Kaip infliacija gali pakenkti ir padėti vartotojams, teigia ekonomistai

Infliacija pasiekė a naujas 40 metų aukštumas birželio mėn., o politikos formuotojai karštligiškai stengiasi jį sutramdyti – galbūt net gresia recesija tai padaryti.  

Federalinio rezervų banko vadovas Jerome'as Powellas birželį pareiškė, kad kainų stabilumas yra „ekonomikos pagrindas“. Centrinis bankas agresyviai didina skolinimosi išlaidas, siekdamas sumažinti vartotojų paklausą ir uždėti dangtelį kylančioms kainoms.

„Blogiausia klaida, kurią galėtume padaryti, būtų nesėkmė, o tai nėra išeitis“, – sakė Powellas sakė.

Daugiau iš "Personal Finance":
Kodėl infliacija mažiau kenkia kai kuriems pensininkams
10.5 metais socialinio draudimo pragyvenimo išlaidų koregavimas galėtų būti 2023 proc
Kitais metais darbuotojai gali sulaukti didžiausių pakėlimų nuo didžiojo nuosmukio

Senatorius Joe Manchinas, centristas demokratas iš Vakarų Virdžinijos, sakė Trečiadienį infliacija „kelia aiškų ir esamą pavojų mūsų ekonomikai“.

Tačiau nors nuolat didelės infliacijos šmėkla gali kelti baimę politikos formuotojams ir vartotojams, ekspertai pažymi, kad tam tikromis aplinkybėmis kai kurie vartotojai turi naudos iš infliacijos. Žvelgiant plačiau, tam tikra infliacija iš tikrųjų yra geras dalykas ekonomikai. Pažiūrėkime, kaip problema išnyksta, sutelkdami dėmesį į poveikį vartotojams.

Vienas didžiausių susirūpinimą keliančių dalykų dėl nuolat didelės infliacijos yra amerikiečių pragyvenimo lygio mažėjimas.

Infliacija parodo, kaip greitai auga prekių ir paslaugų, tokių kaip benzinas, maistas, drabužiai, nuoma, kelionės ir sveikatos priežiūra, kainos. Vartotojų kainų indeksas, kuris matuoja plataus prekių krepšelio kainų pokyčius, birželį šoktelėjo 9.1 proc., palyginti su praėjusiais metais, tai didžiausias metinis augimas nuo 1981 m. lapkričio mėn.

Tačiau šios kainos neegzistuoja vakuume. Dėl to gali padidėti ir namų ūkio pajamos darbuotojų atlyginimų pakėlimas ir pensininkų pragyvenimo išlaidų koregavimasPavyzdžiui.

Teoriškai, jei kieno nors pajamos auga greičiau nei kainos, pagerėja jo gyvenimo lygis. Pagal šį scenarijų jų vadinamasis „realusis darbo užmokestis“ (atlyginimas atsižvelgus į infliaciją) auga.

Štai problema: infliacija pranoksta istoriškai stiprią atlyginimų augimas.  

JAV darbo statistikos biuro duomenimis, privataus sektoriaus darbuotojų valandinis darbo užmokestis sumažėjo 3.6 proc., kai infliacija nuo 2021 m. birželio iki 2022 m. birželio mėn. Tai didžiausias nuosmukis nuo mažiausiai 2007 m., kai agentūra pradėjo stebėti duomenys.

Pasak ekonomistų, senjorai ir kiti, gyvenantys iš fiksuotų ar statinių pajamų, gali būti ypač stipriai paveikti sparčiai augančios infliacijos.

„Akivaizdus neigiamas to, kas vyksta šiuo metu, – kurį daugiausia, bet ne vien tik dėl žaliavų (pvz., naftos) kainų – pusė yra ta, kad žmonės skursta“, – teigia Alexas Arnonas, Penn Wharton biudžeto modelio politikos analizės direktorius. , Pensilvanijos universiteto tyrimų padalinys. „Ir jie greičiausiai gyvens mažiau malonų gyvenimą“.

