(Bloomberg) – Silicio slėnio banko žlugimas ir vyriausybės gelbėjimas jo indėlininkams drasko rinkos lažybas dėl visko – nuo ekonomikos iki JAV palūkanų normos perspektyvų.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Valdžios institucijos suskubo malšinti paniką dėl JAV finansų sistemos sveikatos, pažadėdamos visiškai apsaugoti indėlininkų pinigus ir siūlyti paskolas bankams lengvesnėmis nei įprastai sąlygomis.
Rinkos dalyviai teigė, kad šis žingsnis turėtų sustiprinti nuotaikas trumpuoju laikotarpiu, bet ilgainiui gali sukelti moralinę žalą. Ir kai kurie didžiausių vardų finansų srityje sveria įspėjimais.
„Pershing Square“ įkūrėjas Billas Ackmanas sakė, kad greičiausiai žlugs daugiau bankų, o „DoubleLine Capital“ investicijų vadovas Jeffrey Gundlachas teigė, kad iždo rinka dabar signalizuoja apie neišvengiamą nuosmukį.
Naujoji programa suteiks paskolas iki vienerių metų mainais į vertybinius popierius, kuriuos Fed įvertins nominaliąja verte – 100 centų už dolerį – atsisakydamas nuolaidos, kurios tradiciškai reikalaujama. Tačiau centrinis bankas teigė, kad pasinaudos ne tik užstatu, bet ir pripažino, kad kai kurių vertybinių popierių vertė gali būti sumažėjusi.
Paskolos bus fiksuotos 10 bazinių punktų, viršijančių tą dieną, kai yra vienos nakties banko skolinimosi matuoklis, žinomas kaip OIS.
Štai ką investuotojai ir strategai sako apie tai, kaip naujausi įvykiai gali paveikti rinkas:
Banko žlugimas
Billas Ackmanas, Pershing Square įkūrėjas
„Daugiau bankų greičiausiai žlugs nepaisant intervencijos, bet dabar turime aiškų planą, kaip vyriausybė juos valdys. Mūsų valdžia pasielgė teisingai. Tai nebuvo jokia gelbėjimo priemonė. Žmonės, kurie suklydo, prisiims pasekmes. Investuotojai, kurie netinkamai prižiūrėjo savo bankus, bus pašalinti iš nulio, o obligacijų savininkus ištiks panašus likimas.
Žemiau par
Jeffrey Gundlach, „DoubleLine Capital“ investicijų vadovas
„Taigi, jei aš turiu tokią teisę, FED suteiks paskolas tam tikram užstatui, kurio nominalioji vertė yra 40 procentų mažesnė. Taip.“
Sentimentų stiprinimas
Priya Misra, pasaulinė TD Securities palūkanų normų strategijos vadovė
„Net ir pardavus SVB, susirūpinimas dėl bankų sistemos likvidumo ir kapitalo padėties išliks. Naujoji BTFP programa suteikia bankams likvidumo ir turėtų labai padėti pagerinti nuotaikas. Tikėtume, kad bankų skolinimo standartai dar labiau pablogės, o tai padidins riziką. Mes išliekame ilgą dešimtmetį, net jei tikimės, kad FED ir toliau kils dėl didelės infliacijos. Prognozuojame, kad kovo mėnesį FED padidės 10 bp, o galutinė palūkanų norma – 25%.
Moralinė rizika
Michaelas Every ir Benas Pictonas, „Rabobank“ strategai
„Jei Fed dabar sulaiko visus, kurie susiduria su turto ir (arba) palūkanų normų skausmu, tada jie de facto leidžia masiškai palengvinti finansines sąlygas ir didinti moralinę žalą. Rinkos pasekmės yra tai, kad JAV kreivė gali dar labiau paaštrėti, atsižvelgiant į tai, kad FED greitai imsis aktyvių krypčių, siekdamas suderinti savo 1 metų trukmės BTFP paskolas su Fed fondų palūkanų normomis; arba jis gali būti staigesnis, jei žmonės manys, kad FED savo veiksmais leis infliacijai dar labiau sulėtėti.
Jokios garantijos
Paulas Ashworthas, „Capital Economics“ vyriausiasis Šiaurės Amerikos ekonomistas
„Racionaliai žiūrint, to turėtų pakakti, kad užkratas neplistų ir daugiau bankų žlugtų, o tai gali įvykti akimirksniu skaitmeniniame amžiuje. Tačiau užkratas visada buvo labiau susijęs su neracionalia baime, todėl norėtume pabrėžti, kad nėra garantijos, kad tai veiks.
Maitinimo pauzė
Janas Hatziusas ir „Goldman Sachs Group Inc.“ komanda
„Atsižvelgiant į pastarojo meto įtampą bankų sistemoje, nebesitikime, kad FOMC padidins palūkanų normas kovo 22 d. posėdyje, o po kovo mėn.
Pagalbos ralis
Erika Najarian, UBS Securities analitikė
„Manome, kad JAV bankų akcijos gali smarkiai palengvėti“. „Mūsų klientai ir toliau gali teikti pirmenybę skrydžiams, o ne kokybei, o tai, kaip ironiška, yra „per didelė nesėkmė, bet dabar buvo reguliuojama, kad bankai turi daug likvidumo ir kapitalo“, būtent JPMorgan, Bank of America ir Wells Fargo.
Dolerio spaudimas
Johnas Bromheadas, Australijos ir Naujosios Zelandijos bankininkystės grupės strategas
„Politikos atsako mastas ir greitis turėtų numalšinti baimę sistemoje. Panašiai kaip JK pensijų krizė rugsėjį ar spalį, politikos formuotojai sugebėjo veiksmingai apsisaugoti nuo rizikos ir išvengti bet kokių sistemingų įvykių. Matome, kad rizikai jautrios valiutos grįžta atgal ir tai yra neigiama dolerio atžvilgiu. Įtariu, kad galime pastebėti tolesnį spaudimą USD, net jei susirūpinimas dėl finansų sistemų išnyks.
– Padedant Adam Haigh, Cormac Mullen, Joanna Ossinger ir Ronojoy Mazumdar.
(Atnaujinimai visame)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/gundlach-ackman-weigh-fed-us-062357431.html