„Goldman Sachs“ padidino savo artimiausio laikotarpio S&P 500 tikslą dėl ryškesnės ekonomikos padėties. Tačiau tai gali numušti 25% akcijų, teigia strategai.

„Goldman Sachs“ vyriausiasis JAV akcijų strategas Kostinas, paaiškindamas artimiausio laikotarpio optimizmą klientams vėlų penktadienį
GS
+ 0.01%,
teigė, kad atsparūs JAV makroekonominiai duomenys nusveria iki šiol „neįspūdingą“ ketvirtojo ketvirčio ataskaitų sezoną. Kai kas gali sakyti, kad JAV duomenys yra per daug atsparūs po to, kai penktadienio užimtumo ataskaita parodė didžiulį daugiau nei pusės milijono darbo vietų augimą, daug didesnį nei tikėtasi, o tai paveikė JAV akcijas. vėl pirmadienį, o S&P 500 svyruoja ties 4,101 XNUMX punkto.

Prie teigiamo JAV ekonomikos paveikslo prisidėjo ankstesnis nei tikėtasi Kinijos atsidarymas ir sumažėjusi Europos recesijos tikimybė, pažymėjo komanda, pažymėdama, kad vis dar silpna institucinė padėtis reiškia, kad rinka gali laikinai viršyti jų banko nustatytą 4,000 tūkst.

Tačiau strategai nubrėžė brūkšnį šiam linksmumui ir pažymėjo, kad dėl švelnaus ekonomikos nusileidimo JAV akcijų kainos jau yra įkainotos, jų metų pabaigos tikslas yra išlikti ten, kur buvo dabar. Jie pažymėjo, kad ciklinių ir gynybinių priemonių pranašumas reiškia, kad JAV realusis ekonomikos augimas sieks 2%, palyginti su pačios Goldman prognozėmis, mažesnėmis nei tendencija, 1% bendrojo vidaus produkto 2023 m., o ISM gamybos indeksas yra maždaug 55, palyginti su naujausiu 47 rodikliu.

Skaityti: Artimiausios dienos gali atskleisti, ar investuotojai važiavo viename didžiuliame ralyje, sako šis strategas.

Banko bazinė pelno vienai akcijai prognozė yra 0% 2023 m. ir 5% 2024 m., palyginti su sutarimu atitinkamai 1% ir 12%. Strategas teigė, kad analitikų lūkesčiai, nuo 10 m. birželio pabaigos sumažėjo 2023 proc., dvigubai viršija istorinį neigiamų peržiūrų tempą.

Vertinimai taip pat jau ištempti ir bus suvaržyti dėl galimo palūkanų normų kilimo, sakė Kostinas ir komanda. „S&P 500 prekiauja 18.4 [karto] didesniu išankstiniu pelnu ir dar didesniu „efektyviu“ kartotiniu, jei atsižvelgsime į tai, kad dauguma investuotojų tikisi, kad pajamos bus gerokai mažesnės nei prognozuoja analitikas“, – sakė jie.

Kostinas ir komanda teigė, kad akcijos gali suvirškinti kylančias palūkanų normas, jei šį pokytį lems geresni augimo lūkesčiai. Tačiau jie nemato daug didesnės vertės augimo, nes iždo pajamingumas ir toliau auga – jie mato 10 metų nominalųjį pajamingumą
TMUBMUSD10Y,
3.633%
palaipsniui didėja iki 4.2 proc.

Taip pat skaitykite: Kaip JAV doleris gali išbandyti šį akcijų rinkos mitingą

Jie įspėjo, kad, atsižvelgiant į tai, kad jų pačių S&P 500 indeksas jau turi ribotą kilimą, nuosmukis gali sukelti „didelį neigiamą poveikį“ akcijoms. Jie teigia, kad pagal tokį scenarijų indeksas gali nukristi 25 % nuo dabartinio lygio ir nusileisti ties maždaug 3,150 14 punktų, o tai nulems mažėjančių pajamų prognozių ir kainų pelno kartotinio sumažėjimo iki 18 kartų nuo dabartinio XNUMX.

Kita rizika yra ta, kad infliacija ir toliau lėtėja, tačiau nepasiekia FED tikslo, o tai gali paskatinti griežtesnę pinigų politiką ir aukštesnes palūkanų normas. Galiausiai jie primena investuotojams, kad ginčai dėl JAV skolos lubų, galinčių atsirasti vėliau šiais metais, gali pakenkti akcijoms, kaip ir 2011 m., kai rinka krito 17%.

Sąjungos padėtis: 5 pagrindiniai iššūkiai Bidenui, kai jis sako savo kalbą