Ši dinamika gali turėti tiesioginį poveikį. Žvelgiant iš elgesio perspektyvos, vartotojai gali pakeisti tai, ką perka, kad padėtų padengti išlaidas. Visiškas atsitraukimas gali paskatinti nuosmukį, nes vartotojų išlaidos yra JAV ekonomikos gyvybės šaltinis. Asmeninis vartojimas sudaro apie 70% bendrojo vidaus produkto.

Nors vidutinis namų ūkių darbo užmokestis per pastaruosius metus sumažėjo dėl infliacijos, kai kurie amerikiečiai vis dar gali būti pranašesni, vertindami savo bendrą turtą, teigia Wendy Edelberg, Brookings instituto ekonomikos studijų vyresnioji bendradarbė.

Edelbergas, buvęs Kongreso biudžeto biuro vyriausiasis ekonomistas, kaip pavyzdį nurodė „nepaprastą nekilnojamojo turto kainų augimą“.

Apie du trečdalius amerikiečių turi namą. Įprasto namo, kurį gegužę pardavė esami savininkai, vertė pirmą kartą viršijo 400,000 15 USD ir buvo beveik XNUMX% didesnė nei prieš metus. pagal Nacionalinei maklerių asociacijai. (Yra ženklų būsto rinkoje gali vėsintivis dėlto.)

Ir kai kurios grupės išeina į priekį infliacinėje aplinkoje.

Pavyzdžiui, kai kurių atlyginimai smarkiai išaugo, viršijantys infliaciją. Remiantis JAV darbo departamento duomenimis, laisvalaikio ir svetingumo, įskaitant restoranus, barus ir viešbučius, eiliniai darbuotojai per metus iki birželio mėn. valandinis darbo užmokestis išaugo 10.2 proc., ty maždaug 1 procentiniu punktu viršija infliacijos lygį. (Žinoma, vien todėl, kad jų atlyginimų augimas viršija infliaciją, nebūtinai reiškia, kad šie darbuotojai užsidirbti pragyvenimui. Vidutinis nevadovas birželį uždirbo 17.79 USD per valandą.)

Pasak Loyola Marymount ekonomikos profesoriaus Jameso Devine'o, vartotojams, turintiems fiksuotų palūkanų hipotekas ir kitas paskolas, kurios nesikeičia pagal vyraujančias palūkanų normas, gali lengviau sumokėti esamas skolas, ypač jei jų atlyginimai gerokai viršija kylančias kainas. Universitetas.

„Viena vertus, žmonės gauna naudos iš infliacijos (kaip skolininkai), bet, kita vertus, jie praranda, jei jų atlyginimai atsilieka nuo infliacijos (kaip atlyginimą gaunantys asmenys)“, – elektroniniame laiške sakė Devine.

Paprastai prireikia metų ar daugiau, kad kasdieniai žmonės padidintų savo atlyginimus, kad pasivytų kainas, sakė Devine.

Tada yra hiperinfliacija: retas ir „pražūtingas“ scenarijus, kai, pasak Tarptautinio valiutos fondo, infliacija per metus išauga 1,000% ar daugiau. 2008 m. Zimbabvėje buvo vienas baisiausių visų laikų hiperinfliacijos epizodų, kuris, pavyzdžiui, vienu metu buvo įvertintas 500 mlrd. pagal TVF.

Tokiais kraštutinumais, pavyzdžiui, duonos kainos gali prasidėti ir baigti dieną skirtingu lygiu – tokia dinamika gali lemti greitai gendančių prekių kaupimąsi ir trūkumą, o tai dar labiau padidina kainas. Šalies valiutos vertė gali smarkiai nukristi, todėl importas iš kitų šalių gali būti nepaprastai brangus.

Pinigų vertei mažėjant santaupos sunaudojamos, galiausiai sumažėja investicijų, mažėja našumas ir sustoja ekonomikos augimas – chroniško nuosmukio receptas, jei jo nebus kontroliuojama, apie galimas pasekmes kalbėjo ekonomistas ir Bostono koledžo profesorius Brianas Bethune'as.

