Auksas nukrito 15 % nuo rekordinio lygio, tačiau štai kodėl jis vis tiek gali būti diversifikuoto portfelio pagrindas

Nors aukso kainos buvo nepastovios ir sumažėjo nuo šių metų aukštumų, „daugelis investuotojų nustemba sužinoję, kad auksas 2022 m. buvo santykinis prieglobstis“, – sako Stevenas Schoenfeldas, indeksų teikėjo „MarketVector“ generalinis direktorius. Aukso kainos šiemet nuo rugpjūčio 3.8 d. sumažėjo 24%, tačiau S&P 500 indeksas
SPX
-3.37%
prarado daugiau nei 13 proc.

Aukso ateities sandorių kontraktas buvo aktyviausias
GC00,
+ 0.06%
atsiskaityti už 2,069.40 USD už unciją 6 m. rugpjūčio 2020 d, aukščiausias rekordas. Jie nuolat prekiavo žemiau 2,000 USD ribos iki šių metų kovo, kai paskelbė kai kuriuos atsiskaitymus virš šio lygio. Rugpjūčio 24 d, kainos
GCZ22,
+ 0.06%
siekė 1,761.50 USD.

Schoenfeldas sako, kad aukso kainos patyrė du „galingus šuolius“ – 2020 m. vasarą ir dar vieną 2022 m. žiemos pradžioje, o tai atitinka Rusijos invaziją į Ukrainą. „Nuo to laiko auksas iš esmės pakoregavo“, – pažymi jis, atsitraukimą siedamas su pastoviu palūkanų normų kilimu ir Federalinio rezervų banko pinigų griežtinimo politikos „garsine išraiška“, kuri taip pat lėmė JAV dolerio stiprėjimą.

Valiuta, matuojama ICE JAV dolerio indeksu
DXY,
+ 0.34%,
šiemet išaugo daugiau nei 13 proc. Rugpjūčio 20 d. jis pasiekė aukščiausią lygį per daugiau nei 22 metų.

Išskirtinis dolerio stiprumas kitų valiutų atžvilgiu padidino investuotojų pasitikėjimą valiutos prieglobsčiu „aukso sąskaita“, – sako George'as Milling-Stanley, „State Street Global Advisors“ vyriausiasis aukso strategas.

Nepaisant to, jis mano, kad investuotojai „perdeda galimą neigiamą aukštesnių palūkanų normų poveikį“ aukso kainoms. Jis atkreipia dėmesį į tai, kad per pastaruosius du ilgalaikio FED griežtinimo laikotarpius aukso kainos iš tikrųjų stipriai pakilo, „prieš tradicinę išmintį, kad didesnės normos kenkia investicijoms į auksą, nes padidina alternatyviąsias investavimo išlaidas“. Pavyzdžiui, per dvejus metus nuo 2004 m. birželio mėn. iki 2006 m. liepos mėn., kai FED pakėlė palūkanų normas 17 kartų, auksas pabrango 42%, sako Milling-Stanley.

Nors jis neatmes ir tolesnio aukso palaikymo bandymo, kurio lygis yra maždaug 1,700 1,800 USD, jis pabrėžia, kad pagal pagrindinį State Street scenarijų šių metų kainos turėtų svyruoti nuo 2,000 XNUMX USD iki XNUMX XNUMX USD. „Dabartinis neapibrėžtumas makroekonominiame ir geopolitiniame fronte gali paskatinti kainas grįžti į tą prekybos diapazoną iki metų pabaigos“, – sako Milling-Stanley.

Tuo tarpu centriniai bankai toliau pirko auksą. Tai atitinka tendenciją po 2008–09 m. finansų krizės, sako Steve'as Landas, pagrindinis Franklin Gold and Precious Metals Fund portfelio valdytojas.
FKRCX,
-4.05%.

Pasaulio centriniai bankai pridėjo 180 metrinių tonų oficialių aukso atsargų antrąjį ketvirtį nuo pirmojo ketvirčio, ​​skelbia Pasaulio aukso taryba.

„Didėjantis geopolitinis neapibrėžtumas paskatino centrinius bankus laikyti daugiau aukso ir mažiau kitų šalių valiutų ar skolų“, – sako Land.

Vis dėlto aukso rinkas „sunku numatyti“, priduria jis. Auksas yra finansinė priemonė, kuriai būdingas ekonominis neapibrėžtumas arba infliacijos baimė, ir tai yra „prabangos prekė“, nes didžioji dalis pasaulio metinės aukso produkcijos parduodama kaip papuošalai, „kuri gali jausti spaudimą ekonomikos nuosmukio metu“.

„Paprastai aukso rinkoje yra daug kompensuojančių spaudimų, todėl jai būdingi unikalūs kainų pokyčiai, palyginti su kitu turtu“, – sako jis. Tai padeda padaryti jį „įtikinamu diversifikuoto portfelio papildymu“.