Pasiruoškite tam, kad su šiomis akcijomis pasikartotų šiek tiek pakili istorija, sako BofA analitikai

„2022 m. infliacija ir stagnacija buvo nenumatyta, todėl turto vertinimas sumažėjo 35 trilijonais USD; bet santykinė grąža 2022 m. labai atspindi turto grąžą 1973–74 m., o 70-ieji išlieka mūsų turto paskirstymo analogu 2020 m.“, – penktadienį banko „Flow Show“ pastaboje sakė Michaelo Hartnetto vadovaujama komanda.

Šis privilegijuotas turtas apima ilgalaikes žaliavų pozicijas, nepastovumą, vertę, išteklius, besivystančias rinkas ir mažos kapitalizacijos įmones, trumpąsias akcijų, obligacijų, augimo ir technologijų pozicijas.

Atsižvelgdami į mažesnes įmones, Hartnettas ir komanda teigė, kad stagfliacija išliko iki aštuntojo dešimtmečio pabaigos, tačiau infliacijos šokas baigėsi 1970–1973 m., kai turto klasė „pateko į vieną didžiausių visų laikų bulių rinkų“. Ir jie mano, kad mažos kapitalizacijos įmonės ir toliau bus pranašesnės „ateinamaisiais stagfliacijos metais“.

Russell 2000 mažos kapitalizacijos akcijų rinkos indeksas
RUT,
+ 1.13%
iki šiol šiais metais sumažėjo 20%, o Dow industrials sumažėjo 11%.
DJIA,
+ 1.26%
S&P 21 indeksas sumažėjo atitinkamai 33% ir 500%.
SPX
+ 1.36%
ir Nasdaq Composite indeksai
COMP,
+ 1.28%.

BofA iškėlė keletą priežasčių, kodėl investuotojai turėtų tikėtis, kad mažos kapitalizacijos įmonės bus geresni:

• Mažos kapitalizacijos įmonės mažiau kenčia nuo infliacijos, nes jos yra „kainotojai, o ne kainų formuotojai“

• Lokalizavimas ir fiskalinės paskatos dažnai palankios mažesnėms įmonėms

• Mažesnių įmonių pelnas greičiausiai bus vyriausybių lėšų šaltinis

• Mažos kapitalizacijos įmonių našumas paprastai prasideda nuosmukio metu

• JAV mažos kapitalizacijos įmonės dažnai labiau koreliuoja su lyderiavimu kitoje bulių rinkoje

Ir nors Fed šią savaitę nuvylė rinkas, o pirmininkas Jerome'as Powellas davė aiškų signalą, kad centrinis bankas nėra pasirengęs sušvelninti savo pozicijos dėl aukštesnių palūkanų normų, BofA teigia, kad nepasiduokite šiam tikslui.

Sugriežtinus palūkanų normas 1973–74 m. dėl infliacijos ir naftos sukrėtimų, centrinis bankas pirmą kartą sumažino 1975 m. liepos mėn., kai augimas tapo neigiamas, pažymi Hartnett. Tų metų gruodį prasidėjo ilgalaikis posūkis, o svarbiausia – nedarbo lygis tą patį mėnesį išaugo nuo 5.6 % ir 6.6 %.

„Po 12 mėnesių S&P 500 indeksas pakilo 31 %; pamoka yra darbo praradimo katalizatorius 2023 m. posūkiui“, – sakė Hartnettas ir komanda.

Penktadienio duomenys parodė, kad spalį JAV buvo sukurta daugiau 261,000 315,000 darbo vietų, nei tikėtasi, bet sulėtėjo, palyginti su praėjusio mėnesio 3.7 XNUMX darbo vietų padidėjimu. Nedarbo lygis siekė XNUMX%.

Skaityti: Fed teigia, kad JAV darbo rinka yra per stipri. Taigi laukite augančio nedarbo