Jei jūsų akcijos atsilieka nuo S&P 500, kuris nuo sausio pradžios aukščiausio lygio nukrito 15%, pasiskolinkite taktiką iš profesionalų: pakeiskite etalonus.
Galbūt jūs lenkiate augimo akcijas. S&P 500 augimo indeksas pasiekė aukščiausią tašką gruodžio pabaigoje ir prarado 24%. Arba palyginkite su mažomis įmonėmis. Russell 2000 prarado 25% ir smunka ilgiau – nuo lapkričio pradžios. Sujunkite šias dvi nesėkmes, kad padarytumėte didesnę: Russell 2000 augimo indeksas sumažėjo 34%.
Jei visa kita nepavyks, yra Cathie Wood's
ARK naujovės
biržoje prekiaujamas fondas (tikeris: ARKK), sumažėjo dviem trečdaliais nuo savo aukščiausios vertės ir jei tau sekasi blogiau, maloniai įsitraukite į fondų valdymą, kad mums, likusiems, būtų kuo geriau jaustis.
Kažkur šiame kas yra kas blogiausia, natūrali finansų tvarka neseniai susimaišė. Tarp mažų įmonių tapo augimo akcijos pigesni už vertingus. „Tai tarsi laužo galvą“, – sako Bradas Neumanas, Alžerio rinkos strategijos direktorius, augimo vadovas, prižiūrintis daugiau nei 35 mlrd.
Neumanas cituoja
„S&P SmallCap 600“,
kuri nėra tokia maža kaip Russell 2000, todėl paprastai seka įmones, kurių finansai yra tvirtesni. Neseniai jo augimo komponentas buvo 12 kartų didesnis už šių metų prognozuojamą laisvą pinigų srautą, o vertė – 15 kartų.
Akcijos niekada nebuvo tobulai skirstomos į augimo ir vertės segmentus, nes dauguma įmonių yra skirtos augti, o vertė yra subjektyvi. Nykščio taisyklė: jei jums gėda įvardinti įmonės pavadinimą, bet didžiuojatės sumokėta kaina, tai gali būti vertybinės akcijos. Augimui yra priešingai.
Neumanas sako, kad augimo priemoka yra tipiška ir pelnyta. Šios įmonės gali pasiūlyti greitą pajamų padidėjimą, didelę papildomo kapitalo grąžą, patrauklią bendrąją maržą ir nedidelę skolą.
So kas nutiko? Kylančios palūkanų normos privertė investuotojus iš karštligės atšalti dėl brangių augančių akcijų. Tačiau didžioji dalis pertekliaus gali būti panaikinta. Visose didelėse įmonėse,
"JP Morgan"
apskaičiuoja, kad augimo akcijų vertinimai nukrito nuo 97 procentilio praėjusį lapkritį iki 53 pastaruoju metu, kitaip tariant, nuo nepaprastai brangių lygių iki beveik pariteto su verte.
Tuo tarpu mažos kapitalizacijos bendrovės neseniai pasiekė žemiausią vertės tašką, kurį jie palietė 2009 m., per pasaulinę finansų krizę. JP Morganas turi teoriją apie tai. Didelės įmonės šiais metais įnirtingai išlaidavo savo akcijoms. Pirmąjį pusmetį išlaidos gali siekti rekordines 600 mlrd. Mažos įmonės paprastai neišleidžia daug akcijų supirkdamos, todėl jų akcijos sulaukė mažiau paramos.
Neumanas mato, kad augimo akcijos šią vasarą vėl formuojasi. Jis sako, kad palūkanų normų kėlimo ciklai paprastai prasideda tada, kai ekonomika yra karšta, ir baigiasi jai atvėsus. Taigi akcijų vertės, kurios dažniausiai yra labiau susietos su ekonominiais nei augimo ciklais, dažnai lenkia keletą mėnesių prieš ir po kilimo pradžios. Šį kartą Federalinis rezervų bankas palūkanų normas pradėjo kelti kovo mėnesį.
Pažiūrėsime, ar ši prognozė pasiteisins. Investuotojai, norintys padidinti mažos kapitalizacijos augimo akcijų poveikį, gali naudoti indekso fondus, pvz
„Vanguard Small-Cap Growth“.
(VBK) ar aktyvių fondų kaip
Alger Small Cap Focus
(AOFAX).
Paklausiau Neumano mėgstamiausių akcijų. Jis paminėjo tris debesies programinės įrangos komplektus, kurie turi daug pajamų iš prenumeratos ir glaudžiai integruojasi su klientais.
