Kaip Bridgewater pavyzdinis rizikos draudimo fondas nugalėjo lokių rinką 2022 m. pirmąjį pusmetį, kai dauguma kitų sumažėjo

Meškų karalius?

Ray'us Dalio yra nekarūnuotas rizikos draudimo fondų pasaulio karalius ir 2022 m. meškų rinkoje jis siekia titulo.

72 metų Niujorko gyventojas 1975 m. įkūrė „Bridgewater Associates“ kaip institucinę investavimo konsultavimo paslaugą, teikiančią ekonomines konsultacijas verslo klientams, tokiems kaip „McDonald's“ ir „Nabisco“. Devintojo dešimtmečio pabaigoje jo įmonė kreipėsi į pinigų valdymą ir nuo to laiko nebežiūrėjo atgal.

Bridgewater dabar valdo maždaug 150 milijardų dolerių turtą, todėl yra didžiausias rizikos draudimo fondas pasaulyje. O firmos pavyzdinis fondas „Pure Alpha II“ per pirmąjį 32 m. pusmetį investuotojams sugebėjo grąžinti 2022 proc. neįvardytų Insider šaltinių.

Meteoriškas augimas vyksta vykstant meškų rinkai, dėl kurios dauguma rizikos draudimo fondų atsidūrė blogoje vietoje. Remiantis duomenimis, į akcijas orientuoti rizikos draudimo fondai per metus vidutiniškai sumažėjo beveik 5 proc. Hedge Fund Research duomenys.

Dalio nebedirba „Bridgewater“ generalinio direktoriaus pareigas, tačiau išlieka vienu iš vyriausiųjų investicijų pareigūnų ir direktorių tarybos pirmininko. Šiuo metu rizikos draudimo fondą valdo vienas iš vadovų Nir Bar Dea ir Mark Bertolini.

Taigi, kaip Dalio ir Bridgewater sugebėjo taip dramatiškai aplenkti savo konkurentus 2022 m.? Viskas priklauso nuo to, kuo rizikos draudimo fondai išgarsėjo platesnėje kultūroje: didelis trumpas.

Didelis trumpas ir didelis pasveikimas

Įspūdingus „Bridgewater“ veiklos rezultatus pirmąjį pusmetį daugiausia lėmė labai viešas trumpas lažybos prieš Europos bendroves.

Birželio mėnesį Dalio ir kompanija paskelbė padidinę statymus prieš Europos akcijas iki 10.5 mlrd. "Bloomberg" pranešė. Šiuo metu įmonė turi trumpąsias pozicijas 28 Europos įmonėse, įskaitant tokias kaip "Adidas" ir Vokietijos chemijos ir programinės įrangos įmonės BASF ir SAP MATYTI.

Iki šiol strategija buvo nepaprastai pelninga. Visos sutrumpintos bendrovės priklauso Euro Stoxx 50 indeksui, kuris per metus sumažėjo maždaug 21 %, o kai kurių labiausiai trumpintų pavadinimų akcijos šiais metais krito, todėl Dalio Pure Alpha uždirbo didelį pelną. II fondas.

Istorija tęsiasi

Atminkite, kad kai investuotojas šoruoja akcijas, jis uždirba pelną, kai jis krenta.

„Adidas“ akcijos per metus sumažėjo 41%, o BASF – 42%, o SAP SE – 36%.

Dalio pirmą kartą pradėjo trumpinti Europos akcijas po pranešimų apie tai ekonomikos augimas euro zonoje lėtėjo dėl auganti infliacija. Be to, Europos priklausomybė nuo Rusijos dujų lėmė energetikos krizė žemyne ​​kaip karas Ukrainoje tęsiasiVokietijos vyriausybei perspėjus, kad gali tekti normuoti jos gamtinių dujų tiekimą, jei Rusija visiškai nutrauks tiekimą.

Tai potencialas Lehmano akimirka, birželį žurnalistams sakė Vokietijos ekonomikos reikalų ir kovos su klimato kaita ministras Robertas Habeckas, turėdamas omenyje investicinio banko Lehman Brothers žlugimą 2008 m., išgarsinusį kelis rizikos draudimo fondus. už savo didelį trumpą prieš hipoteka užtikrintus vertybinius popierius.

„Net jei to dar nejaučiame, esame dujų krizės viduryje. Nuo šiol dujos yra menkas turtas“, – sakė Habeckas ir pridūrė, kad jei Rusijos tiekimas bus nutrauktas, „visai rinkai gresia žlugimas“.

Dalio pasinaudojo neramumais Europoje ir per kelis mėnesius uždirbo nemažą pelną, o analitikai nėra šokiruoti.

„Atsižvelgiant į pagrindinių rodiklių pablogėjimą ir didelę infliaciją [Europoje], nesistebiu, kad jie mano, kad tai gali būti korekcijos pradžia, o ne pabaiga“, – Londono rizikos draudimo fondų konsultacinės įmonės „Sussex Partners“ įkūrėjas Patrickas Ghali. , pasakojo „MarketWatch“ šią savaitę.

Tačiau dar prieš stiprų šių metų pirmojo kėlinio pasirodymą Dalio Gryna Alfa II fondas buvo vienas didžiausių Volstryto rizikos draudimo fondų.

„Bridgewater“ pavyzdinis fondas sugebėjo pasiekti 11.4% vidutinę metinę grąžą nuo jo įkūrimo 1991 m., tačiau sklandžiai šiemet plaukia po kai kurių pastarųjų metų smarkių vandenų.

Vien 2020 m. fondas „Pure Alpha II“ smuko 12.6%, o praėjusiais metais jam pavyko pasiekti tik 8% grąžą, o lyginamasis S&P 500 indeksas pakilo beveik 27%.

Kita vertus, šiais metais Dalio trumposios pozicijos padėjo jam įveikti didelius nuostolius dėl kai kurių „Pure Alpha II“ prastesnių penketuko akcijų, tarp kurių yra Vanguard Emerging Markets ETF, Proctor and Gamble, „iShares“ Core MSCI Emerging Markets ETF, iShares MSCI. Emerging Markets ETF ir SPDR S&P 500 ETF Trust.

[Šis straipsnis buvo atnaujintas, siekiant paaiškinti dabartinį "C-suite" "Bridgewater" susitarimą, kai Ray Dalio eina pirmininko ir vyriausiojo investicijų pareigūno pareigas, o bendrovei vadovauja generaliniai direktoriai Nir Bar Dea ir Markas Bertolini.]

Ši istorija iš pradžių buvo rodoma Fortune.com