Vis labiau atrodo, kad aukso buliai greitai neatsiims šios rinkos. Po ryškios pradžios, kai aukso kainos pasiekė visų laikų aukštumas Ukrainos krizės ir žaliavų superciklo metu, aukso kainos per pastaruosius keturis mėnesius smarkiai sumažėjo. Per pastarąsias 30 dienų aukso kainos nukrito 7% ir per trečiadienio dienos sesiją siekė 1,720 USD už unciją, o kylančios palūkanų normos sumažino neduodančio aukso patrauklumą.
Net silpnėjantis doleris ir šiek tiek silpnesnis FED nepadėjo sumažinti geltonojo metalo pardavimo spaudimo.
Trumpam pasiekęs aukščiausią lygį per 20 metų, doleris susilpnėjo pagrindinių pasaulio valiutų atžvilgiu. Euro pelnas, dėl kurio jis dar labiau nutolsta nuo praėjusios savaitės aukso lygio subpariteto, taip pat kritę lūkesčiai dėl agresyvaus 100 bazinių punktų padidinimo iš Federalinio rezervų banko šį mėnesį nuvertė dolerį nuo pastarojo 20 metų aukščiausio lygio. . Pastaruoju metu stiprėjantis doleris smukdo aukso kainas, o „greenback“ išlaikė savo, kaip svarbiausio pasaulio saugaus prieglobsčio, statusą pasaulio suirutės laikais.
Po to, kai naujausi infliacijos duomenys rodo, kad FED gali tapti dar agresyvesnis dėl savo palūkanų normų kėlimo, rinkose apskritai buvo pastebima nevienoda prekyba. Tačiau pastaruoju metu jie grįžo į pradinį 75 bazinių punktų padidėjimą, o šansai yra 69 %, palyginti su 31 % 100 bazinių punktų. CME FedWatch. Praeitą mėnesį, infliacija Jungtinėse Valstijose pasiekė 9.1 proc. aukščiausias rodiklis nuo 1981 m., dar kartą viršijęs lūkesčius ir padidinęs tikimybę, kad FED tęs savo agresyvų palūkanų normų kėlimo režimą, siekdamas sutramdyti kylančias kainas. Investuotojai tebėra įtempti, nes laukia dar vieno palūkanų padidinimo per FOMC susitikimą, kuris vyks liepos 26–27 d.
„Manome, kad liepos 100 d. bus svarstoma 27 bazinių punktų, tačiau duomenys apie realią ekonominę veiklą birželio mėn., paskelbti po to, kai paskelbėme mūsų prognozę, neleidžia didinti palūkanų normų. Šie duomenys sustiprino anksčiau paskelbtus duomenis, rodančius ekonomikos lėtėjimo kryptį“, – sakė Wellsas Fargo.
Kiti teigė, kad 75 bazinių punktų kėlimas būtų pakankamai agresyvus.
„Mes nenorime priimti skubotų politinių sprendimų, remdamiesi tam tikra nerimta reakcija į tai, kas nutiko VKI ataskaitoje“, – ketvirtadienio spaudos konferencijoje sakė Fed gubernatorius Christopheris Walleris.
Pardavimo spaudimas išlieka didelis. „Standard Chartered“ prekių analitikų teigimu:
„Taktiniai investuotojai sumažino pozicijas ketvirtą savaitę iš eilės ir pirmą kartą nuo 2019 m. balandžio mėn. grynąjį fondo ilgį pavertė neigiama. Spekuliacinės palūkanos buvo iš esmės sumažintos dėl naujų trumpųjų pozicijų, viršijančių 10 tūkstančių (k) lotų. ketvirtą savaitę iš eilės. Grynasis fondo ilgis, išreikštas atvirų palūkanų procentais, sumažėjo iki -1.9% ir atitinka pozicionavimą, kuris paprastai laikomas žygio ciklo metu. Gali būti, kad trumposios pozicijos gali būti padengtos ateinančiomis sesijomis, jei Fed nurodo, kad žygiai gali būti pristabdyti iki metų pabaigos. Aukso ETF investuotojai ėjo panašiu keliu – 19 sesijų iš eilės grynasis pinigų nutekėjimas. Grynasis išpirkimas jau liepos mėnesį pasiekė 88 tonas (t) ir yra didžiausias grynasis pinigų srautas nuo praėjusių metų kovo (-133 t). Grynųjų išpirkimų spartėjimas taip pat rodo, kad 100 m. sukaupta tik apie 2022 tonų patikėjimo teise saugomo metalo dabar yra nuostolinga.aking.'
