TOPLINE
Tarptautinių atsiskaitymų banko ekonomistai pirmadienį perspėjo, kad didėjanti paslėptų svertų apkrova išaugo iki milžiniško 65 trilijonų JAV dolerių vertės XNUMX trilijonų JAV dolerių. apie galimus dar vieno pasaulinio finansinio žlugimo veiksnius.
„Net neaišku, kiek analitikų žino apie tai, kad egzistuoja“ naujai apskaičiuota ... [+]
AFP per „Getty Images“
svarbiausi faktai
Ketvirčio ataskaitoje paskelbti Pirmadienį TAB pranešė, kad finansų įstaigos, tokios kaip pensijų fondai, draudikai ir šešėliniai bankai už JAV ribų, turi 65 trilijonų dolerių skolą JAV doleriais per valiutų apsikeitimo sandorius, išankstinius sandorius ir valiutos apsikeitimo sandorius, kurie neįtraukti į balansus – tai yra „didelė ir auga trūkstamos skolos JAV doleriais apimtys“.
Kadangi apsikeitimo sandorių rinkose vis dažniau naudojama šešėlinė bankininkystė, analitikai ir kredito reitingų agentūros negali atsekti šių įsipareigojimų, kurie paprastai sueina per mažiau nei metus ir jau yra pažeidžiami dėl finansavimo trūkumo (kai skolininkai negali gauti kapitalo ), pranešime perspėjo ekonomistai Claudio Borio, Robert McCauley ir Patrick McGuire.
„Net neaišku, kiek analitikų žino apie didelių nebalansinių įsipareigojimų egzistavimą“, – sakė ekonomistai, perspėdami, kad praeities finansavimo baimės buvo „Covid“ rinkos žlugimo ir Didžiosios finansinės krizės „žaibos taškai“, priverčiantys federalinę sistemą. Rezervas dolerio likvidumui padidinti, kad išvengtumėte rimtų rinkos sutrikimų.
Be įsikišimo, bet kokia suirutė gali priversti skolininkus mokėti dideles palūkanų normas arba galbūt parduoti kitą turtą su didelėmis nuolaidomis, nes jie grumiasi, kad susimokėtų skolas, negalėdami gauti savo dolerių, sakė ekonomistai.
Po nestabilumas JK obligacijų rinkoje šį spalį paskatino precedento neturintį Anglijos banko įsikišimą (kuris perspėjo, kad neramumai kelia „materialinę riziką“ Europos ekonomikai), Tobiasas Adrianas iš Tarptautinio valiutos fondo perspėjo, kad toks paslėptas svertas yra vienas susirūpinimą keliančių problemų, galinčių išprovokuoti „rinką“. disfunkcija“ kitose šalyse.
A "Financial Times" interviu„Amundi“ vyriausiasis investicijų pareigūnas Vincentas Mortier chaosą pavadino „priminimu, kad šešėlinė bankininkystė yra realybė“, nes perspėjo, kad dėl to kylantys iššūkiai dabar yra „daug sunkesni nei 2007 m., kai svertas daugiausia buvo bankuose“, ir atkreipė dėmesį į greitą žlugimą. Archegos Capital Management kaip rizikos pavyzdį.
Svarbi citata
„Nebalansinė dolerio skola gali likti nepastebėta ir nepastebėta, bet tik iki kito karto, kai bus sumažintas dolerio finansavimo likvidumas“, – rašo analitikai. „Tuomet paslėptas svertas pensijų fondų ir draudimo bendrovių portfeliuose... gali kelti politinį iššūkį.
Stebinantis faktas
BIS pirmadienį pranešė, kad sandorių apyvarta miglotoje užsienio valiutos išvestinių finansinių priemonių grupėje balandį priartėjo prie 5 trilijonų USD per dieną, o tai sudaro du trečdalius visos pasaulinės užsienio valiutos apyvartos.
Pagrindinės aplinkybės
Fed palūkanų normų kėlimas ir centrinio banko sugriežtinimas visame pasaulyje sukėlė staigų nuosmukį būsto ir akcijų rinkose, o ekspertų skaičius auga. nerimauti suirutė galiausiai gali sukelti didelį finansų rinkos sutrikimą. Politikos formuotojai jau nerimauja dėl prasto iždo rinkos likvidumo, nes pastarosiomis savaitėmis šoktelėjo 30 metų trukmės iždo pajamingumas, neseniai paskelbtame pranešime rašė Bank of America kredito strategas Jurijus Seligeris. Be to, „staigus būsto kainų kritimas“ sukėlė susirūpinimą dėl finansinio stabilumo, nes būsto sektorius yra pagrindinė JAV ekonomikos dalis, pastebėjo Seligeris. Sumaištis valiutų apsikeitimo sandorių rinkoje yra dar vienas galimas veiksnys.
Papildoma literatūra
Šaltinis: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/05/hidden-leverage-poses-65-trillion-economic-challenge-as-experts-worry-what-could-trigger-next- rinkos žlugimas/