Kad būtų aišku: JAV toli gražu nėra toli.

„Mes ten nesame“, – sakė Edelbergas. „Mes ne visi išeiname ir neperkame ryžių, nes manome, kad ryžiai geriau saugo vertę nei doleriai.

Tačiau kai kurie baiminasi, kad Federalinis rezervų bankas netyčia pavers JAV pakraipą į recesiją nes padidina bazinę palūkanų normą, kad sumažintų infliaciją. Tai nėra išankstinė išvada; nuosmukis, jei jis įvyktų, būtų lydimas darbo praradimo ir lydintys finansiniai sunkumai.

Kitame spektro gale yra defliacija – mažėjančių kainų aplinka, kuri taip pat yra nepageidautina.

Pavyzdžiui, pasak Tarptautinio valiutos fondo, vartotojai gali atidėti pirkimą, jei ateityje tikisi mokėti mažesnę kainą, taip sumažindami ekonominį aktyvumą ir augimą.

Tikėtina, kad įmonės turėtų sumažinti darbuotojų atlyginimus, kurių darbuotojai nekenčia, net jei jų mažesnės pajamos gali nusipirkti tiek pat prekių (kurių vertė taip pat mažėja), sakė ekonomistai.

Tai reiškia, kad politikos formuotojai tam tikrą infliaciją paprastai vertina kaip gerą ekonomikai.

Svarbiausia, kad jis yra žemas ir pakankamai stabilus, kad žmonės to nepastebėtų – taigi, Federalinio rezervo banko tikslinė palūkanų norma yra apie 2% ilgalaikėje perspektyvoje. (Centrinio banko pageidaujama infliacijos priemonė, asmeninio vartojimo išlaidų kainų indeksas, šiek tiek skiriasi nuo vartotojų kainų indekso.)

Žema stabili infliacija padeda kontroliuoti vartotojų lūkesčius. Jei vartotojai tikisi nuolat didelės infliacijos – net jei tie lūkesčiai neatsiejami nuo realybės – šios užgaidos gali tapti savaime išsipildančia pranašyste.

Pavyzdžiui, egzistuoja „darbo užmokesčio ir kainų spiralės“ sąvoka, kai darbuotojai reikalauja didesnio pakėlimo, kad neatsiliktų nuo to, ką jie tikisi, įsitvirtinusią infliaciją. Pasak ekonomistų, įmonės kelia kainas vartotojams, kad kompensuotų didesnes darbo sąnaudas, kurios gali tapti užburtu ratu.

Tokiomis sąlygomis bankai taip pat gali padidinti skolinimosi išlaidas paskolai, darant prielaidą, kad infliacija (ir palūkanų normos) išliks didelės. Tačiau jei infliacija ir vyraujančios palūkanų normos sumažės, o skolininkai negalės refinansuoti fiksuotos paskolos, jie bus „įmušti“, kai turės grąžinti tuos pinigus, sakė Edelbergas.

Pasak Niujorko Federalinio rezervų banko, vartotojai tikisi aukštesnių kainų trumpuoju laikotarpiu (kitais metais), tačiau vidutinės ir ilgesnės trukmės (trejų ir penkerių metų) infliacijos lūkesčiai gegužę sumažėjo. apklausa išleistas pirmadienį.

Niujorko Fed mokslininkai mano, kad tai geras ženklas. Duomenys rodo, kad infliacijos lūkesčiai dar neįsitvirtino, o tai reiškia, kad darbo užmokesčio ir kainų spiralės ir savaime išsipildančios pranašystės dinamikos nėra, teigia mokslininkai.

Fed pirmininkas Powellas neseniai pakartojo šią nuotaiką.

„Manome, kad visuomenė mano, kad labai tikėtina, kad mums pavyks sumažinti infliaciją iki 2 proc., ir tai labai svarbu“, – sakė jis birželį. „Labai svarbu, kad mes išlaikytume tą pasitikėjimą.