Avalara
(AVLR) padeda įmonėms laikytis sudėtingų mokesčių taisyklių, taikomų prekėms, kurias jos įsigyja ir parduoda visame pasaulyje. Laisvas pinigų srautas yra minimalus, tačiau jis sako, kad didelės bendrosios maržos, spartus pardavimų augimas ir didelė potenciali rinka yra požymiai, kad laisvi pinigai gali greitai padidėti.
"Bentley Systems"
(BSY) parduoda programinę įrangą, kurią inžinieriai naudoja sudėtingai infrastruktūrai, pavyzdžiui, suskystintų gamtinių dujų gamykloms, modeliuoti. Ir
„Guidewire“ programinė įranga
(GWRE) turi duomenis, analizę ir dirbtinį intelektą, kuriuos naudoja šimtai draudimo kompanijų, kad apmokėtų kainą.
Štai keletas smulkmenų iš paskutinių pokalbių, kurios nesutampa. Manau, kad restoranų verslas šį požiūrį vadina mišriu griliu.
"Broadcom"
(AVGO) planuoja pirkti
"VMware"
(VMW) už 61 mlrd. USD, sužinojome praėjusią savaitę.
UBS
lustų analitikas Timothy Arcuri, „Broadcom“ jautis, teigia, kad tai sumažins jo lustų pajamas žemiau 50 %, o tai gali būti tinkamai atlikta, jei lustų ciklas pasisuks. Apvirsta? O kaip dėl lustų trūkumo? Yra požymių, kad lustų atsargos auga, ir „tobulai valdyti neįmanoma“, – sako Arcuri. Jei vartotojų paklausa sumažės, pramonė gali pereiti nuo trūkumo iki pertekliaus. Pirmenybė teikiama įmonėms, kurios gali augti besikuriančiose rinkose, sako jis
nvidia
(NVDA), kuri yra gerai išdėstyta virtualioje realybėje.
Greitai
(SNAP) akcijos smuko 43% praėjusį antradienį po to, kai vadovybė staiga pablogėjo dėl verslo sąlygų. Tai ženklas, kad platesnė reklamos paklausa gali nukentėti, sako Lloydas Walmsley, taip pat iš UBS. Tikėtina, kad skelbimų pirkėjai perkels dolerius iš mažesnių vietų į patikimesnes, tokias kaip
Facebook
ir Google iki kito mėnesio, tačiau iki trečiojo ketvirčio milžinai taip pat gali susidurti su spaudimu, sako jis. Dalis to jau atsispindi akcijų kainose. Jis skambina „Facebook“ savininkui
Meta platformos
(FB) prieštaringas, bet ir „neįtikėtinai pigus“, ir tai apskaičiuoja
Amazon.com
(AMZN), mažas, bet augantis reklamos žaidėjas, prekiauja šiek tiek žemiau savo debesijos verslo vertės, o tai reiškia, kad investuotojai, jo nuomone, mažmeninės prekybos pusę gauna nemokamai.
Thomas Peterffy yra 77 metų įkūrėjas
Interaktyvių brokerių grupė
(IBKR) ir kontroliuoja daugiau nei 70 % akcijų. IBG sekėsi kur kas geriau nei
„Robinhood Markets“
(HOOD) nuosmukio metu. Peterffy teigia, kad taip yra todėl, kad IBG rinkos formuotojų šaknys paliko jos klientus įmantrius prekybininkus, kurie nori mokėti komisinius, kai kiti brokeriai siūlo prekybą be komisinių ir uždirba pinigų nukreipdami sandorius į vietas, kurios moka.
Pramonės linija yra ta, kad vadinamasis mokėjimo už užsakymą srautas nepalieka klientų blogiau. To nesužinotumėte kalbėdami su Peterffy, kurio įmonė turi savo nulinio komisinio paslaugą retai prekiautojams, vadinamą IBKR Lite. „Nemanau, kad tai naudinga klientui, bet tai neturi per didelio skirtumo“, – sako jis apie mokėjimus pagal užsakymus. – Mes kalbame apie centus.
Rašykite Jackas Houghas [apsaugotas el. paštu]. Sekite jį „Twitter“ ir užsiprenumeruokite jo Barron's Streetwise podcast'as.
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/growth-stocks-down-small-caps-are-worse-could-this-be-time-for-small-cap-growth-51653690914?siteid=yhoof2&yptr= yahoo