Ar bulių rinka apgavo pensijų kaupėjus?

Kai kurie „trys iš 3 darbovietės santaupų planuoja išlaikyti savo santaupų balansą išėję į pensiją ir išleisti tik dividendus ir palūkanas, net jei reikia sutaupyti“, – rašoma bendrovės 4 m. „Read On Retirement“ tyrime. Tai pagrįsta 2022 žmonių, kurie kaupia pensijai pagal darbo vietos planą ir kurių sąskaitose yra bent 1,300 USD, apklausa.

Esant tokiam saulėtam optimizmui, nenuostabu, kad du trečdaliai apklaustųjų teigia, kad nori išeiti į pensiją, o tik mažiau nei 40 % yra „labiau susirūpinę, kad būsimas rinkos nepastovumas turės įtakos jų santaupoms“. Įtraukus ir tuos, kurie neturi darbo vietos plano, tik 64 % taupančiųjų teigia, kad jiems rūpi, kad jų pakaktų savo auksiniams metams.

Kyla pagunda šią nepaprastai linksmą perspektyvą vertinti kaip turto funkciją: pavyzdžiui, tarp apklaustųjų, kuriems buvo 50 metų, „vidutinis“ taupytojas pagal darbo vietos planą turėjo beveik 450,000 200,000 USD pensinio turto, o vidutinis santaupas ne darbo vietoje ir tik daugiau nei XNUMX XNUMX USD. Tačiau nors šie „vidurkiai“ pateikiami su plačiais gyventojų skaičiais, pavyzdžiui, Federalinio rezervo kas trejus metus atliekamoje vartotojų finansų tyrime, jie nereiškia, kad įprastas žmogus turi tokią sumą ar ką nors panašaus. Šiuos „vidurkius“ iškraipo keli, turintys didžiules pinigų sumas, lygiai taip pat, kaip Elonas Muskas kiekvieną kartą įeidamas padidina „vidutinę“ kartelės grynąją vertę.

Remiantis Vartotojų finansų apklausa, naudingesnis „medianinis“ pensijos santaupų balansas, ty vidurinis skaičius, jei vertintumėte visus nuo turtingiausio iki skurdžiausio, yra apie 134,000 55 USD 64–XNUMX metų amžiaus asmenims.

Ar galite praleisti 20 ar 30 metų išėję į pensiją net neįsigilinę į pagrindinę sumą? Kiek tiksliai tikitės uždirbti?

Galbūt šie žmonės žino tai, ko nežinome kiti. O gal jie kenčia nuo pavojingų kliedesių, paremtų 40 metų trukusia bulių rinka, kurios tiesiog neįmanoma matematiškai pakartoti iš dabartinio lygio. 1981 metų JAV iždo obligacijų palūkanų norma nuo 2021 iki 30 m.
TMUBMUSD30Y,
3.068%
smuktelėjo nuo 15 % aukščiausio lygio iki žemiausio lygio – mažiau nei 2 %, o infliacija nuo beveik 14 % didžiausio lygio iki lygio, kuris kartais buvo mažesnis nei 0 %. Tai padėjo pakelti „Dow Jones Industrial Average“.
DJIA,
+ 1.03%
nuo mažiau nei 1,000 1982 30,000 m. iki daugiau nei XNUMX XNUMX šiandien.

Per tą laikotarpį taip vadinamas „subalansuotas“ 60% JAV didelės kapitalizacijos akcijų portfelis
Šnipas,
+ 1.25%
ir 40% JAV iždo obligacijų
TMUBMUSD10Y,
2.709%
būtų uždirbęs vidutiniškai infliaciją plius 8% per metus. Asmuo, išeinantis į pensiją su 135,000 11,000 USD ir tikintis tokios grąžos, gali tikėtis iš savo santaupų per pirmuosius metus atsiimti beveik XNUMX XNUMX USD, kiekvienais metais padidinti sumą atsižvelgiant į infliaciją ir gyventi neribotą laiką nepaliesdamas pagrindinės sumos.

Ar būdinga tokia grąža? Visai ne. Nuo 1920-ųjų pabaigos buvo apytiksliai dviejų tipų rinkos. (Žr. lentelę aukščiau). Pusėje iš jų subalansuotas akcijų ir obligacijų portfelis kiekvienais metais gerokai padidino infliaciją. Tai apima trumpą ir šlovingą dvejų metų laikotarpį 1935–6 m., 50-uosius ir 60-ųjų pradžią, 80-uosius ir 90-uosius bei pastaruosius keliolika metų. (Diagramoje rodoma vidutinė grąža po infliacijos šiais laikotarpiais, o ne metiniai svyravimai). Bet antroje pusėje grąža buvo bupkis. Žmogus, kuris ką tik investavo į 60/40 portfelį vieno iš tų laikotarpių pradžioje, perkamosios galios požiūriu nebūtų turtingesnis. O, dar neatskaičius mokesčių ir rinkliavų.

Tos „negyvos vietos“ – pailginti, daugiamečiai laikotarpiai, kai standartinis portfelis visiškai nieko neuždirbo, metai iš metų – iš viso sudaro pusę visų metų nuo 1928 m.

Ir tikriausiai niekas nepastebėjo, kad akcijos ir obligacijos 2022 m. prasidėjo siaubingai, o obligacijos patyrė blogiausią pirmąją pusę nuo 1840 m. Ir tai vargu ar persistengta. Nors 10 metų iždo obligacijų pajamingumas (palūkanų norma) pakilo iki 2.8%, tai vis tiek yra 6% per metus mažiau nei dabartinis infliacijos lygis. Tuo tarpu, naudojant Jeilio finansų profesoriaus ir Nobelio premijos laureato Roberto Shillerio sukurtą kriterijų, S&P 500 yra maždaug 4 kartus brangesnis, palyginti su pagrindiniais rodikliais, nei buvo 1981 m.

Taupytojai, kurie negailestingai tikisi pragyventi iš savo pagrindinės sumos, gali bankrutuoti kitoje 40 metų trukmės akcijų ir obligacijų rinkoje. Jie geriau turėti atsarginį planą.