(„Bloomberg“) – Garsus investuotojas Warrenas Buffettas nuolat didina „Occidental Petroleum Corp.“ akcijų paketą, o tai gali tapti didžiausiu visų laikų jo įsigijimu. Jo „Berkshire Hathaway Inc.“ penktadienį gavo pritarimą įsigyti net 50% akcijų. Kai kurie investuotojai mano, kad tai žingsnis visiško perėmimo link, kuris gali kainuoti daugiau nei 50 mlrd.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Štai kodėl „Occidental“ yra patrauklus Berkshire'ui:
aliejus
Panašu, kad 2020-ųjų pirmoje pusėje infliacija bus didžiausia tendencija, o žalia nafta yra viena geriausių natūralių apsidraudimo priemonių. Rusijos invazija į Ukrainą ir investicijų į naujus naftos telkinius stoka per pastaruosius penkerius metus paveikė tiekimą, todėl gavybos profiliai sustingo visur – nuo OPEC iki JAV skalūnų. Tuo tarpu iškastinio kuro paklausa išaugo iš pandemijos, net kai vyriausybės siekia pereiti prie švarios energijos.
Investuodamas į energetikos sektorių nuo komunalinių paslaugų iki saulės energijos, Buffettas teigia esąs realistas diskusijose apie iškastinį kurą. „Žmonės, esantys abiejose pusėse, yra šiek tiek išprotėję“, – sakė jis Berkshire akcininkų susirinkime 2021 m.
Supratimas
Buffettas pirmą kartą investavo į „Occidental“ 2019 m., kai naftos bendrovė varžėsi su „Chevron Corp.“, kad nupirktų savo varžovą Hiustone, Anadarko. „Occidental“ generalinė direktorė Vicki Hollub nuskrido į Omahą, Nebraska, bendrovės „Gulfstream V“ laivu ir įtikino Buffett į savo karo skrynią pridėti 10 mlrd. Pakako sudaryti sandorį ir netrukus po to „Chevron“ pasitraukė. Mainais Buffettas gavo privilegijuotąsias akcijas, kurių pelnas yra 8% per metus, taip pat varantus pirkti daugiau paprastųjų akcijų už 59.62 USD už vienetą. Šiandien, kai „Occidental“ kainuoja 71.29 USD, šie orderiai atneštų daugiau nei 900 mln. USD pelną, jei būtų panaudoti.
Vertė
Iš pradžių Anadarko sandoris buvo katastrofa, nes prieš pat pandemiją į Occidental balansą buvo įtraukta daugiau nei 30 milijardų dolerių papildomos skolos. „Occidental“ rinkos vertė sumažėjo nuo 50 mlrd. USD prieš 2019 m. sandorį iki mažiau nei 9 mlrd. USD 2020 m. pabaigoje, nes krito naftos kainos.
Tačiau iš kitos pusės tai sukūrė gerą Buffetto žaidimą. Kai praėjusių metų pabaigoje žaliavinė žaliava apsivertė ir buvo pripildyta Rusijos invazijos į Ukrainą, „Occidental“ turėjo geriausios naudos. S&P 500 indekse šiais metais akcijos yra geriausiai pasirodžiusios – daugiau nei 140 %, palyginti su 11 % indekso nuosmukiu.
„Šiemet „Oxy“ pradėjo labai įsiskolinusi dėl didžiulės naftos pardavimo“, – sakė Billas Smeadas, valdantis 4.8 mlrd. USD Smead Capital Management Inc. ir yra 20 didžiausių „Occidental“ akcininkų. Didėjančios žaliavos kainos reiškia, kad „dabar jie sumoka tą skolą ir trykšta grynaisiais. Tai geriausia iš visų pasaulių.
Pinigai
Per daug pinigų buvo didžiausias Berkshire investavimo iššūkis per pastaruosius kelerius metus. Birželio pabaigoje konglomeratas turėjo apie 105 mlrd. Anot Greggory Warren iš Morningstar Research Services LLC, tikimasi, kad per ateinančius penkerius metus kiekvieną ketvirtį bus sukurta apie 8 milijardus dolerių laisvų pinigų srautų. Didžiausia per 40 metų infliacija yra puiki paskata tuos pinigus panaudoti.
„Occidental“ geriau veiktų kaip „Berkshire“ dukterinė įmonė, o ne akcijų turėtojas, „atsižvelgiant į energijos ir žaliavų rinkose nepastovumą“, sakė Warrenas. „Tačiau tai gali išsivystyti į sulėtintą perėmimą, kai Berkshire perka iki akcijų, kurias FERC leidžia įsigyti, kol galės įsigyti visą Oxy.
Skalūnas
„Occidental“ yra ne tik viena didžiausių gamintojų Permės baseine, didžiausiame JAV naftos telkinyje, bet ir viena iš mažiausių sąnaudų – naftos kaina yra tik 40 USD už barelį, kurios reikia dividendams išlaikyti. Šiuo metu „West Texas Intermediate“ prekiauja maždaug 90 USD už barelį. „Hollub“ suvaldė „gręžimo ir gręžimo“ mentalitetą, būdingą skalūnams pirmąjį gyvavimo dešimtmetį, ir dabar pirmenybę teikia pelnui, o ne gamybai. Laisvas pinigų srautas antrąjį ketvirtį pasiekė rekordinį 4.2 mlrd.
Anadarko pirkimas galėjo būti brangus, tačiau jis leido „Occidental“ padidinti savo žemės valdas Perme iki 2.8 mln. akrų, 14 kartų daugiau nei penki Niujorko seniūnijos. Ji taip pat padidino stabilų grynųjų pinigų srautą Meksikos įlankoje ir Alžyre.
Generalinis direktorius
Buffettas palaiko gerus asmeninius santykius su Hollubu, kurie prasidėjo 2019 m. susitikime Omahoje, tarpininkaujant Bank of America Corp. generaliniam direktoriui Brianui Moynihanui. Šiais metais investuotoja veteranė gyrė Hollubą, perskaičiusi „Occidental“ vasario 25 d. konferencinio pokalbio dėl pajamų stenogramą, kurioje ji pažadėjo laikytis finansinės drausmės net naftos kainoms kylant.
„Perskaičiau kiekvieną žodį ir sakiau, kad būtent tai darysiu“, – kovo mėnesį CNBC laidai „Squawk Box“ sakė Buffettas Becky Quick. „Ji vadovauja įmonei teisingai.
Infliacijos mažinimo įstatymas
Naftos pramonė daugiausia kritikavo infliacijos mažinimo įstatymą, kurį prezidentas Joe Bidenas šį mėnesį pasirašė įstatyme. 437 milijardų dolerių vertės teisės aktai „neskatina būtinų investicijų į naftą ir dujas“ ir siūlo „netinkamą politiką netinkamu metu“, teigė Amerikos naftos institutas.
Tačiau Hollubas buvo stebėtinai nusiteikęs ir pavadino sąskaitą „labai teigiamu“. Tai gali būti susiję su mokesčių kreditų už anglies dioksido surinkimą išplėtimu, kurio pagrindinis šalininkas yra „Occidental“. Bendrovė planuoja statyti didžiausią pasaulyje tiesioginio oro surinkimo gamyklą, kuriai bus suteikta net 180 USD mokesčių lengvata už kiekvieną iš oro išsiurbtos anglies tonos.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/why-warren-buffett-loves-oil-224739000.html