„Greenspan“ laipsniškumas, prašau, užteks šokiro ir baimės, sako ekspertas

Ar Federalinis rezervų bankas atsisakytų pastangų padaryti įspūdį pasauliui.

Ekonomikai ir investuotojams reikia nedidelių politikos pakeitimų, teigiama neseniai paskelbtoje veterano Volstryto eksperto Jimo Paulseno, vyriausiojo „Leuthold Group“ investicijų stratego, ataskaitoje.

„Ataskaitoje teigiama, kad „Ho-Hum“ politikos laikotarpiai buvo vertybinių popierių rinkos „saldus taškas“. „Kiek atsargoms sekasi geriau, nuobodi politikos darbotvarkė taip pat naudinga ekonomikai“.

Paulsenas tai grindžia dešimtmečių rinkos ir nuotaikų duomenų analize. Per laikotarpį nuo 1978 iki 2022 m. jis nagrinėjo vyriausybės politikos nuomonę, pagrįstą Mičigano vartotojų nuotaikų tyrimu (MCSS).

Tyrimas parodė, kad „ekonominės strategijos šiek tiek dažniau buvo vertinamos kaip neigiamos“, teigiama pranešime. Sentimentų skalė svyruoja nuo 50 iki minus 50, o vidutinis rodmuo buvo -9.4.

Šis atradimas neturėtų labai nustebinti. Valdžia nėra žinoma kaip efektyvumo ar gerų ekonominių pasirinkimų bastionas.

Tačiau investuotojams tikrai įdomu tai, kas bus toliau. Akcijos veikė kur kas geriau, kai vartotojai politikos nelaikė nei siaubinga, nei nuostabia. Atrodė, kad „meh“ kategorija labiau patiko Volstritui.

„S&P 500 buvo miela vieta, kai buvo manoma, kad ekonominė politika buvo kasdieniška“, – teigiama ataskaitoje.

Tiksliau sakant, kai MCSS rodmenys buvo viduriniame kvintilyje, maždaug nuo minus 5 iki minus 15, kitais metais rinkoje įvyko didžiuliai mitingai. Ataskaitoje teigiama, kad metinis pelnas ateinančiais metais siekė 23.1%, o rinka sumažėjo kas keturis mėnesius.

Tai kontrastas su laikotarpiais, kai jausmų rodmenys buvo už vidurinio kvintilio ribų. Tais atvejais S&P 500 paaugo palyginti niūriai, vidutiniškai 7.1%.

Iki šiol šiais metais SPDR S&P 500 biržoje prekiaujamas fondas (SPY
„Yahoo“ duomenimis, S&P 500 indeksas sumažėjo 17%. Dar blogiau, kad, remiantis naujausiais MCSS rodmenimis, kurie yra gerokai už vidurinio kvintilio, per ateinančius 12 mėnesių perspektyvos neatrodo geros.

Žinoma, tai gali pasikeisti, jei Bideno administracija pradės daryti tai, ką Paulsenas vadina „pasauliniais“ politikos pokyčiais ir perkels nuotaikas į „meh“ vidurinį kvintilį.

„Pareigūnai turėtų įsidėmėti; Mažiau šoko, baimės ir daugiau Greenspano laipsniškumo“, – teigiama ataskaitoje, kalbant apie FED vadovą Alaną Greenspaną, padėjusį išlaikyti žemą infliaciją ir palyginti stabilias rinkas 1990-aisiais ir naujajame tūkstantmetyje.

Ataskaita tęsiama:

• „Susilaikykite nuo perteklinių ir impulsyvių atsakymų, apribokite FED spaudos atstovų ir valdybos narių pokalbių skaičių ir venkite dažnų Kongreso muštynių dėl mokesčių ir išlaidų. Mažiau susikoncentruokite į jautrų, skaidrų komunikatorių, o verčiau sutelkite dėmesį į priemonių įgyvendinimą, taikydami triukšmingą, žemą profilį ir blankų užkulisinį požiūrį.

Arba tiesiai šviesiai nustokite matyti rampų šviesą ir atlikite savo darbą.