Jei stabili moneta žlugs, nukentės JAV obligacijų rinka ir ekonomika

• 2022 m. kriptovaliutų pramonė patyrė beveik 1.4 trilijono dolerių nuostolių dėl žlugimo.
• „Stablecoin“ rinkos kapitalas yra 145 mlrd. 
• Žlugimas paveiktų ne kriptovaliutų rinką dėl jos susiejimo sistemos.

Kiekvienai finansinei priemonei būdinga rizika, todėl investuotojams patariama pažadus priimti su žiupsneliu druskos. 2022 m. kriptovaliutų rinka žlugo beveik 1.4 trilijono JAV dolerių, o tai yra viena akademinė užuomina, kad žlugus svarbiam stabiliam monetui, tai gali turėti įtakos JAV obligacijų rinkai. 

Numatoma, kad stabilių monetų rinka sudarys apie 145 milijardus dolerių, nes jos yra susietos su fiat valiuta, todėl jos yra kriptovaliutų ekonomikos pagrindas. Ši funkcija leidžia žmonėms lengvai prekiauti įvairiomis kriptovaliutomis ir žetonais nekonvertuojant savo fiat. 

Emitentai lažinasi, kad šios stabilios monetos yra užtikrintos nekilnojamuoju turtu, tokiu kaip fiat valiuta ar obligacijos. Likvidūs vyriausybės vertybiniai popieriai juos grąžina. Nors stabilios monetos žlugimo horizonte nesimato jokių ženklų, Kornelio universiteto ekonomikos profesorius Eswaras Prasadas pasidalijo susirūpinimu dėl to, kokį poveikį tai gali turėti tradicinei finansų rinkai.

Tarkime, kad daugelis vartotojų vienu metu konvertuoja savo stabilias monetas į fiat, tada emitentas turi parduoti savo atsargas, ty dempinguoti didelius JAV iždo sumas. 

Kalbėdamas su žiniasklaida konferencijoje Sankt Mortize (Šveicarija), ekonomistas teigė, kad jei žmonių pasitikėjimas stabiliomis monetomis būtų prarastas, atsirastų išėmimų antplūdis, o tai reikštų didesnį spaudimą emitentui parduoti savo turimus iždo vertybinius popierius. 

Net jei rinka yra gana likvidi, toks antplūdis gali sukelti bangas pagrindinių vertybinių popierių rinkoje. Atsižvelgiant į iždo vertybinių popierių rinkos svarbą platesnėje finansų sistemoje, tai kelia didelį susirūpinimą. 

Tarkime, kad toks įvykis įvyktų ir tada, kai obligacijų rinkos nuotaikos yra trapios; tai gali sukelti dauginimo efektą dėl didelio iždo pardavimo spaudimo. Pasak ekonomistų, kriptovaliutos yra spekuliacinis finansinis turtas be aiškaus vertinimo modelio.  

2022 metų gegužę JAV Federalinis rezervų bankas įspėjo „Stabilios monetos tebėra linkusios paleisti, o daugelis obligacijų ir banko paskolų investicinių fondų ir toliau yra pažeidžiami dėl išpirkimo rizikos“.

Gerai žinomas rizikos kapitalistas ir kriptovaliutų pramonės veteranas Billas Tai nemano, kad kuri nors didelė stabili moneta greitai žlugs. Vis dėlto jų tikrinimas išaugo, ir tai sveikintina. Toliau interviu Tai sako:

„Manau, kad kaip ir mūsų tradicinėje finansų pramonėje, kur žmonės buvo netikėtai užklupti dėl paslėpto užkrato antrinės rizikos rinkoje per didžiąją finansų krizę, kai kuriems turtams, kurie neva palaiko stabilias monetas, gali būti šiek tiek sverto. “

Patinka stabilios monetos sprogimo galimybė su netikėtais įvykiais, tokiais kaip antrinių hipotekos paskolų krizė, prasidėjusi 2007 m. ir nuvertusi visą pasaulį į recesiją. 

Dabar, kai tokie didieji kaip Jeffas Bezosas spėliojo, kad nuosmukis gali būti horizonte, didžiulis smūgis tradiciniams finansams ar ekonomikai negalėjo būti suvaldytas. 

Naujausi Ritika Sharma įrašai (pamatyti visus)