip buvo įveiktas ankstesnis poveikis“, - sakė Rossbachas. „Vyriausybės, centriniai bankai ir reguliavimo institucijos puikiai supranta šią riziką ir, manau, imsis veiksmų racionaliai ir aktyviai, kad jas kompensuotų.
Parašykite Jackui Dentonui adresu [apsaugotas el. paštu]
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/stock-market-oil-nickel-51646924221?siteid=yhoof2&yptr=yahoo