„Ford Motor“ (F) akcijos pirmadienį smuko po to, kai UBS sumažino klubo akcijų reitingą – tai mums atrodo ir pavėluota, ir trumparegiška, atsižvelgiant į didelį akcijų nuosmukį nuo sausio mėnesio. Dividendų pajamingumas į šiaurę nuo 5%, klubas sėdi įtemptai. Klientams skirtame tyrimo pranešime bankas perspėjo, kad automobilių gamintojams, tokiems kaip „Ford“ ir konkurentas „General Motors“ (GM), gresia pavojus, kad kitais metais jų maržos ir pajamos sumažės, nes atsigaunančios atsargos ir sumažėjusi vartotojų paklausa priveda prie pasiūlos pertekliaus. Dėl to UBS analitikai sumažino „Ford“ pardavimo reitingą iš neutralaus, o tikslinę kainą sumažino iki 10 USD nuo 13 USD už akciją. Rinka į tai atkreipė dėmesį, nes „Ford“ pirmadienį greitai atsidūrė vienu didžiausių S & P 500 pralaimėtojų. Vidurdienio prekybos metu „Ford“ akcijos atpigo maždaug 7.7%, iki 11.26 USD už akciją. Atminkite: „Ford“ nebuvo vienintelis UBS pastabos objektas. Atsižvelgdami į bendrą pramonės požiūrį, analitikai atnaujino tiek originalios įrangos gamintojų, tiek „Ford“, „GM“ ir „Volkswagen“ bei automobilių tiekėjų, tokių kaip „Continental“ ir „Faurecia“, tikslines kainas, reitingus ir pajamų prognozes. Išsami informacija apie pažeminimą Didžiąją Covid-19 pandemijos dalį „Ford“ ir jo kolegos sunkiai pagamino pakankamai automobilių, kad patenkintų paklausą – tai yra įvairių tiekimo grandinės problemų, pvz., puslaidininkių trūkumo, rezultatas. Nors lustų prieinamumas paprastai gerėja, UBS mano, kad pasaulinė automobilių gamyba 2023 m. užfiksuos „nulinį augimą“. „Paklausos naikinimas nebėra miglota rizika, bet pradėjo virsti realybe“, – rašė analitikai. „Be visų neigiamų makroekonominių rodiklių, tokie fragmentai kaip auga JAV prekiautojų atsargos, žemos naudotų automobilių kainos, įspėjimai apie naudotų automobilių pardavėjų pelną (CarMax) ir mūsų kanalų patikrinimai dėl prastėjančių užsakymų ir trumpesnių naujų automobilių pristatymo terminų verčia mus būti atsargesnius“, – aiškino jie. Įmonė ypač nerimauja dėl pajamų, kai gerėja transporto priemonių prieinamumas, esant švelnesniam pirkėjų susidomėjimui. Analitikai įspėjo, kad gali prireikti neilgai, kol susidarys „perteklinė pasiūla“, „tai staiga baigs 3 metus trukusį precedento neturinčios OĮG kainodaros galios ir maržų etapą“. Tvirta kainodaros galia ir didėjančios maržos atsirado dėl ribotos transporto priemonių pasiūlos, sveiko vartotojų susidomėjimo ir pigių kreditų, pasiekusių piką per pandemiją. 2023 m., UBS nuomone, originalios įrangos gamintojų veiklos maržos sumažės 400 bazinių punktų arba 4 %, o bendras pelnas, tenkantis akcijai, per metus sumažės maždaug 50 %. Konkrečiai „Ford“ atveju UBS dabar apskaičiavo, kad koreguotas automobilių gamintojo pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) 2.9 m. sumažės iki 2023 proc., ty 460 bazinių punktų. Bendrovė sumažino EPS prognozę 61%, iki 52 centų už akciją. Šiuose patikslintuose skaičiuose atsižvelgiama į didelį pajamų priešpriešinį vėją, susijusį su kainodara ir atsargų deriniu. Tai iš esmės reiškia, kad UBS mano, kad „Ford“ nebegalės taip lengvai perkelti padidėjusių sąnaudų, kaip tai darė pastaraisiais metais, o vartotojams