Kaip pastebėti naują lyderystę, kai prasideda bulių rinka

Pirmieji devyni 2022 m. mėnesiai akcijų rinkoje buvo klastingi. Kiekviena pardavimo banga buvo sutikta palyginti silpnais atšokimais, kurie paskatino dar didesnį pardavimą techninio pasipriešinimo srityse, ypač 200 dienų slankiojo vidurkio, todėl buvo keletas žemesnių žemumų. Kad ir kokios blogos buvo bendros rinkos sąlygos, žala tam tikruose sektoriuose, pavyzdžiui, augimo ir spekuliacinio augimo akcijose, buvo niokojanti, nes daugelis buvusių lyderių nukrito nuo 50 iki 85 proc. Įdomu tai, kad dėl daugelio priemonių, ypač dėl psichologinių kontraindikacijų, rinka didžiąją metų dalį buvo labai perparduota, tačiau ji ir toliau mažėjo.

Tai rodo vieną iš pagrindinių O'Neil metodologijos principų: kai bendroji rinka arba atskiros akcijos smunka, negalima pasakyti, kiek ji nukris arba kiek laiko užtruks, kol ji atsigaus. „O'Neil Global Advisors“ mano, kad dirbame vertimo žodžiu, o ne numatymo verslu.

Todėl, užuot mėginus nuspėti korekcijos trukmę ir gylį, paprastai geriausia laukti nuošalyje, kol pasirodys aiškūs signalai, kad prasidėjo nauja bulių rinka. Vienas iš signalų yra sekimo diena (FTD), kuri įvyko kiekvienos pagrindinės bulių rinkos, kurią tyrinėjome per pastaruosius 120 metų, pradžioje. Kai tik atsiranda šis signalas, labai svarbu rasti ir investuoti į akcijas, kurios gali būti naujos bulių rinkos lyderis.

Žvelgiant iš O'Neil metodologijos perspektyvos, bandydami rasti laiminčias akcijas mus domina trys pagrindiniai veiksniai: techninis akcijų vaizdas, pagrindiniai pagrindai ir bendros rinkos sąlygos. Jei bendros rinkos sąlygos bus prastos, kaip ir didžiąją 2022 m. dalį, plačios rinkos spaudimas neleis net stipriausioms, turinčioms geriausias perspektyvas, pakilti aukščiau. Per šias platesnes rinkos nuosmukio tendencijas stipriausios akcijos konsoliduos ir sudarys konstruktyvią bazę.

Kai spaudimas rinkoje galiausiai padidės, naujieji lyderiai gali tapti akcijos su tvirtais pagrindais ir augimo perspektyvomis, kurios užbaigė konstruktyvias bazes ir pakils į naujas aukštumas naujojo ralio pradžioje.

Lengviausias būdas nustatyti šias atsargas yra sutelkti dėmesį į santykinį stiprumą. Santykinis stiprumas (RS) matuoja akcijų kainos rodiklius, palyginti su visa akcijų rinka. Aukštesnės RS akcijos su kylančiomis RS linijomis lenkia pagrindinius rinkos indeksus, taip pat atskirų akcijų visumą. Dažnai naujos lyderės RS linija pakyla į naujas aukštumas prieš kainą, o tai rodo įspūdingą kainos pranašumą, palyginti su bendrąja rinka, o tai paprastai pranašauja būsimą pranašumą.

Kadangi šios akcijos sudaro bazę rinkos korekcijos metu, jos dažnai aiškiai parodys, kad jos kaupiasi. Tai bus matoma kaupimo/paskirstymo (A/D) eilutėje ir A/D reitinge, kurie abu yra patentuoti O'Neil metodikos matavimai, naudojami identifikuoti atsargas, kurios yra kaupiamos (perkamos) arba paskirstomos (parduodamos).

Techninės užuominos, leidžiančios manyti, kad institucijos kaupia vertybinius popierius, apima tuos atvejus, kai akcijos pasiekia aukštesnį žemiausią lygį rinkos viduryje, smukimo metu nukrenta žemiausia žemuma; teigiamas nukrypimas, kuris taip pat pasireikš kaip gerėjantis santykinis stiprumas; spragų arba didelių darbo dienų esant dideliam kiekiui, nes atsargos dešinėje pusėje sukuria pagrindą; kainos ir apimties veiksmas, kurio metu mitingai paprastai vyksta didėjant kiekiui, o atsitraukimai – mažėjant; neigiamas palaikymas esant svarbiems slenkamiesiems vidurkiams, pvz., kylanti 50 dienų slankiojo vidurkio linija; „Shake-out“ ir konstruktyvus kainos ir (arba) apimties veiksmas, pvz., keitimas į viršų atsitraukimo pabaigoje (tai dažnai sutampa su atsitraukimu plačiuose rinkos indeksuose); kelias savaites iš eilės (penkias ar daugiau) didėjančių kainų, kai atsargos sukuria dešinę bazinę pusę; ir galiausiai stiprus kainų veiksmas dėl didelės apimties, kai akcijos pagaliau iškyla iš bazės.

