Štai kodėl aš neišeisiu iš „Lockheed Martin“ ar „Defence Stocks“.

Antradienio rytą gynybos ir kosmoso milžinas „Lockheed Martin“ (LMT), kuris yra senas Sarge vardas, nors neseniai sumažinau savo pozicijas, paskelbė įmonės ketvirtojo ketvirčio finansinius rezultatus.

Per trijų mėnesių laikotarpį, pasibaigusį gruodžio 31 d., „Lockheed Martin“ paskelbė pakoreguotą 7.79 USD EPS (GAAP EPS: 7.40 USD), gaudama 18.991 mlrd. USD pajamų. Pajamos buvo pakankamai geros, kad per metus išaugo 7.1%, o GAAP pelnas, tenkantis akcijai, palyginti su 7.47 USD prieš metus. 0.39 USD koregavimai pirmiausia buvo atlikti dėl išeitinių išmokų ir rinkos investicijų nuostolių.

Pajamų augimas 7.1 % iš tikrųjų buvo sparčiausias įmonės augimo tempas nuo 4 m. ketvirtojo ketvirčio, ​​o pirminė reakcija prieš skambutį atrodė sutelkta būtent į tai prieš pataisymą. Per visą ketvirtį „Lockheed“ grąžino akcininkams 2020 mlrd. USD grynųjų pinigų dividendų ir akcijų išpirkimo forma, o įmonės užsakymų kiekis padidėjo 5% iki 11 mlrd. USD.

Segmento našumas

Aeronautika uždirbo 7.635 mlrd. USD (+7.1 %) pajamų, todėl veiklos pelnas siekė 816 mln. USD (-0.5 %), o veiklos marža – 10.7 proc. Grynieji F-275 programos pardavimai padidėjo maždaug 35 mln. USD dėl didesnės gamybos sutarčių apimties, kurią iš dalies kompensavo mažesnė išlaikymo sutarčių apimtis.

Rotacinės ir misijos sistemos uždirbo 4.803 mlrd. USD (+7.7 %) pajamų, todėl veiklos pelnas siekė 508 mln. USD (+13,4 %), o veiklos marža – 10.6 proc. Pajamų sumažėjimą pirmiausia lėmė 260 mln. USD padidėję grynieji integruotų karo sistemų pardavimai ir S=CH-53 „Sikorsky“ sraigtasparnių užsakymai. Tai iš dalies kompensavo mažesnė Black Hawk sraigtasparnių gamybos apimtis.

Raketos ir priešgaisrinė kontrolė uždirbo 3.287 mlrd. USD (+2.1 %) pajamų, todėl veiklos pelnas siekė 451 mln. USD (+3 %), o veiklos marža – 13.7 proc. Pajamų augimą daugiausia lėmė 115 mln. USD vertės pardavimai taktinėms ir smogiamoms raketų programoms, kuriuos kompensavo sumažėjusios išlaidos priešraketinės gynybos programoms.

erdvė uždirbo 3.266 mlrd. USD (+11.7 %) pajamų, todėl veiklos pelnas siekė 231 mln. USD (-25 %), o veiklos marža – 7.1 proc. Pajamos padidėjo dėl padidėjusių išlaidų strateginėms ir priešraketinės gynybos programoms dėl padidėjusios naujos kartos interceptor kūrimo apimties. Čia taip pat prisidėjo komercinės erdvės programos.

Atsilikimas

Aeronautika: 56.63 mlrd. USD, 15.3 % daugiau nei 4 m. IV ketvirtį.

Rotary ir misijos sistemos: 34.949 mlrd. USD, 3.7 % daugiau nei 4 m. IV ketvirtį.

Erdvė: 29.684 mlrd. USD, 16.3 % daugiau nei 4 m. IV ketvirtį.

Raketos ir ugnies valdymas: 28.735 mlrd. USD, 6.3 % daugiau nei 4 m. IV ketvirtį.

Lėktuvų pristatymai

F-35: 53, daugiau nei prieš metus, palyginti su 52.

C-130J: 6, mažiau nei prieš metus, palyginti su 7.

Vyriausybės sraigtasparnių programos: 24, mažiau nei prieš metus, palyginti su 37.

Komercinių malūnsparnių programos: Nulis, mažiau nei prieš metus, comp of one.

Tarptautinės karinių sraigtasparnių programos: 4, mažiau nei prieš metus, palyginti su 8.

Outlook

Per visus 2023 metus „Lockheed Martin“ grynieji pardavimai sieks 65–66 mlrd. USD. Wall Street ieškojo 65.75 mlrd. Įmonė mano, kad šio verslo segmento veiklos pelnas yra 7.255–7.355 USD, kai grynųjų pinigų srautas yra didesnis nei 8.15 mlrd. USD. Atsižvelgus į numatomas maždaug 1.95 mlrd. USD kapitalo išlaidas, numatomas laisvas pinigų srautas būtų didesnis nei arba lygus 6.2 mlrd. USD.