Tačiau kai kurie ekspertai mano, kad buliai gali gauti laikiną atidėjimą, jei Fed, o ne didesnis skaičius pasieks 75 bps tarifus.
Pagal StanChart:
„Jei FOMC padidės 75 bps, kaip tikėtasi, rinkos dėmesys bus nukreiptas į tai, ar kitas padidėjimas bus 75 bps, ar 50 bps – tikimės, kad Fed pirmininkas Powellas pakartos, kad 75 bps judėjimas nėra norma.
Atsižvelgiant į tai, kaip greitai per pastarąsias sesijas buvo sumažintas taktinis ir ETF pozicionavimas, manome, kad aukso kainos gali pakilti, jei Fed, kaip tikėtasi, pakils 75 bps. Statesnis pakilimas arba niūresnis tonas gali sumažinti kainas žemiau pagrindinio palaikymo lygio – 1,690 USD/oz.
Šaltinis: „TradingView“
Ilgalaikis meškas
Vis dėlto vidutinės ir ilgesnės trukmės aukso perspektyvos krenta dėl kelių neigiamų katalizatorių.
Visų pirma, manoma, kad dolerio silpnumas truks neilgai. Iš tiesų, analitikai nelinkę žiūrėti į eurą, nes nuolat nerimauja dėl to, koks iš tikrųjų gali būti nevalingas ECB, dėl tebesitęsiančios gamtinių dujų ir energijos krizės bei anemiško ekonomikos augimo ir didelės infliacijos.
Susiję: Atėjo pajamų sezonas, o energetikos įmonės klesti
"Mūsų nuomone, šis šoktelėjimas greičiausiai bus trumpalaikis ir turėtų užtikrinti geresnį įėjimo lygį trumpoms euro pozicijoms. Net jei ECB padidins 50 bazinių punktų, teigiamas euro poveikis gali būti ribotas.“ – sakė Dominicas Bunningas, HSBC Europos FX tyrimų vadovas. Bunningas taip pat pažymi, kad ECB 50 bazinių punktų „nebeatrodo taip keistai“, palyginti su didesniais, pavyzdžiui, Fed ir Kanados banko, padidinimais ir kad beveik 150 bazinių punktų 2022 m.
JAV 10 metų iždas
Šaltinis: CNBC
Deja, euro zonos nuosmukis dabar atrodo labiau nei bet kada anksčiau po Rusijos „Gazprom“. sumažinti perpus gamtinių dujų kiekį tekančios pagrindiniu dujotiekiu iš Rusijos į Europą, o dujų srautai sumažės iki vos 20% pajėgumų.
Be to, paklausos tendencijos didžiausiose pasaulio aukso rinkose išlieka nevienodos.
Anot StanChart, aukso neigiamą palaikymą pirmiausia lemia fizinė rinka. Kinija – didžiausia pasaulyje aukso rinka – rodo stiprų apetitą brangiesiems metalams. Kinijos aukso importas birželio mėn. padidėjo 57 % per metus ir beveik tris kartus padidėjo iki 106 t, ty 29 % nuo YTD iki 392 t.
Priešingai, Indija – antra pagal dydį aukso pirkėja pasaulyje po Kinijos – ką tik įžengė į sezoninį lėto vartojimo laikotarpį ir padidino aukso ir sidabro importo muitus. Indijos aukso importas jau mažėjo dar prieš padidinimą.
Nepaisant to, „Standard Chartered“ teigė, kad didelės gamybos sąnaudos lemia, kaip žemos aukso kainos gali kristi.
Ekspertų teigimu, vidutinės aukso gamybos sąnaudos (AISC) pakilo iki 1,600 1,300 USD už unciją nuo maždaug 2013 10 USD už unciją prieš ketverius metus, o tai yra aukščiausias lygis nuo 1,600 m. Iš tikrųjų tai reiškia, kad ~ XNUMX% dabartinės aukso produkcijos parduodama nuostolingai. StanChart teigia, kad istoriškai auksu prekiaujama maždaug. trečdaliu viršija vidutinį AISC, todėl aukso kaina yra apie XNUMX USD už unciją.
Autorius Alexas Kimani „Oilprice.com“
Daugiau populiariausių puslapių iš „Oilprice.com“:
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/gold-remains-related-cheap-why-220000714.html