Goldmanas perspėja: „Meškų rinka nesibaigė“ – štai ką ekspertai prognozuoja kitais metais

TOPLINE

Akcijomis stengiantis prisidėti prie stulbinančio metų pabaigos ralio, daugybė analitikų perspėja, kad birželį prasidėjusi meškų rinka turi kur veikti, nes grėsmingos įmonių pajamos ateinančiais ketvirčiais gali atskleisti Federalinio rezervo banko palūkanų normų kėlimo žalą. šiais metais – rinka pasiruošia naujam potencialiam žemiausiam lygiui ir bent jau vienerių metų blankiam pelnui.

svarbiausi faktai

„Meškų rinka nesibaigė“, – pirmadienio pranešime klientams sakė „Goldman Sachs“ vyriausiasis pasaulinių akcijų strategas Peteris Oppenheimeris, perspėdamas, kad „tvarus atsigavimas“ neprasidės tol, kol nepasieks didžiausios palūkanų normos, ko Goldman ekonomistai tikisi tik kitais metais.

Dėl to Oppenheimeris tikisi „didesnio nepastovumo“, o S&P 500 indeksas kitais metais pasieks „galutinį“ žemiausią lygį, bet metus baigs maždaug ties 4,000 punktų, nes akcijos išlieka „labai jautrios naujai informacijai, kuri keičiasi [investuotojas]

suvokimas“ apie ekonomiką.

Analitikas teigia, kad dabartinę meškų rinką daugiausia lemia ekonomikos ciklas ir kylančios palūkanų normos, o tai reiškia, kad ji yra cikliška – nuosmukio tipas, kuris istoriškai truko vidutiniškai 26 mėnesius, o atsigauti prireikė 50 mėnesių, kai tuo tarpu įvyko keli staigūs mitingai. .

Kiti sutinka: „Tai nėra naujos bulių rinkos pradžia“, – pirmadienio pranešime rašė Morgan Stanley atstovė Lisa Shalett, pavadindama šį mėnesį S&P beveik 10 % padidėjimą „dar vienu meškų rinkos raliu“, susietu su geresniais infliacijos duomenimis. : „Rekomenduojame būti atsargiems“.

Shalett pripažįsta teigiamus veiksnius, skatinančius mitingą, įskaitant bulių jausmas aukščiausiu lygiu nuo gruodžio mėnesio ir kadencijos vidurio rinkimų užtikrinimo palankios rinkai „Įstatymų leidybos aklavietė“. Tačiau ji perspėja, kad ekonominis susirūpinimas sustiprės kitais metais, nes paaiškės augančių palūkanų įtaka.

„Labiausiai nerimą kelianti“ problema, su kuria susiduria rinkos, yra „nerealūs pajamų lūkesčiai“ kitais metais, nors įmonės nuo to laiko pradėjo veikti. nuleidimas jų prognozės atsižvelgs į lėtesnį ekonomikos augimą, o Morgan Stanley prognozuoja, kad mažinimas tik tęsis, o S&P kitų metų pabaigoje nukris iki 3,900 1 punktų, o tai yra 3,950% žemiau dabartinio XNUMX XNUMX punktų.

Svarbi citata

„Nepainiokite meškų rinkos pabaigos pradžios su pačia pabaiga“, – sako Shalett. „Tikėtina, kad investuoti žiūrint į ekonomikos sulėtėjimą ir pajamų sumažėjimą bus pavojinga.

Pagrindinės aplinkybės

Praėjusio mėnesio infliacijos duomenys, rodantys, kad vartotojų kainos pakilo 7.7 % (palyginti su 9.1 % aukščiausiu birželio mėn.), buvo daug žadantis ženklas vartotojams, FED pareigūnams numatant, kada reikia paspausti stabdžius jų agresyviai griežtinimo kampanijai, ir dėl to akcijos išaugo. . Tačiau, nepaisant vieno mėnesio pertraukos, daugelis ekonomistų perspėjo nebūti pernelyg optimistiškais, kad infliacija sumažėjo. „Jei tai yra pagerėjimas, mes nustatėme labai žemą kartelę“, – sako „Bankrate“ vyriausiasis finansų analitikas Gregas McBride'as, pridurdamas, kad infliacijos „išplitimas“ „tebėra problemiškas“, ypač dėl pastogės, maisto ir energijos kainų. „S&P indeksas pakilo 10% nuo žemiausios spalio mėn., tačiau šiais metais vis dar nusileidžia beveik 18%.

Ką reikia stebėti

Trečiadienį FED ketina paskelbti pareigūnų diskusijų santrauką savo politikos posėdyje anksčiau šį mėnesį. Analitikas Tomas Essaye iš „Sevens Report“ teigia, kad posėdžio protokolas greičiausiai parodys, kad kitą mėnesį palūkanų kėlimas sulėtės, tačiau mažesnis padidinimas „nėra teigiamas rinkoms“, nes ekonomistai iš esmės tikėjosi sulėtėjimo, atsižvelgiant į praeities intensyvumą. žygiai. Vietoj to, Essaye atkreipia dėmesį į kitą FED pranešimą gruodžio 14 d. kaip „kitą pagrindinį“ rinkos katalizatorių. „Goldman“ prognozuoja, kad kitą mėnesį padidės pusė punkto, o kitąmet – trys ketvirčio taškai. Kito mėnesio pranešimas parodys, ką prognozuoja Fed.

Papildoma literatūra

Recesijos stebėjimas: didžiausias akcijų rinkos ralis per pastaruosius metus atrodo „persistengtas“, nes Fed dar neįveikė infliacijos („Forbes“)

Fed padidina palūkanų normas dar 75 baziniais taškais – skolinimosi išlaidos dar labiau padidinamos iki aukščiausio lygio nuo didžiojo nuosmukio („Forbes“)