(Bloomberg) – Tarptautinių atsiskaitymų banko teigimu, pasaulinei finansų sistemai kyla paslėpta rizika, susijusi su 65 trilijonų dolerių skola, kurią ne JAV institucijos laiko išvestinėmis valiutos priemonėmis.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Straipsnyje, pavadintame „didžiulis, trūkstamas ir augantis“, BIS teigė, kad dėl informacijos trūkumo politikos formuotojams sunkiau numatyti kitą finansų krizę. Visų pirma, jie išreiškė susirūpinimą dėl to, kad skola neįtraukiama į balansus dėl apskaitos susitarimų, kaip sekti išvestinių finansinių priemonių pozicijas.
Išvados, pagrįstos anksčiau šiais metais atliktos pasaulio valiutų rinkų apklausos duomenimis, suteikia retą įžvalgą apie paslėpto sverto mastą. Užsienio valiutos apsikeitimo sandoriai buvo blykstės taškas 2008 m. pasaulinės finansų krizės ir 2020 m. pandemijos metu, kai dėl dolerio finansavimo streso centriniai bankai privertė padėti sunkiai besiverčiantiems skolininkams.
Be abejo, skola yra padengta lygiaverte kietos valiutos suma. Norėdami suprasti, kaip sistema veikia, apsvarstykite, kaip Nyderlandų pensijų fondas perka turtą JAV. Vykdydama sandorį, ji dažnai naudos užsienio valiutos apsikeitimo sandorį, kad pakeistų eurus į dolerius. Tada, kai jis bus uždarytas, fondas grąžins dolerius ir gaus eurus. Sandorio trukmei mokėjimo įsipareigojimas įrašomas nebalanse, kurį TAB finansų sistemoje vadina „akląja zona“.
BIS tyrinėtojų Claudio Borio, Robert McCauley ir Patrick McGuire teigimu, politikos formuotojai atsiduria nepalankioje padėtyje dėl neskaidrumo.
„Net neaišku, kiek analitikų žino apie didelių nebalansinių įsipareigojimų egzistavimą“, – rašė jie. „Krizių laikais politika, kuria siekiama atkurti sklandų trumpalaikių dolerių srautą finansų sistemoje, pavyzdžiui, centrinio banko apsikeitimo sandorių linijos, yra miglota.
65 trilijonų dolerių paslėpta pasaulinė skolų bomba: Paul J. Davies
Centriniai bankai rado būdų, kaip valdyti dolerių paklausą streso metu. Federalinis rezervas turi įrankius, pvz., apsikeitimo linijas ir FIMA Repo Facility, kad padėtų išvengti rinkų užgrobimo.
BIS mokslininkams nerimą kelia didžiulis apsikeitimo sandorių mastas. Jie apskaičiavo, kad bankai, kurių būstinė yra už JAV ribų, turi 39 trilijonus dolerių šios skolos – daugiau nei dvigubai daugiau nei balansiniai įsipareigojimai ir dešimt kartų didesnis kapitalas. Apskaitos taisyklės reikalauja, kad išvestinės finansinės priemonės būtų apskaitomos tik grynąja verte, todėl visa susijusi grynųjų pinigų apimtis nėra įtraukiama į balansą.
„Yra stulbinantis nebalansinių dolerio skolų kiekis, kuris iš dalies yra paslėptas, o valiutų kursų rizikos atsiskaitymas išlieka labai aukštas“, – sakė TAB pinigų ir ekonomikos departamento vadovas Borio.
„Global Libor Transition“ pakeitė prekybą, apsidraudimą, teigia BIS
Atskiroje pirmadienio ataskaitoje TAB taip pat pažymėjo atsiskaitymų riziką kaip dar vieną galimą nestabilumo užsienio valiutų rinkoje šaltinį. Tyrėjai apskaičiavo, kad 2.2 trilijono USD per dieną valiutos apyvarta buvo susijusi su atsiskaitymo rizika, ty galimybe, kad viena sandorio šalis nesugebės pristatyti turto.
Mokėjimo prieš mokėjimą susitarimai, atsiskaitymo mechanizmas, koordinuojantis pervedimus, siekiant užtikrinti, kad niekas neliktų pretenzijų, paprastai yra netinkamas arba per brangus tam tikriems sandoriams, rašoma BIS dokumente.
„Akivaizdu, kad didmeninės rinkos dalyviams skubiai reikia ieškoti alternatyvių būdų, kaip panaikinti atsiskaitymų riziką įvairiomis valiutomis už tradicinių didžiųjų valiutų ribų“, – atsakė Jerome'as Kempas, apdorojimo įmonės Baton Systems prezidentas. prie popieriaus.
– Padedant Evai Szalay.
(Atnaujinta su kontekstu iš papildomos BIS ataskaitos)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/huge-missing-growing-65-trillion-120025349.html