IBM atsargos slenka. UBS sumažino pardavimo reitingą.

Teksto dydis

Tarptautinio verslo mašinos

akcijos antradienį patiria pardavimo spaudimą po to, kai UBS analitikas Davidas Vogtas sumažino savo akcijų reitingą iki „Sell from Neutral“, teigdamas, kad „Street“ tapo per daug stulbinančiu bendrovės pasikeitimo istorijoje.

Vogtas sumažino savo tikslinę kainą IBM (tikslas: IBM) iki 124 USD nuo 136 USD.

IBM generalinis direktorius Arvindas Krishna stengėsi, kad IBM sugrąžintų augimą, be kita ko, atskleidė savo valdomų paslaugų verslą „Kyndryl“ (KD) akcininkams. IBM tikisi, kad nuo 2022 m. bus pranešta apie vidutinį vieno skaitmens aukščiausio lygio augimą. 

Tačiau Vogtas mano, kad rinka jau įvertino pokyčius. Tyrimo pastaboje jis rašo, kad dabar akcijomis prekiaujama daugiau nei 14 kartų daugiau nei prognozuota, kad ateinančių 12 mėnesių pro forma pelnas bus 9.47 USD už akciją, o tai viršija vidutinį vertinimą per pastaruosius trejus ir penkerius metus. Vogtas tvirtina, kad dabartinis vertinimas rodo, kad 2022 m. ir 2023 m. rinkos kainodara yra 10% didesnė nei jo dabartiniai skaičiavimai. Jis taip pat sako, kad IBM daugybei naudos suteikė rotacija nuo augimo į vertę, „kuriant riziką“. Ir jis mato riziką ketvirtojo ketvirčio rezultatams.

Vogtas teigia, kad po „Kyndryl“ sukimosi buvo tikimasi, kad vertinimas padidės, tačiau jis mato galimą reikšmingą neigiamą poveikį, jei akcijos vėl pradės prekiauti 10 kartų didesnėmis pajamomis. Jis mato 3.4% augimą šiais metais ir 3.1% kitais metais, o tai yra žemiau IBM vidutinio vienaženklio diapazono. Vogtas teigia, kad apie 50 % IBM pajamų – neskaitant programinės įrangos „Red Hat“ ir infrastruktūros – susiduria su „pasaulietišku priešpriešiniu vėju“ ir vargu ar ilgai augs.

---

Registracija į naujienlaiškį

„Barrono dienraštis“

Ryto instruktažas apie tai, ką turite žinoti ateinančią dieną, įskaitant išskirtinius Barrono ir „MarketWatch“ rašytojų komentarus.

---

„Atsižvelgiant į pramonėje vykdomus sudėtingus skaitmeninės transformacijos planus, „Red Hat“ ir konsultacijų sulėtėjimas 2022 m. taip pat atrodo vis labiau tikėtinas“, – rašo jis. Ir Vogtas sako, kad bendrovės reinvestavimo galimybes trukdo jos 6 milijardų dolerių metiniai dividendų mokėjimai, ty maždaug pusė numatomo laisvo grynųjų pinigų srauto per ateinančius trejus metus. IBM metinis dividendų pajamingumas yra 4.9%.

Vogtas teigia, kad jo naujoji tikslinė kaina yra 11 kartų didesnė už 2023 m. apskaičiuotą 11.25 USD už akciją pro forma pelną, o tai yra maždaug 10% mažesnė už 12.55 USD prieš „Kyndryl“ sukimąsi. Ketvirtąjį ketvirtį jis prognozuoja 16.3 milijardo JAV dolerių pro forma pelną ir 3.22 dolerio už akciją, o tai yra mažesnis nei prieš sukimąsi apskaičiuotas 20.9 ir 3.90 JAV dolerių pelnas. Jis pažymi, kad jo sumažinimas 68 centais už akciją yra didesnis nei 45–50 centų už akciją, numatytą iš „Kyndryl“ sukimosi, nes jis apkarpo ir aparatinės įrangos, ir konsultavimo maržas.

Nors vakar IBM akcijos pakilo apie 17%. Barron-aisiais teigiamai įvertino įmonę viršelio istorijoje lapkričio pabaigoje. Antradienio ryto prekyboje akcijos atpigo 4% iki 129.46 USD.

Rašykite Erikui J. Savitzui adresu [apsaugotas el. paštu]