Pagrindai

Per ketvirtį „Lockheed Martin“ veiklos grynųjų pinigų srautas siekė 1.928 mlrd. USD, todėl laisvas pinigų srautas siekė 1.235 mlrd. USD. Laikotarpį įmonė užbaigė turėdama 2.547 mlrd. USD grynųjų grynųjų pinigų poziciją, ty daugiau nei 1 mlrd. USD mažiau nei prieš metus. Atsargos, išspausdintos pagal ankstesnius metus, sudaro 3.088 1 mlrd. USD. Tačiau trumpalaikis turtas padidėjo daugiau nei 20.991 mlrd. USD iki 2 mlrd. USD, kai sutartinis turtas išaugo beveik 15.887 mlrd. Einamieji įsipareigojimai ketvirtį baigė 1.32 mlrd. USD, todėl įmonės dabartinis koeficientas yra 1.13, o tai yra sveika. Be šių atsargų, įmonės greitasis koeficientas siekia XNUMX, o tai taip pat yra sveika.

Visas turtas sudaro 52.88 mlrd. USD, įskaitant 13.239 mlrd. USD prestižo ir kito nematerialaus turto. 25 % viso turto man tai nepatinka, bet tai nėra problema. Iš viso įsipareigojimų atėmus nuosavą kapitalą sudaro 43.614 mlrd. USD. Tai apima ilgalaikę 15.429 mlrd. USD skolą, kuri per metus gerokai išaugo ir, mano nuomone, šiek tiek neproporcinga grynųjų pinigų lygiui, nes nėra kito likvidaus turto. Tai vis dar tvirtas balansas. Aš tiesiog norėčiau, kad šis santykis pasiteisintų labiau, nei norėčiau didelių dividendų.

Mano mintys

Man patinka ši akcija. Aš nebūtinai myliu ten, kur jie yra dabar. Štai kodėl aš parašė tau kad po sausio 4 d. sumažinsiu ekspoziciją. Taip, Rytų Europoje vis dar vyksta karas. Taip, JAV atsargos turės būti atkurtos, kad būtų išlaikytas aukštesnis pasirengimo lygis tik tuo atveju, jei jų pačių karas pasibelstų į duris.

Tačiau, nors aš tai suprantu, Kongresas to nedaro. Kolumbijoje vyks kova dėl biudžeto, o skolos aptarnavimui tenka vis didesnė šio biudžeto dalis, todėl beveik neabejotina, kad gynybos ir savo nuožiūra skiriamos išlaidos turės būti šiek tiek paaukotos. Vien todėl, kad pirmenybę teikiu krašto apsaugai, nereiškia, kad Kongresas tai darys tol, kol neprireiks. Jūsų vidutinis politikas tikriausiai nesupranta būtinybės imtis lyderio vaidmens hipergarsinėje gynyboje, kad atsitiktų kažkas baisaus.

Neišeisiu iš LMT ar gynybos akcijų kaip grupės. Beje, aš koreguoju ekspoziciją ir sausio pradžioje taip buvo.

Skaitytojai pamatys, kad LMT spalį išsiveržė iš dvigubo dugno apsisukimo su 445 USD verte. Tuo metu akcijos konsolidavosi gruodžio pabaigoje, o vėliau sustojo. Ar laikas pradėti atpirkti LMT parduotas akcijas? Jei tas 200 dienų SMA (paprastas slenkamasis vidurkis) galioja, tai gali būti labai gerai. Jei to nepadarys, Volstritas imsis veiksmų, kad bent jau kol kas sumažintų profesionalų poveikį.

Aš matau galimybę potencialiai sukurti tešlą. Po paskelbimo galiu pabandyti parduoti 440 USD LMT leidimus, kurių galiojimo laikas baigiasi šį penktadienį, už maždaug 2.40 USD ir panašią sumą už 430 USD, kurių galiojimo laikas baigiasi šį penktadienį, už maždaug 0.80 USD. Susitarimas yra toks, kad aš įnešu 1.60 USD grynąjį kreditą, jei akcijos išlaiko tokį lygį, o jei ne… Galiu sumokėti 440 USD (grynasis 438.40 USD) už akcijas, kurias vis tiek noriu apginti arti tokio lygio.

Kodėl verta pirkti už 430 USD? Taip yra todėl, kad jei būsiu paženklintas 440 USD, man nenuplėštų veido. 

(„Lockheed Martin“ valdo „Action Alerts PLUS“ narių klubas. Norite būti įspėtas prieš AAP perkant ar parduodant LMT? Sužinokite daugiau dabar.)