Gundlachas sako, kad klausykitės obligacijų rinkos, o ne remkitės palūkanų normomis

(Bloomberg) – Žymus fiksuotų pajamų vadovas Jeffrey Gundlachas sakė, kad investuotojai, bandantys išsiaiškinti, kaip pasisuks palūkanų normos situacija, turėtų atkreipti dėmesį į obligacijų rinką, o ne į Federalinį rezervą.

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

„Mano daugiau nei 40 metų patirtis finansų srityje primygtinai rekomenduoja investuotojams pažvelgti į tai, ką sako rinka, o ne į Fed“, – antradienį per internetinę transliaciją klausytojams sakė „DoubleLine Capital LP“ vyriausiasis investicijų direktorius.

Nemažai Fed pareigūnų nurodė, kad jie tikisi padidinti savo politikos tikslą – šiuo metu 4.25–4.5 proc. – iki daugiau nei 5 proc. ir kurį laiką ten išlaikyti. Tačiau rinkos atrodo daug skeptiškesnės. Apsikeitimo sandorių kainos šiuo metu yra mažesnės nei 5 proc., o tai rodo, kad politikos formuotojai iš tikrųjų vėl pradės karpyti dar nepasibaigus metams, nes JAV recesijos spaudimas įkanda.

Iždo pajamingumas sumažėjo po naujausių duomenų, rodančių, kad JAV darbo užmokestis auga nuosaikiai, o paslaugų sektorius mažėja. Iždo pajamingumas visoje kreivėje yra toli gražu ne didesnis nei 5 proc. lyginamasis indeksas, o net ir dvejų metų obligacija antradienį baigiasi tik 4.25 proc.

Jis taip pat atkreipė dėmesį į iždo pajamingumo kreivės inversiją, kuri praeityje sėkmingai prognozavo ekonomikos nuosmukį. Apverstos pajamingumo kreivės visada sąlygojo nuosmukį gana greitai, sakė jis ir pridūrė, kad „daugelyje obligacijų strategijų yra didžiulis pakilimas“.

Gundlacho teigimu, obligacijos yra patrauklesnės nei akcijos. Tai atsispindi jo nuomone, kad investuotojai šiuo metu turėtų teikti pirmenybę portfeliui, kurį sudaro 60 % obligacijų ir 40 % akcijų, o ne priešingai, labiau tradiciniam 60/40 deriniui, kuris skiria didesnę dalį akcijoms.

Istorija tęsiasi

Gundlacho komentarai apie Fed atkartoja praėjusios savaitės pabaigoje socialiniame tinkle „Twitter“ paskelbtas pastabas, kuriose jis sakė: „Jokiu būdu FED nesieks 5 proc. Fed nekontroliuoja. Obligacijų rinka yra kontroliuojama.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP