Į Honkongo sąrašus įtrauktos interneto akcijos šoktelėjo, nes Azijos investuotojai pastebi teigiamus rezultatus, savaitės apžvalga

Savaitė peržiūroje

• Azijos akcijos neturėjo savaitės, nes Honkonge buvo trumpa savaitė dėl Velykų pirmadienio.
• Remiantis pirmadienio pranešimu, Kinijos BVP pirmąjį ketvirtį per metus išaugo +4.8%, o tai yra daugiau nei tikėtasi 1%.
• Ši savaitė buvo svarbi centrinio banko signalizacijai. Praėjusį penktadienį 25 baziniais punktais sumažinęs privalomųjų atsargų normą (RRR), Kinijos centrinis bankas Kinijos liaudies bankas (PBOC) nepakeitė 1 ir 5 metų paskolų bazinių palūkanų normų (LPR), kurios padeda nustatyti būsto paskolų palūkanų normas. trečiadienį atitinkamai 3.7% ir 4.6%.
• Šią savaitę susirūpinimas dėl išbraukimo iš biržos lėmė JAV kotiruojamų Kinijos akcijų ir Honkonge bei JAV kotiruojamų internetinių akcijų nepastovumą, nes SEC įtraukė daugiau įmonių į galimų išbraukti iš biržos objektų sąrašą. Tuo tarpu ketvirtadienį paskelbtame „Bloomberg“ straipsnyje buvo pažymėta, kad išaugo Honkongo akcijos, kurias sudaro du kartus listinguojamos bendrovės, nes JAV ADR konvertuojami į Honkongo akcijas. Tačiau Fang Xinghai, Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisijos (CSRC), pagrindinės Kinijos vertybinių popierių reguliavimo institucijos, pirmininko pavaduotojas, išreiškė pasitikėjimą savo agentūros ir jos kolegos JAV gebėjimu rasti sprendimą ir išvengti išbraukimo iš biržos sąrašo.

Pagrindinės naujienos

Azijos akcijos baigėsi bjaurią savaitę, nes žemyninė Kinija buvo viena iš vienintelių žaliavų rinkų.

Naktį Azijos investuotojai teigiamas vakarykštes naujienas priėmė daug geriau nei JAV investuotojai. Gavome teigiamų CSRC pastabų dėl užsienio bendrovių atskaitomybės įstatymo (HFCAA) sprendimo, kuriame teigiama, kad abi šalys kalbasi kas savaitę ir rekomendavo Kinijos instituciniams investuotojams padidinti savo kapitalo paskirstymą. Pastaruoju metu rinkos problema buvo pasitikėjimo krizė ir pirkėjų streikas, nes investuotojai skeptiškai žiūrėjo į pasikartojančius Kinijos pareiškimus dėl sprendimo, bet nieko iš JAV pusės. Atsižvelgdami į Šanchajaus blokadą, pasaulinę rotaciją iš augimo ir į vertę, PCAOB kryptį į laipsnišką pinigų mažinimą, didėjančias JAV palūkanų normas ir dabartinę politinę aplinką, ir jūs turėsite bjaurų augimo ir interneto akcijų derinį.

Pirkėjų trūkumas yra problema, nes šortai gali spausti jų statymus, nes niekas nesitraukia į tuštumą. Šiandien 20 % visos Honkongo apimties buvo skolintų vertybinių popierių pardavimas, o vienerių metų vidurkis – apie 1 %.

Vakar įvykęs į JAV kotiruojamų Kinijos akcijų išpardavimas smogė galvą, nes nebuvo jokių „naujienų“. Taip, SEC įtraukė daugiau pavadinimų į HFCAA neatitinkančių sąrašą, tačiau prieš išleidžiant vardai buvo išjungti. SEC vykdo savo, kaip HFCAA vykdymo agentūros, pareigą, kuri gali būti nesuprasta. Problema yra pirkėjų trūkumas, kurį liudija faktas, kad „Alibaba“ ir „Tencent“ svoriai aktyviuose EM fonduose yra pusė įmonių svorio MSCI besivystančių rinkų indekse. Vakar man buvo niūri diena, mačiau išpardavimą. Trūko dėmesio ir teigiamiems dalykams.

Ar kas nors skaitė apie JAV gynybos sekretoriaus susitikimą su Kinijos kolega pirmą kartą per dvejus metus? Ar kas nors skaitė apie patarėjo nacionalinio saugumo klausimais pavaduotoją, kalbantį apie tarifų mažinimą? Ar kas nors pastebėjo Kinijos ambasadoriaus JAV komentarus apie Rusiją? Jei mano emocinę būseną vertintumėte kaip barometrą, kartu su dėmesio stoka mūsų erdvei, tai turėtų būti labai bukas. Vakar buvau mažas / laipsniškas pirkėjas, nes esu linkęs dėti pinigus ten, kur mano burna. Žemiau pateikiu nedidelį anekdotą šia tema.

Viena iš investuotojų tipų, kurie pasipelnė iš vakarykščio kainų akcijo, buvo rizikos draudimo fondai, kurie uždarymo metu nusipirko JAV ADR, konvertavo savo akcijas ir pardavė jas Honkonge. Kaip pavyzdį naudosiu „Alibaba“, nes jie turi geriausią ryšių su investuotojais komandą mūsų erdvėje ir nusipelno pagyrimo. Vakar „Alibaba“ vertybinių popierių birža JAV smuktelėjo 3.83%, tačiau „Alibaba“ biržos birža Honkonge užsidarė tik -1.42%. Lengvi pinigai! Na, tarsi, nes tai nėra „nerizikingas“ arbitras. Alibaba akcijos, kotiruojamos Honkonge, atsidarė -5.01% žemiau, todėl turėjote įveikti nuostolius.

CNY patiria nuostolių seriją: antradienį, palyginti su JAV doleriu, prarado -0.41%, trečiadienį -0.4%, ketvirtadienį -0.49%, o šiandien -0.79%. Pirmadienį CNY buvo 6.36, o šiandien – 6.50. Esu šiek tiek nustebęs, kad nematėme antraščių, rėkiančių, kad Kinija devalvuoja savo valiutą. Kas vyksta? JAV iždo pajamingumas auga, o Kinijos iždo pajamingumas mažėja, todėl JAV iždo obligacijos tampa patrauklesnės. Tikėtina, kad šiuo lygmeniu Valstybinė užsienio valiutos administracija (SAFE) nesikiš, nes nenori būti paženklinta valiutų manipuliatoriumi.

Dešimtojo dešimtmečio pabaigoje dirbau Salomon Brothers Asset Management. Turėjome puikų portfelio valdytoją George'ą Williamsoną, kuris anksčiau dirbo JAV Fed. George'as, išdidus Prinstono absolventas ir velniškai geras vaikinas, dažnai kalbėdavo apie 1990 ir 1973 m. lokių rinką. Jis kalbėjo apie tai, kad JAV akcijų rinka dvejus metus kasdien smunka žemyn. George'as mums tai pasakė, nes labai skeptiškai žiūrėjo į dešimtojo dešimtmečio pabaigos internetines akcijas. Kartais jis nenorėdavo keltis iš lovos, nes žinojo, kad akcijos tik toliau mažės, o vakar taip jaučiausi. Ar mano psichinis kančia yra dugno ženklas? Sukryžiuoti pirštai! Gerai praleisk savaitgalį.

„Hang Seng“ ir „Hang Seng TECH“ indeksai užsidarė atitinkamai -0.21% ir +0.28%, kai per visą prekybos dieną buvo šlifuota aukščiau. Apimtis sumažėjo -9.52%, palyginti su vakar, o tai yra tik 75% 1 metų vidurkio, o Honkongo trumpalaikė apyvarta sumažėjo -6.43%, tai yra 98.8% vienerių metų vidurkio. Plotas buvo subalansuotas su 1 pažengusiais ir 254 nusileidusiais. Vertės veiksniai pralenkė augimo veiksnius, nors technologijų sektorius, pabrangęs +225%, buvo vienas geriausiai pasirodančių sektorių. Tuo tarpu „Tencent“ atpigo -1.16%, o tai turėjo įtakos bendravimui, kuris bendrai sumažėjo -2.13%. Finansų sektorius buvo vienintelis smukęs sektorius – 1.84 proc. „Southbound Stock Connect“ pirko tiek Tencent, tiek Meituan ir apskritai.

Šanchajus, Šendženas ir STAR valdyba skyrėsi atitinkamai iki +0.23%, -0.5% ir -1.63%, o apimtys -12.09% mažesnės nei vakar, o tai tik 69% 1 metų vidurkio. Buvo 1,874 2,481 akcijos iš anksto ir 1.95 1.31 mažėjančios akcijos. Vertės veiksniai per naktį pralenkė augimo veiksnius, nes nekilnojamasis turtas pabrango +1.14%, energija pabrango +2.44%, o komunalinės paslaugos pabrango +1.13%. Technika ir medžiagos sumažėjo atitinkamai -1.04% ir -0.79%. Švarios energijos vaidinimai turėjo gerą dieną. Šiandien užsienio investuotojai per „Northbound Stock Connect“ įsigijo žemyninės dalies akcijų už 6.50 mlrd. Kinijos iždo obligacijos buvo išparduotos, o CNY sumažėjo -0.6% iki XNUMX, o vario kaina padidėjo +XNUMX%.

Praėjusios nakties valiutų kursai, kainos ir pajamingumas

• CNY / USD 6.50 palyginti su 6.45 vakar
• CNY / 7.03 euro, palyginti su 7.00 vakar
• Vienos dienos vyriausybės obligacijų pajamingumas buvo 1%, palyginti su 1.28% vakar
• 10 metų vyriausybės obligacijų pajamingumas 2.84%, palyginti su 2.83% vakar
• 10 metų Kinijos plėtros banko obligacijų pajamingumas buvo 3.08%, palyginti su 3.06% vakar