Kaip Elono Musko „Twitter“ susiduria su skolų kalnu, mažėjančiomis pajamomis ir didėjančiomis išlaidomis

Sunku nustatyti įmonės būklę. „Twitter“ nebereikia teikti reguliarių finansinių ataskaitų Vertybinių popierių ir biržos komisijai, kurios yra labai svarbios įmonės finansinei būklei nustatyti.

Analitikai ir akademikai sugebėjo sudaryti bendrovės vaizdą iš pono Musko pasiūlytos informacijos, taip pat iš sandorio detalių ir paskutinių bendrovės dokumentų. Vienas iš rezultatų gali būti bankrotas. P. Muskas, turtingiausias pasaulio žmogus, taip pat galėtų pritraukti naujų lėšų arba atpirkti skolą iš skolintojų, suteikdamas „Twitter“ buferį pakeisti savo verslą. 

Štai jų „Twitter“ finansinės padėties ir perspektyvų vertinimai. 

„Twitter“ finansai, „Pre-Musk“.

„Twitter“ yra ir buvo populiarus politikų, įžymybių ir žurnalistų įrankis. Tačiau kaip verslas jis sustingo. 

Ji nefiksavo metinio pelno nuo 2019 m., o aštuonerius pastarojo dešimtmečio metus buvo nuostolinga. Bendrovės grynasis nuostolis 2021 m. sumažėjo iki 221.4 mln. USD nuo 1.14 mlrd. praėjusiais metais.

„Twitter“ stengėsi pritraukti naujų vartotojų ir padidinti pajamas, kurios buvo pasiektos pernai apie 5.1 mlrd. Paskutiniame ketvirčio pareiškime kaip akcinė bendrovė laikotarpiu, pasibaigusiu birželio 30 d., pajamos siekė 1.18 mlrd. USD, ty šiek tiek sumažėjo, palyginti su per metus. 

Beveik 90% pajamų praėjusiais metais buvo gauta iš reklamos ir tradiciškai tai buvo pagrindinis įmonės pajamų šaltinis. 2021 m. „Twitter“ gavo 4.51 mlrd. USD iš reklamuotojų ir 572 mln. USD iš licencijavimo duomenų ir kitų paslaugų.

Prieš derybas dėl perėmimo bendrovė turėjo daugiau nei 2 mlrd. USD grynųjų ir mažiau nei 600 mln. USD grynųjų skolų – tai labai maža S&P 500 indekso įmonės skola. Tačiau birželio 35 d. grynųjų pinigų padėtis sumažėjo 30%, palyginti su metais anksčiau, o ponas Muskas sumokėjo už „Twitter“ prisiimdamas 13 mlrd. Likusią dalį jis sumokėjo akcijomis, kai kuriuos įnešė keli investuotojai. 

„Twitter“ rinkos kapitalizacija kovo mėnesį buvo 37.48 mlrd. Nuo to laiko socialinių tinklų akcijos smarkiai smuko. Tačiau dabar, anot

Jeffrey Daviesas,

buvęs kredito analitikas ir duomenų teikėjo „Enersection LLC“ įkūrėjas: „Tikėtina, kad šis dalykas nėra vertas daugiau, nei yra skolos krūva, atvirai kalbant, nebent tik Elonui suteikiate didelę opciono vertę. P. Muskas praėjusį mėnesį sakė, kad jis ir investuotojai permokėjo už įmonę per trumpą laiką. 

REvenue Under Musk

Ponas Muskas anksčiau šį mėnesį sakė, kad „Twitter“ patyrė „a masinis kritimas pajamų“ ir kasdien prarasdavo 4 mln. Neaišku, ar tai atspindi platesnį skaitmeninės reklamos rinkos nuosmukį, ar kelių įmonių reklamos sustabdymą po to, kai ponas Muskas nusipirko verslą. 

Kai kurios įmonės, įskaitant burrito grandinę

Chipotle meksikietiška grilis Inc

javų gamintoja

Bendrosios Mills Inc.

ir aviakompanija

„United Airlines Holdings“ Inc

turėti pristabdė savo išlaidas reklamai socialiniame tinkle „Twitter“ dėl netikrumo, kur eina įmonė. Kai kurių aukščiausių vadovų pasitraukimas iš jos skelbimų skyriaus pablogino santykius, pranešė „The Wall Street Journal“.

Reklamuotojų išvykimas kelia grėsmę įmonei, kuri taip priklauso nuo to pajamų srauto. „Kaip internetinės reklamos įmonė flirtuojate su nelaime“, – sakė

Aswath Damodaran,

finansų profesorius Niujorko universiteto Sterno verslo mokykloje. 

Derybos dėl ilgalaikių sutarčių, kurios paprastai prasideda metų pabaigoje, dar neįvyko arba buvo sustabdytos. Tie sandoriai apima daugiau nei 30% „Twitter“ JAV pajamų iš reklamos, pranešė „The Wall Street Journal“.

Pajamos greičiausiai išliks spaudžiamos tol, kol reklamuotojai visiškai nesupras naujojo verslo modelio, todėl daugelis jų gali grįžti į platformą.

Brentas Tillas,

finansinių paslaugų įmonės Jefferies Group LLC vyresnysis analitikas. „Tie reklamuotojai sugrįš, jei jausis, kad vartotojai yra šalia ir gali užsidirbti pinigų iš savo reklamos“, – sakė p. Thill. 

Bet tai gali užtrukti. P. Thillas sakė, kad gali prireikti mėnesių, kol reklamuotojai įgaus aiškumo. „Tai mįslė“, – sakė jis.  

Rinkos tyrimų įmonė „Insider Intelligence Inc.“ neseniai sumažino metines „Twitter“ pajamų iš reklamos prognozes iki 40 m. beveik 2024 proc. 