Kita akcijų savybė, kuri gali būti naujas lyderis bulių rinkoje, yra aktyvus pramonės grupės dalyvavimas. Pramonės grupės santykinis stiprumas yra geras stiprių ir tobulėjančių grupių matas. O'Neil seka 197 atskiras pramonės grupes ir kiekvienai priskiria grupės reitingą pagal atskirų kiekvienos grupės komponentų kainų našumą.

Nors priklausymas stipriai ir tobulėjančiai pramonės grupei nėra reikalavimas, kad akcijos pirmuotų naujoje bulių rinkoje, faktas yra tas, kad pirmaujančios akcijos paprastai yra pirmaujančių pramonės šakų dalis. Stiprus pramonės palaikymas gali būti svarbus veiksnys siekiant padidinti akcijų kainą. Ekonominių sąlygų gerinimas ir palankūs pagrindai pramonės šakoje bus naudingi daugumai, jei ne visoms, tai grupei priklausančioms įmonėms. Mūsų tikslas yra nustatyti vieną ar dvi stipriausias akcijas pramonės šakoje pagal pagrindus ir techninę galią, nes tai yra ryškiausios perspektyvos pirmauti naujoje bulių rinkoje.

Štai keletas naujos lyderystės naujos bulių rinkos pradžioje pavyzdžių:

Dabartinis akcijų, turinčių šias charakteristikas, pavyzdys yra „Tesla“.TSLA
(TSLA). Akcijos pirmauja automobilių (ypač elektrinių transporto priemonių (EV)) sektoriuje – pramonės grupė, kuri stiprėja ir per pastarąsias devynias savaites iš 174 vietos pakilo į 51. Ji taip pat veikia energijos ir saulės erdvėje, kuri pastarąsias aštuonias savaites buvo aukščiausio lygio pramonė.

Akcijos išlaikė aukščiausią žemumą gegužės pabaigoje, kai bendra rinka birželio viduryje pasiekė naujas žemumas, o tai yra labai teigiamas kainų skirtumas. Rugsėjo pradžioje akcijos buvo palaikomos ties 50 dienų slankiuoju vidurkiu, nes bendroji rinka nukrito žemiau 50 dienų slankiojo vidurkio, o tai rodo didelį santykinį stiprumą. Be to, akcijos rodė konstruktyvų kainos ir apimties veiksmą, o tai rodo, kad akcijos buvo kaupiamos, nes jos buvo grindžiamos rinkos korekcijos metu. Turėdama tvirtus pagrindus, gerėjantį rėmimą ir stiprią techninę įrangą, TSLA atrodo pasirengusi būti rinkos lyderiu, kai padidės bendros rinkos spaudimas ir prasidės naujas bulių bėgimas.

Apibendrinant galima pasakyti, kad nors 2022 m. buvo išbandymas JAV akcijų investuotojams, dabartinė meškų rinka siūlo galimybę pakeisti savo portfelį. Remiantis istorija, kitai bulių rinkai greičiausiai vadovaus skirtinga lyderystė pramonės grupių ir atskirų akcijų atžvilgiu. Būdami atidūs signalams, kuriuos rinka siūlo identifikuoti šiuos lyderius, galite padėti rasti pelningiausius sandorius.

Šio straipsnio bendraautorius yra O'Neil Global Advisors vyresnysis viceprezidentas ir portfelio valdytojas Charlesas Harrisas. Ponas Harrisas yra O'Neil įmonių portfelio valdytojas nuo 2000 m. birželio mėn. ir keliavo šalies viduje bei užsienyje, kalbėdamas ir dėstydamas seminaruose, skirtuose diagramų analizei, portfelio valdymui ir prekybos psichologijai. Jis išsamiai tyrinėjo rinkos ciklus nuo XX a. XX a. pradžios ir pirmaujančių akcijų ypatybes per šį laikotarpį, pabrėždamas psichologinius ir antrinius kontraindikatorius rinkos apačioje. Jis gavo CFA
CFA
paskirtas 1998 m.