Štai būsimų FED posėdžių tvarkaraštis ir ko tikėtis

Pirmąjį 2023 m. pusmetį Fed likęs sprendimas bus priimtas kovo 22, gegužės 3 ir birželio 14 d., kai palūkanų normos bus paskelbtos 2 val. ET ir spaudos konferencija 2.30 val. Kovo ir birželio mėn. susitikimai bus santykinai informatyvesni, nes Fed pateiks atnaujintas ekonomines prognozes. Fed per metus suplanuoja tik aštuonis posėdžius, todėl balandį nesusirenka. Šiuo metu rinka tikisi, kad palūkanų normos padidės 0.25 procentinio punkto kiekviename iš šių trijų susitikimų, o Fed gali išlaikyti palūkanų normas pastovias antrąjį metų pusmetį.

Infliacijos plynaukštė

Pagrindinis klausimas, nuspalvinantis būsimus FED sprendimus, yra tai, kad infliacija gali nesumažėti taip greitai, kaip tikėtasi. Kaip kovo 2 d. sakė gubernatorius Christopheris Walleris: „Nors infliacija mažėjo nuo praėjusių metų vidurio, naujausi duomenys rodo, kad mes nepadarėme tokios pažangos, kaip manėme“. Viena iš priežasčių yra stipri darbo rinka, didinanti atlyginimų ir paslaugų sąnaudas. 2022 m. antrąjį pusmetį infliacija sumažėjo, tačiau Sausio mėnesio duomenys rodo, kad mažėjimo tempas gali sulėtėti. Vasario mėnesio duomenys parodys, ar sausio mėnesio ekonominės naujienos buvo labiau netikėtos, ar nepageidaujamos infliacijos tendencijos pradžia. Kovo 14 d. būsima vasario mėnesio VKI infliacijos ataskaita bus informatyvi.

Jei infliacija juda į šoną, Fed turi dvi galimybes. Pirmasis – ilgiau laukti, kol jų ribojanti politika turės įtakos. Antrasis – toliau didinti tarifus, tikintis greičiau sumažinti kainas.

Šiuo metu FED linksta į antrąjį variantą, o palūkanų normos gali būti padidintos kovo, gegužės ir birželio susitikimuose. Tačiau labiau tikėtina, kad šie palūkanų normų didėjimai bus koreguojami padidinus 0.25 procentinio punkto, o ne agresyvius 0.75 procentinio punkto tarifų pokyčius, kuriuos dažnai matėme 2022 m. Tačiau fiksuotų pajamų rinkose matomas vienas iš trijų tikimybė, kad FED kovo mėnesį pasikeis 0.5 procentinio punkto. Taip gali nutikti, jei vasario mėnesio infliacijos duomenys bus karštesni nei tikėtasi.

Sėkmė, nuosmukis arba abu

Be politikos žingsnių, kitas didelis Fed ir rinkų klausimas yra tai, kaip atrodo sėkmė sutramdant infliaciją. Buvo tam tikro optimizmo, kad aukšti tarifai kartu su patobulintomis tiekimo grandinėmis ir geresniu pasiūlos ir paklausos balansu sumažins infliaciją. Tam tikru mastu taip atsitiko, tačiau FED dabar žino, kaip minėta vasario mėn. posėdžio protokole, kad gali prireikti augimo žemiau tendencijos, kad kainos būtų suvaldomos. Tai gali reikšti nuosmukį 2023 m. Fed labiausiai nerimauja dėl infliacijos, bet jei matome nuosmukį, FED gali susigundyti sumažinti palūkanų normas, kad paremtų platesnę ekonomiką. Nepaisant daugelio rodiklių, rodančių, kad gali ateiti nuosmukis, darbo rinka išlieka tvirta, o tai rodo, kad nuosmukio dar nėra.

Ko ieškoti

Ekonominės prognozės, susijusios su Fed kovo mėn. sprendimu, suteiks atnaujintą informaciją apie tai, kur FED mato palūkanų normas 2023 m. Tikėtina, kad palūkanų normos pasieks aukščiausią tašką nuo 5 % iki 6 %, tačiau prognozės gali padėti tiksliai išsiaiškinti, kur.

Tuomet rinkos šiuo metu tikisi, kad FED nustos kelti palūkanų normas iki liepos mėnesio, tačiau pastaraisiais mėnesiais šie lūkesčiai pasislinko atgal, o jei ekonominiai duomenys ir toliau rodys karštą infliaciją, FED gali toliau kelti palūkanų normas vasarą. Galiausiai, ekonomika jau kurį laiką nepaisė lūkesčių ir auga greičiau nei tikėtasi, o darbo vietų skaičius sparčiai auga, nepaisant augančių rodiklių. Jei šis vaizdas pasikeis, FED gali būti atsargesnis dėl palūkanų kėlimo, nes didėja rizika ekonomikai.

Tikimasi, kad FED ir toliau kels palūkanų normas savo būsimuose susitikimuose, ypač jei infliacijos duomenys neatvės, tačiau tikrasis klausimas yra tai, ką FED planuoja vasarai ir ar JAV galiausiai pavyks išvengti nuosmukio, nepaisant padidėjusių palūkanų normų.