P. Muskas nori, kad įmonė labiau remtųsi prenumeratais ir mažiau priklausytų nuo skaitmeninės reklamos. Praėjusį antradienį jis sakė, kad bendrovės atnaujinta prenumeratos paslauga, kainuojantis 7.99 USD per mėnesį, bus paleistas lapkričio 29 d. 

Sumažinti išlaidas

Bendrovė greitai sumažino išlaidas, įskaitant personalo sumažinimą per pusę. Atlyginimai ir kitos kompensacijos sudaro didelę visų išlaidų dalį. Remiantis dokumentais, 7,500 m. pabaigoje įmonėje dirbo 2021 5,500 etatinių darbuotojų, palyginti su XNUMX XNUMX prieš metus.

Maždaug 3,700 860 žmonių atleidimas galėtų sutaupyti maždaug 233,000 milijonų JAV dolerių per metus, jei išeinantys darbuotojai uždirbtų vidutiniškai apie 15 5.57 JAV dolerių per metus – tai yra naujausias bendrovės atskleistas vidutinis atlyginimo skaičius. Apskaičiuota, kad sutaupoma apie 51% „Twitter“ praėjusių metų XNUMX mlrd. USD išlaidų ir išlaidų. Jos sąnaudos ir sąnaudos, palyginti su praėjusiais metais, išaugo XNUMX proc., nes įdarbinimas padidino darbo užmokestį.

Daugiau darbuotojų paliko įmonę praėjusią savaitę, atmesdamas pono Musko reikalavimą, kad jie įsipareigotų dirbti „ilgas valandas dideliu intensyvumu“, kad liktų.

Skolų kalnas 

Duomenų teikėjo S&P Global Market Intelligence duomenimis, prieš M. Musko įsigijimą grynoji skola siekė 596.5 mln. USD birželio 30 d. Tai palyginti su neigiamu 2.18 mlrd. USD balansu praėjusiais metais, o tai rodo grynųjų pinigų perteklių.

Remiantis pareiškimu, per ketvirtį, pasibaigusį birželio 23.3 d., „Twitter“ sumokėjo 30 mln. USD palūkanų išlaidų. 

Dabar įmonė teks susimokėti Bent 9 milijardai dolerių palūkanų bankams ir rizikos draudimo fondams per ateinančius septynerius ar aštuonerius metus, kai sueis 13 milijardų dolerių skolos terminas, teigiama buvusio kredito analitiko P. Davieso „Twitter“ paskolų apžvalgoje.

Palūkanos yra didelės įmonei, kuri per pastaruosius aštuonerius metus pranešė apie 6.3 milijardo JAV dolerių grynųjų pinigų srautą, sakė jis. 

Be to, bendrovės skolų krūva dabar apima kintamų palūkanų skolą, o tai reiškia, kad palūkanų sąnaudos didės, nes Federalinis rezervų bankas ir toliau didina palūkanų normas. „Twitter“ skola iki sandorio buvo visiškai fiksuota. 

„Twitter“ kredito reitingai, kurie iki sandorio su ponu Musku buvo žemesni už investicinį lygį, dar labiau pablogėjo.

Moody

„Investors Service“ spalio 31 d. sumažino „Twitter“ reitingą iki B1 nuo Ba2, ty dviem pakopomis, o „S&P Global Ratings“ lapkričio 1 d. sumažino jį į B- nuo BB+, ty penkiais laipsniais. 

Finansinės perspektyvos 

„Twitter“ finansiniai iššūkiai gali baigtis tuo, kad bendrovė gali pateikti bankroto bylą, pritraukti nuosavo kapitalo arba atpirkti dalį skolų iš savo skolintojų, sakė analitikai ir akademikai. 

Jei „Twitter“ paskelbs bankrotą, kaip perspėjo ponas Muskas per visų asmenų susirinkimą anksčiau šį mėnesį, jo 27 mlrd. paskutinę išmoką, kai įmonė restruktūrizuojasi.

Atpirkus skolą iš skolintojų su didele nuolaida, įmonei būtų lengviau sumažinti skolų naštą ir palūkanų sąnaudas bei vertinimą, o tai būtų naudinga ilgalaikėje perspektyvoje, sakė J. Daviesas. 

„Nemanau, kad jie gali išleisti daugiau skolų“, – sakė ponas Daviesas. "Tai tikrai labai sunki struktūra." 

Bendrovė taip pat galėtų pakeisti dalį skolos akcijomis, tiek iš P. Musko, tiek iš išorės investuotojų

Davidas Kassas,

Merilendo universiteto finansų profesorius

Robertas H. Smithas

Verslo mokykla. Anot jo, tam ponas Muskas turėtų įtikinti potencialius investuotojus, kad jis turi perspektyvų ilgalaikį verslo planą. Skolos pakeitimas leistų įmonei užsidirbti pinigų. P. Muskas pasakė keletą savo naujausių

Tesla Inc.

akcijų pardavimas, atnešęs beveik 4 milijardus dolerių grynųjų, įvyko dėl Twitter. 

Jei pasiseks, bendrovė per dvejus ar trejus metus galėtų sukurti teigiamą laisvą pinigų srautą, kurį galėtų panaudoti likusiai skolai sumokėti ir galiausiai vėl patekti į viešąją erdvę, sakė P. Kassas. "Galimo IPO perspektyva per trejus ar penkerius metus būtų labai patraukli didelėms lėšoms", - sakė jis. 

– Prie šio straipsnio prisidėjo Theo Francis ir Jennifer Williams-Alvarez.

Rašykite Markui Maureriui adresu [apsaugotas el. paštu]