gali tekti pirkti mažiau pelningus transporto priemonių modelius dėl ekonominio spaudimo. Klubo priėmimas Pirmadienio UBS skambučio metu svarbu ne tik atsižvelgti į tai, ką sako analitikai, bet ir kada jie tai sako. Kaip ilgalaikiai „Ford“ tikintojai, atkreipiame dėmesį į abu – ypač į tai, kad „Ford“ akcijos pirmadienio sesijoje per metus sumažėjo maždaug 41%. Akcijos yra į ateitį orientuotas turtas, o investuotojai ištisus mėnesius nerimavo, kaip galimas nuosmukis pakenks ciklinėms pramonės šakoms, tokioms kaip automobiliai. Dėl šios priežasties manome, kad daugelis blogų naujienų, kurias seka UBS, jau gali atsispindėti „Ford“ akcijų kainoje. Staigus pirmadienio nuosmukis aiškiai rodo, kad akcijos gali dar labiau kristi, tačiau manome, kad UBS jau per vėlu mojuoti pardavimo vėliava. Prieš atvykdami čia pirmadienį, anksčiau šiais metais laiku pardavėme „Ford“ aukštesnėmis kainomis, įskaitant 1,750 XNUMX akcijų sausio mėn. 18, po 24.46 USD už vienetą ir 910 balandžio 6 d., po 15.39 USD. Abu pardavimai atnešė nemažą pelną klubui, o balandį įvyko dėl to, kad buvome aiškiai susirūpinę dėl to, kaip ekonomikos sulėtėjimas gali turėti įtakos Ford verslui. Šis kontekstas padeda suprasti, kodėl mes nekreipiame dėmesio į UBS raginimą ir einame išeiti. Kadangi akcijų dividendų pajamingumas dabar yra į šiaurę nuo 5%, o prieš kelis mėnesius pelningai sumažinome savo pozicijas, galime sau leisti būti kantrūs. Kol kas nesame pirkėjai ir nesiryžtame padidinti savo akcijų reitingo iki 1 – mūsų „pirk čia“ – kol įgausime daugiau pasitikėjimo vadovybės gebėjimu įgyvendinti savo pelno perspektyvą. „Ford“ trečiojo ketvirčio pajamos, kurios bus paskelbtos spalio mėn. 26, yra svarbus artimiausio laikotarpio įvykis. Bendrovė jau perspėjo apie infliacijos spaudimą ir tiekimo grandinės sutrikimus, turinčius įtakos rezultatams. Tačiau labai laukiame viso spaudinio ir vadovybės komentaro apie konferencinį pokalbį dėl pelno, kad geriau suprastume įmonės perspektyvas 2023 m. (Jimo Cramerio labdaros fondas yra ilgas F. Išsamų akcijų sąrašą rasite čia.) Kaip CNBC Investing Club su Jimu Crameriu prenumeratorius, gausite įspėjimą apie prekybą prieš Jimui sudarydamas sandorį. Išsiuntęs įspėjimą apie prekybą, Džimas laukia 45 minutes, prieš pirkdamas arba parduodamas savo labdaros fondo portfelio akcijas. Jei Jimas kalbėjo apie akcijas per CNBC televiziją, jis laukia 72 valandas po įspėjimo apie prekybą, prieš atlikdamas sandorį. Aukščiau pateikta informacija apie investicinį klubą TAIKOMA MŪSŲ SĄLYGOS IR PRIVATUMO POLITIKA KARTU SU MŪSŲ ATSAKOMYBĖS ATSISAKYMU. JOKIŲ PASITIKĖJIMO ĮSIPAREIGOJIMŲ AR PAREIGŲ NĖRA AR NESUKURTA DĖL JŪSŲ GAVIMO JOKIOS INFORMACIJOS, PATEIKTOS SU INVESTAVIMO KLUBU.
„Ford Motor Co.“ ženklinimas Vašingtono automobilių parodoje Vašingtone, 21 m. sausio 2022 d.
Al Drago | Bloomberg | „Getty Images“
"Ford Motor (F) akcijos pirmadienį smuko po to, kai UBS sumažino klubo akcijų reitingą – tai mums atrodo ir pavėluota, ir trumparegiška, atsižvelgiant į didelį akcijų nuosmukį nuo sausio mėnesio. Dividendų pajamingumas į šiaurę nuo 5%, klubas sėdi įtemptai.
Šaltinis: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html