(Bloomberg) – Vienam didžiausių pasaulyje rizikos draudimo fondų JK pensijų fondų krizė tik prasideda, kai viso pasaulio centriniai bankai didina palūkanų normas ir išjungia kiekybinį skatinimą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Paulas Marshallas, 62 milijardų dolerių vertės investicinės įmonės Marshall Wace įkūrėjas, teigė, kad centriniai bankai sukūrė puikią aplinką „netinkamoms investicijoms“, daugelį metų dirbtinai laikydami žemas palūkanų normas.
„JK LDI pramonė yra pirmoji „pinigų už dyką“ eros pabaigos auka – pirmoji negyva žuvis, išplaukusi į paviršių, nes kylančios centrinio banko palūkanų normos veikia kaip dinamito žvejyba pasaulinėse turto rinkose“, – sakė Marshall. laiškas klientams išsiųstas šį mėnesį.
Vadinamosios įsipareigojimu pagrįstos investicijos yra finansų inžinerijos forma, apimanti išvestines priemones ir leidžianti nustatytų išmokų pensijų sistemoms padidinti svertą ir padidinti grąžą. Anglijos bankas buvo priverstas imtis veiksmų, kad stabilizuotų rinkas po to, kai didėjantis paauksuotas pajamingumas paskatino įkaitus fondams, kurie per greitai atsirado, kad jie galėtų juos valdyti.
„JPMorgan Chase & Co“ apskaičiavo, kad nuostoliai dėl vadinamųjų įsipareigojimais grindžiamų investicijų, kurias panaudojo pensijų sistemos, nuo rugpjūčio pradžios išaugo iki 150 mlrd. svarų sterlingų (171 mlrd. USD).
Pensijos elgėsi kaip rizikos draudimo fondų valdytojai, turintys daug mažiau žinių ar miklumo, laiške sakė Marshall.
Crispin Odey, Didžiosios Britanijos rizikos draudimo fondų valdytojas, šiais metais pelnęsis iš trumpų statymų dėl jaunų merginų, perspėjo, kad LDI krizė tik prasideda.
„LDI investuotojai yra priversti parduoti, kad sumokėtų už savo nuostolius, ir neatrodo, kad tai sustos“, – rašė Odey šį mėnesį investuotojams išsiųstame laiške.
Maršalo ir Odey atstovai atsisakė komentuoti.
„Visi norėjo kaltinti naująjį kanclerį Kwasi Kwartengą dėl suirimo“, – sakė Odey, turėdamas galvoje buvusį JK kanclerį, kuris praėjusią savaitę pasitraukė iš pareigų. „Bet aš tikiu, kad tai iš tikrųjų praėjo 20 metų, kai buvo sukurta ir tai sukėlė nesustabdomas kainų augimas“, - sakė Odey.
Marshallas sakė, kad žmonės ne visi sutars, kas turėtų prisiimti kaltę dėl krizės.
„Galime ginčytis, kiek JK paauksuotų rinkų žlugimo lėmė Anglijos banko nedrąsumas dėl palūkanų normų, kiek dėl Kwasi Kwartengo biudžeto ir kiek dėl nelaimių LDI pramonėje“, – rašė jis. .
Centriniai bankai, atšaukę ilgus metus trukusį kiekybinį skatinimą, siekdami pažaboti augančią infliaciją, sukėlė nepastovumą ir sukrėtė akcijų, obligacijų ir valiutų rinkas. JK vyriausybė, vadovaujama naujojo kanclerio, atšaukė praėjusį mėnesį paskelbtus mokesčių mažinimus, kurie paskatino jaunų išpardavimą ir atskleidė LDI struktūrų silpnumą.
Maršalas sakė, kad kitos eilėje galėtų būti Europos valstybių obligacijų rinkos. Milijardierius taip pat pažymėjo riziką, kad centriniai bankai pristabdys savo griežtinimo procesą, atsižvelgiant į finansų sistemos trapumą.
„Skausmingas kelias atneš aukų ir bus įdomu pamatyti, kaip centriniai bankai reaguos, kai šios aukos išplauks į paviršių“, – rašė Marshall. "Laikas pasakys. Tačiau šiuo metu manome, kad geriausios galimybės išlieka trumpoje pusėje“, – sakė jis, turėdamas omenyje strategiją, kuri uždirba pinigus iš mažėjančių kainų.
Marshall Wace pavyzdinis rizikos draudimo fondas Eureka šiais metais padidėjo 4.2%. „Odey Asset Management“ rizikos draudimo fondas „Odey European Inc.“ iki šių metų rugsėjo mėnesio grąžino rekordinius 193 proc.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-titan-warns-uk-153712015.html