Štai kas iš tikrųjų kenkia ekonomikai

Kitą vakarą išėjau išgerti picos, bet turėjau ją valgyti savo automobilyje.

Taip yra todėl, kad Frank Pepe's Mančesteryje, Konektikuto valstijoje, ant durų buvo šis ženklas.

„Dėmesio: Valgykla šiandien uždaryta po 4 val. dėl darbuotojų trūkumo.

Taigi aš valgiau savo visureigyje, be problemų (pica buvo fantastiška), bet tai privertė susimąstyti: 1) tai negali būti naudinga Frankui Pepe'ui ir 2) užrašas ant durų yra tiesiog laiko ženklas.

Ženklas, kad gyvename pasaulyje, kuriame tiekimo trūkumas – darbuotojų, naftos, puslaidininkių – yra įprastas dalykas ir daro tokį poveikį ekonomikai, kokio nematėme dešimtmečius. Poveikis infliacijai, Fed politikai, galimai recesijai ir mūsų pasaulinei gerovei yra neišmatuojamas.

Šiais laikais visur yra tiekimo apribojimų, vieni kapitonas akivaizdūs, kiti neskaidresni. Kai kuriais atvejais ekonomikos nuosmukį sukelia sumažėjusi paklausa. Tai gali būti akcijų rinkos žlugimo, kaip po 1987 ar 2000 m., rezultatas, nes vartotojai turi mažiau pinigų. Arba tai gali būti toks įvykis kaip 2020 m. vasario–balandžio mėn. COVID recesija, kai žmonės nesiryžo pirkti daiktų.

Tiekimo sukrėtimai taip pat gali sukelti nuosmukį ar nuosmukį. „Aštuntajame dešimtmetyje buvo du didžiuliai tiekimo sukrėtimai“, – neseniai man pasakė ekonomistas Nourielis Roubini. „Yahoo“ finansų visų rinkų aukščiausiojo lygio susitikimas. „Vienas buvo karas tarp Izraelio ir arabų valstybių, dėl kurio 73 m. kilo naftos kainos, o antrasis buvo [1979 m. Irano revoliucija], kuri taip pat sukėlė naftos kainų šuolį. Šį kartą ne tik naftos krizė, bet ir gamtinės dujos, maistas, trąšos, pramonės produktai ir puslaidininkiai.

Nuo COVID pradžios pasaulio ekonomiką siautė tiek pasiūlos, tiek paklausos sukrėtimai, kurie erzino lyderius visame pasaulyje. Maždaug 5 trilijonai dolerių Dėl paskatų mūsų vyriausybė ėmėsi ekonomikos, padidino automobilių, namų, memų atsargų ir tt paklausą. Atsižvelgiant į minėtus pasiūlos apribojimus, sunku prisiminti laiką, kai buvo toks ryškus pasiūlos ir paklausos neatitikimas.

Istorija tęsiasi

Vienas iš jų buvo infliacija, kuri šiuo metu siekia 8.2 %. vis dar svyruoja netoli 40 metų aukščiausio lygio – 9.1 proc. matėme birželį. Ar galime atskirti, kiek to gaunama iš paklausos, kiek iš pasiūlos? „Flexport“ vyriausiasis ekonomistas Philas Levy teigia, kad nors Europos energijos problemos rodo tiekimo šoką, per didelė paklausa yra didesnė problema.

„Didžiąją dalį to, ką matome esant [aukštesnėms] kainoms, lemia paklausa, kuri išaugo – ir pasiūla negali visiškai neatsilikti nuo tempo“, – sako Levy.

Tiekimo trūkumo priežastys

Pasigilinkime į tuos tiekimo trūkumus, kurių priežastys yra pandemija, didelis atsistatydinimas, Rusijos invazija į Ukrainą, deglobalizacija ir klimato kaita – arba tam tikras šių veiksnių derinys.

Putino invazija į Ukrainą sutrikdė tiekimą kviečiai, kukurūzai ir grūdai ir net saulėgrąžų sėklos. Jo smaugimas dėl Europos gamtinių dujų tiekimo, dujotiekio sabotažas, Rusijos naftos ir dujų boikotas reiškia, kad Europa ir už jos ribų yra mažiau energijos. Jau yra gamybos sulėtėjimai ir sustabdymai. Žiema liko tik 60 dienų, ir šilumos normavimas yra atskira galimybė.

Tai pasaulinė tiekimo problema. Kaip apie šią naujausią antraštę iš Wall Street Journal: „Naujoji Anglija rizikuoja žiemos elektros energijos tiekimo nutraukimu, kai dujų tiekimas sunkėja, tinklo pareigūnai perspėja dėl įtampos, nes regionas konkuruoja su Europos šalimis dėl suskystintų gamtinių dujų siuntų.

Kalbant apie Naująją Angliją, klimato kaita gali pakenkti pasiūlai, nes per Padėkos dieną galite sužinoti, kai jūsų spanguolių padažas yra pernelyg brangus arba net jo nėra dėl trūkumo. Kodėl? Ekstremali sausra Naujojoje Anglijoje, kuri Vudvelio klimato tyrimų centro Masačusetse mokslininkas Zachary Zobel pasakojo Gristui. buvo klimato kaitos rezultatas. Klimato kaita sutrikdo tiekimo grandinę daugeliu kitų būdų ir daug didesniu mastu.

