Kaip ši 10.4 % dividendų strategija sugriovė 60/40 portfelį

Nekenčiu girdėti apie investuotojus, naudojančius tokias „taisykles“ kaip 60/40 portfelis (kur 60 % savo akcijų skiriate akcijoms, o likusią dalį obligacijoms), investuodami sunkiai uždirbtus pinigus.

Tokių „taisyklių“, kaip ši, problema yra ta, kad joms trūksta gebėjimo prisitaikyti prie besikeičiančių rinkų, pavyzdžiui, šiais metais išgyvenamos netvarkos, kuri vienodai užgriuvo akcijas ir obligacijas.

Patarėjai mato pernelyg supaprastintas „taisykles“, pavyzdžiui, 60/40 portfelį

Atrodo, patarėjai ir verslo žiniasklaida pagaliau priimdamas šią sunkią tiesą. Pastaruoju metu bankai mėgsta „Goldman Sachs“ (GS) ir "JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) ragino klientus atsisakyti 60/40 sąrankos, o leidiniai, kaip Barron-aisiais ir Kiplingeris rašo straipsnius tiesiogine pavadinimu „60/40 portfelis miręs“.

Puiku matyti, bet jei jie tikrai aptarnautų savo klientus (ir skaitytojus), jie eitų toliau ir rekomenduotų mūsų spektaklį apie pajamas, uždarojo tipo fondai (CEF).

Jie yra daug geresnė alternatyva dėl paprastos priežasties: jie moka dividendus, kurie yra pakankamai dideli, kad daugelis žmonių galėtų pragyventi ir nereikėtų parduoti nė vienos dalies išėjus į pensiją. Dėl atsitraukimo galite lengvai rasti CEF, kurių pajamingumas yra į šiaurę nuo 10%, o prekiauja su didelėmis nuolaidomis iki grynosios turto vertės (GAV arba jų pagrindinių portfelio akcijų vertės).

Apmokėję sąskaitas galite ramiai sėdėti, rinkti dividendus ir iš esmės sureguliuoti akcijų kainų pokyčius arba, dar geriau, galite naudoti tokias strategijas kaip dolerio sąnaudų vidurkis, kad reinvestuotumėte savo išmokas ir „automatiškai“ pasinaudotumėte šiomis nuolaidomis. atsitraukimas pasitarnavo.

CEF: sukurta siekiant įveikti rinkos audras

Norėdami paaiškinti, kaip didelio pajamingumo CEF padeda investuotojams per meškų rinkas, paimkime Johno ir Jacko pavyzdį.

Johnas turi 60/40 portfelį, kaip rekomendavo jo finansų patarėjas: 60 % akcijų, 40 % iždo. Kita vertus, Džekas įdėjo savo pinigus į CEF, ypač į „Liberty All-Star Equity Fund“ (JAV), „PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund“ (PTY) ir „Cohen & Steers“ kokybiškų pajamų nekilnojamojo turto fondas (RQI).

Šis 10.4 % pajamingumo portfelis per pastarąjį dešimtmetį atnešė gražią 8.9 % metinę grąžą (net po 2022 m. rinkos nuosmukio).

Jis taip pat gerokai pralenkė 60/40 portfelį (violetinė spalva apačioje), o vidutinė bendra grąža tarp trijų Džeko fondų yra 129 %, palyginti su 87 %. „BlackRock 60/40 Target Allocation Fund“ (BAGPX), geras tarpinis mūsų akcijų obligacijų padalijimas santykiu 60/40.

Tačiau iš tikrųjų svarbu tai, kad šie fondai teikia didelį pajamų srautą: 86.67 USD per mėnesį (arba 1,040 10,000 USD per metus) už kiekvieną investuotą 19 2022 USD, atsižvelgiant į dabartinį jų pajamingumą ir išmokas. Taip pat atkreipkite dėmesį, kad jų dividendai tęsėsi per dvi sudėtingiausias pastarojo meto meškų rinkas: COVID-XNUMX išpardavimą ir XNUMX m.

Kita vertus, 60/40 investuotojų neturėtų šios grynųjų pinigų pagalvės.

Nors CEF investuotojas laikotarpio pradžioje ir pabaigoje turi tiek pat akcijų (taigi tiek pat galimo padidėjimo), 60/40 portfelio vertė smarkiai sumažėjo dėl jo vertės sumažėjimo 20 %. ir investuotojo pasitraukimas. Tai reiškia, kad nors CEF portfelis turi padidėti 25%, kad grįžtų ten, kur jis prasidėjo prieš meškų rinką, 60/40 portfelis turi pakilti 34%.

Kuo ilgiau trunka meškų rinka, tuo šis poveikis blogėja. Kadangi akcijų skaičius išlieka pastovus, EITP portfelio sumažėjimas 20 % reiškia, kad norint grįžti į pradinę padėtį, reikia 25 % atsigauti, nesvarbu, ar kalbame apie šešis mėnesius, metus ar ilgiau.

Tačiau su 60/40 portfeliu jūs aktyviai ištraukiate pinigus iš savo portfelio meškų rinkos metu, todėl kuo ilgiau rinka išliks žemyn, tuo daugiau jums reikia uždirbti, kad pradinė investicija vėl taptų visa. Taigi, reikalingas 34 % atsigavimas per šešis mėnesius virsta 44 % per metus – ir jis blogėja, kuo ilgiau trunka nuosmukis.

Žinoma, niekam nepatinka matyti savo sąskaitoje nerealizuotus nuostolius. Tačiau geras CEF dalykas yra tas, kad dėl didelių pajamų srautų jums nereikia parduoti akcijų ir paversti realius trumpalaikius popierinius nuostolius. Ir jūs gausite galimybę reinvestuoti savo dividendus, jei taip pasirinksite, rinkdami pigius CEF vienetus.

Michaelas Fosteris yra pagrindinis tyrimų analitikas „Contrarian Outlook“. Norėdami gauti daugiau puikių idėjų apie pajamas, spustelėkite čia, kad gautumėte naujausią pranešimą „Nesunaikinamos pajamos: 5 derybų fondai su saugiais 8.4% dividendais."

Atskleidimas: nėra