Ei, Masayoshi sūnau, turiu tiltą tau parduoti

Jei „Apple TV+“ nori leisti savo „WeCrashed“ serijai antrą sezoną, ji galėtų papasakoti „WeWork“ įgalintojo Masayoshi Son istoriją ir pavadinti „ICrashed“.

Asmeniškai aš radau serialą mes dirbame kūrėjas Adam Neumann netolygus ir netenkinantis. Vienu metu buvo linksma ir įtempta, tačiau dažniausiai tai buvo vitrina žvaigždėms Jaredui Leto ir Anne Hathaway, kurioje apsigyveno du keistuoliai, įviliojantys investuotojus.

Ne daugiau nei „SoftBank“ sūnus, kuris negalėjo būti patenkintas tuo, kaip buvo pavaizduotas. Nė vienas rizikos kapitalistas nenukentėjo dėl to, ką Neumannas parduodavo, kad ir kas tai būtų. Niekas nepadarė daugiau, kad suteptų WeWork ratus ir apsaugotų Neumanną nuo atskaitomybės savo pirmiesiems investuotojams, kaip 100 milijardų dolerių vertės Japonijos žmogus.

Net jei negautume į Sūnų orientuoto „ICrashed“ sezono, pastarųjų mėnesių įvykiai jau suteikia įžvalgų apie tai, kas gali būti scenarijuje.

Kovo mėn., kai televizijos žiūrovai žiūrėjo Kim Eui-sungo pjesę „Sūnus“, tikrieji baigė tikrai baisius fiskalinius metus. Mega technologijų fondas, dėl kurio Neumann pirmiausia nusitaikė į Son, prarado daugiau nei USD20 mlrd kovo pabaigoje pasibaigusiais metais – prasčiausias visų laikų pasirodymas. Ir šis svyravimas nuo nemažo pelno praėjusiais metais pasakoja didesnę istoriją.

Investuotojai visiškai nepanikuoja, iš dalies todėl, kad jie jau matė šį šou. Jie žino, kad kitas epizodas bus susijęs su paspartintais akcijų supirkimo planais ir Son kalbomis apie „gynybinį vairavimą“, kad įmonė būtų toliau nuo dar didesnių nuostolių. Pavyzdžiui, Son komanda atidėjo 22.4 mlrd. USD, kad užtikrintų obligacijų išpirkimą 2022 ir 2023 finansiniais metais.

Tačiau tai, ko šios būsimos atrakcijos mums nepasako, yra būtent tai, ko pasieks Son's Vision Funds 1 ir 2. Svarbiausia pasaulyje rizikos kapitalo operacija teigia, kad tai gali sumažinti investicijas į startuolius 50% ar daugiau. Nors tai siaubinga naujiena visiems norintiems vienaragiams, tai kelia klausimų dėl tolimesnės Son's Vision Fund projekto misijos.

Mes žinome kilmės istoriją. Son kelionė į „WeWork“ šlovę prasidėjo nuo 2000 m. investicijų grąžos. Tada Son įsigijo neaiškios ir charizmatiškos anglų kalbos mokytojo Hangdžou viziją. 20 milijonų dolerių vertės sūnus, kurį įteikė Jackui Ma, buvo vertas beveik 60 milijardų dolerių kai „Alibaba Group“ išėjo į viešumą 2014 m.

2016 m. Son nusprendė pakartoti tą stebuklingą „SoftBank“ pagrindą. Vis dėlto lengviau pasakyti, nei padaryti, kad finansinis žaibas vėl ir vėl trenktų. Tarp dviejų savo parašų fondų Son dislokavo daugiau nei 130 mlrd investicinis kapitalas stulbinančiame startuolių būryje visame pasaulyje.

Neabejotinai Sūnaus komanda per daug jų permokėjo. Tai pavertė Soną kažkokiu vieno žmogaus vienaragio vertinimo burbulo mašina.

Tikrai, man kartais kyla pagunda paskambinti Son komandai ir paklausti, ar jie nori nusipirkti vieną iš tiltų mano Tokijo kaimynystėje. Viskas, ką turėčiau padaryti, tai rasti loginį pagrindą pavadinti tai techniniu žaidimu. Būtent Son, perdavęs Neumannui milijardus dolerių, leido WeWork, biuro dalijimosi aprangai, tapti kita „Apple“.

Ironiška, bet Sūnus dabar renkasi įsikišti ragus. Jūs manote, kad investuotojas, kuris džiaugiasi palyginimais, kuriuos žiniasklaidoje kartais darome tarp jo ir Warren Buffett. Ar dabar, kai technologijų akcijos smunka, nebūtų pats metas pasinerti į neįvertintas įmones?

Galima diskutuoti, ką Sūnus čia galvoja. Sakydamas, kad dabar planuoja būti „atidesnis investuodamas naujus pinigus“, Son gali bandyti nuraminti „SoftBank“ investuotojų nervus. Vienas dalykas, kad Son sako, kad jis tikisi, kad istorija prisimena jį kaip „beprotišką vaikiną, kuris lažinosi dėl ateities“. Šiandieniniai investuotojai turi nerimauti, ar tai tiesa.

O gal dėl žiauraus rinkos išpardavimo ir „Vision Fund“ nuostolių „WeWork“, „Uber“, „Oyo Hotels“ ir kitose įmonėse Son suabejojo ​​savo investicijų kompasu?

Esmė ta, kad „SoftBank Group“, anot „Reuters“, dabar yra vertė mažesnė nei pusė jos grynojo turto popierinės vertės. Kyla klausimas, ar nuolaida, su kuria prekiaujama „SoftBank“ akcijomis, išliks, ar tik suklupimas pakeliui į kitą į „Alibaba“ panašią pelną?

Tai gali spėti bet kas – galbūt ir Sūnus. Tuo tarpu, Masa-san, turiu tiltą, kurį norėčiau parduoti.