Lustų trūkumas taip pat paveikė pramonės šakas visame pasaulyje, įskaitant automobilių verslą, kaip GM generalinė direktorė Mary Barra neseniai man pasakė. Tačiau dėl mažo lustų kiekio nukenčia ne tik didžiulės korporacijos. Mano alma mater, Bowdoin koledžas, neseniai susidūrė su tiekimo grandinės kliūtimis, bandydamas užbaigti kai kuriuos pastatus.

„Dėl lustų trūkumo įmonės, gaminančios mūsų AV sistemų valdiklius, paskelbė apie 12–24 mėnesių pristatymo vėlavimą, todėl esame perspėti, kad tinklo įrangai bus taip pat iššūkis“, – vyriausiasis informacijos pareigūnas Michaelas Cato. „Tai apsunkina mūsų planavimą įvairiais būdais, įskaitant finansinių biudžetų laiką ir kelių metų statybos projektų tvarkaraštį.

Taip pat gali trūkti darbuotojų šiems projektams užbaigti. Didelis atsistatydinimas palietė daugelį įmonių, tačiau tai paliečia ir vyriausybę. John McQuillan, „Triumvirate Environmental“, šalinančios komercines ir pavojingas atliekas, generalinis direktorius, turi verslą, kuriam reikalingas vyriausybės leidimas – šis procesas, jo teigimu, sulėtėjo.

„Norime padidinti apdorojimo pajėgumus, bet jūs turite krūvą reguliuotojų, kurie atsistatydino. Labiau patyrę žmonės būna vyresni. Šiuo metu turiu keturis ar penkis reikalus Jungtinėse Valstijose, Kanadoje ir Meksikoje. Ir visais atvejais, kuriuos girdžiu, yra: „Mums trūksta darbuotojų, pagrindinis asmuo išėjo į pensiją arba laukiame, kol ką nors įdarbinsime toms pareigoms“.

Ką turime kovos su infliacija priemonių rinkinyje?

Ką galima padaryti dėl tiekimo problemų? Prisimenant, jie yra svarbi infliacijos ir galbūt nuosmukio priežastis. Idealiu atveju Federalinis rezervų bankas gali sumažinti infliaciją didindamas palūkanų normas. Deja, tradicinės Fed priemonės – palūkanų normų kėlimas ir balanso mažinimas – yra skirti pažaboti paklausą, o ne didinti pasiūlą. Tai nereiškia, kad politikos formuotojai ir privatus sektorius yra bejėgiai.

Michaelas Spence'as, Nobelio ekonomikos premijos laureatas ir Stanfordo profesorius emeritas, rašo Projekto sindikatas kad aukštesni tarifai ir likvidumo pašalinimas „grasina pastūmėti pasaulinis augimas žemiau potencialo. „Yra ir kitas būdas“, – sako jis, – „pasiūlos priemonės“. Kaip kas? Spence'as teigia, kad „šliaužiantis protekcionizmas turi būti pakeistas“, ir ragina panaikinti tarifus. Jis taip pat sako, kad reikia stengtis didinti produktyvumą. „Daugelis sektorių, įskaitant viešąjį sektorių, atsilieka, o susirūpinimas dėl automatizavimo poveikio užimtumui išlieka.

Naujausioje Amerikos pažangos centro ataskaitoje, Liberalų ekspertų grupė Vašingtone, vyriausiasis ekonomistas Marcas Jarsulic teigia, kad reikia plėsti COVID-19 vakcinų įsisavinimą, siekiant sumažinti darbo ir gamybos pasiūlos sukrėtimus, teikti papildomą paramą vaikų ir namų priežiūrai, siekiant padidinti darbo jėgos dalyvavimą ir sumažinti darbingo amžiaus ribas. imigracija, siekiant padidinti darbo pasiūlą.

„Tokie veiksmai, kaip šie, nėra standartinio kovos su infliacija priemonių rinkinio dalis, tačiau, atsižvelgiant į besikeičiančią ekonominę aplinką, jie turėtų būti“, – sako Jarsulic.

Tiesą sakant, visos šios tiekimo problemos gali sukelti sidabro pamušalą, teigia „Financial Times“ apžvalgininkė Rana Foroohar savo naujoje knygoje „Grįžimas namo, kelias į klestėjimą post-globaliame pasaulyje“, kuri pažymi: „Pastarųjų kelerių metų tiekimo grandinės sutrikimai. dabar galiojo ilgiau nei 1973–74 m. ir 1979 m. naftos embargai kartu paėmus. Tai ne blyksnis, o naujas normalus dalykas.

Knygoje teigiama, kad „naujas ekonominės lokalizacijos amžius sujungs vietą ir klestėjimą. Vieta pagrįsta ekonomika ir technologinių naujovių banga dabar leidžia išlaikyti veiklą, investicijas ir turtą arčiau namų, kad ir kur tai būtų.

Tikimasi, kad Forooharas parašė sidabrinį pamušalą.

Šis straipsnis buvo pateiktas spalio 22 d. šeštadienio „Morning Brief“ leidime. Kiekvieną pirmadienį–penktadienį iki 6 val. ryto ryto ryto pranešimus siųskite tiesiai į gautuosius. Prenumeruok

Stebėkite „Yahoo Finance“ vyriausiąjį redaktorių Andy Serwerį „Twitter“: @ serveris

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Atsisiųskite „Yahoo Finance“ programą, skirtą Apple or Android

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"