Jei 2023 m. bus nuosmukis, kai kuriems miestams gali prireikti dešimtmečio atsigauti

Panašu, kad FED pastangos sulėtinti infliaciją bent šiek tiek pasiteisina. Darbo rinka yra atvėsta, darant mažesnį spaudimą atlyginimams, o būstui kainos ir naujos statybos abu atsisakė. Deja, šis ekonominės veiklos sulėtėjimas greičiausiai kainuos: Bloomberg teigimu 2022 m. gruodžio mėn. apklausa ekonomistų nuomone, 70 m. nuosmukio tikimybė yra 2023 proc. Recesija gali būti reikalinga norint sutramdyti infliaciją, tačiau tyrimai rodo, kad nuosmukio žala pasiskirsto nevienodai. Kai kuriuose miestuose gali praeiti dešimtmetis ar daugiau, kol jų ekonomika atsigaus.

Darbdaviai sukūrė 223,000 darbo gruodį, nuo 256,000 263,000 lapkritį ir 0.3 4.6 spalį. Vidutinis valandinis darbo užmokestis nuo lapkričio iki gruodžio padidėjo XNUMX%, o palyginti su praėjusiais metais – XNUMX%, o tai buvo mažiau nei tikėtasi. Darbo rinkos sulėtėjimas kartu su sulėtėjimu naujo būsto statyba yra ženklai, kad Federalinio rezervų banko palūkanų normų didinimas mažina ekonominį aktyvumą.

Mažesnės vartotojų išlaidos ir investicijos rodo, kad iš ekonomikos ištraukiamas pinigų perteklius. Tai turėtų lemti mažesnę infliaciją laikui bėgant, nes infliacija yra sukeltas per daug pinigų per mažai prekių. Infliacijos mažinimas yra vertas tikslas, todėl FED turėtų sutelkti dėmesį į savo 2% tikslą, kad išlaikytų patikimumą. Tačiau neigiamas aspektas yra tas, kad sulėtėjus ekonominei veiklai sumažėja gamybos apimtis, taigi ir užimtumas, o atlyginimai dažnai mažėja. Kaip parodyta toliau, praeityje ekonomika paprastai patekdavo į nuosmukį po santykinai didelės infliacijos laikotarpių.

JAV yra didelė šalis tiek geografiškai, tiek gyventojų skaičiumi. Taigi net jei šalis techniškai išgyvena nuosmukį, ne kiekviena sritis jaus tiek pat skausmo. A 2016 tyrimas, autoriai išanalizavo 50 daugiausiai gyventojų turinčių didmiesčių statistinių zonų (MSA), siekdami išsiaiškinti, kaip dažnai kiekviena patyrė nuosmukį per 26 metų laikotarpį. Per šį laikotarpį buvo trys nacionaliniai nuosmukiai, tačiau kelios MSA patyrė tik vieną ar dvi recesijas. Oklahoma City MSA buvo vienintelė, kuri nepatyrė nė vieno nuosmukio.

Nors kai kuriose srityse galima visiškai išvengti nacionalinio nuosmukio, dauguma vietos ekonomikų patirs bent šiek tiek skausmo, ir šis skausmas gali išlikti metų metus. A 2020 tyrimas, ekonomistai Bradas J. Hershbeinas ir Bryanas A. Stuartas analizuoja MSA užimtumo ir gyventojų skaičiaus mažėjimą po penkių skirtingų nacionalinių nuosmukių iki aštuntojo dešimtmečio ir per Didžiąją 1970 m. nuosmukį. Jie nustatė, kad šiuo laikotarpiu nuosmukio labiausiai nukentėjo MSA, jų užimtumo lygis buvo mažesnis. ir mažesnės populiacijos nei panašios MSA, kurios buvo mažiau paveiktos, ir kad kai kuriais atvejais šios lėtesnės augimo tendencijos išliko dešimtmetį. Žemiau pateikti skaičiai rodo 2007 % didesnio užimtumo praradimo per recesiją poveikį užimtumo lygiui laikui bėgant per tris paskutinius nuosmukius, neįskaitant Covid-1 recesijos. Visiškai atsikūrus, ištisinė mėlyna linija grįš į 19 (punktyrinės linijos yra pasikliautinieji intervalai).

Po 1990 m. ir 2001 m. nuosmukio daugiau nei dešimtmetį sunkesnėse valstybėse narėse užimtumas augo lėčiau. Užimtumo lygis labiausiai nukentėjusiose vietovėse po didžiojo nuosmukio atsigavo šiek tiek greičiau, tačiau daugelyje vietų dar 2015 m. jie buvo mažesni (apatinis paveikslas). Kaip teigia autoriai:

„Srityse, kuriose nuosmukio metu neteko 5% daugiau darbo vietų, užimtumo lygis yra vienu ar dviem procentiniais punktais mažesnis net iki dešimtmečio vėliau. Įprastoje metropolinėje zonoje, kurioje dirba 150,000 1,500 darbuotojų, tai yra 3,000 XNUMX–XNUMX XNUMX mažiau dirbančių žmonių.

Sunku numatyti, kurias sritis labiausiai paveiks nacionalinis nuosmukis. Svarbios yra nuosmukio priežastys, kaip ir vietinės vietovės ypatybės. Įvairios pramonės šakos nuosmukio metu paveikiamos skirtingai, o vietos, turinčios stipresnius ekonominius ryšius su labiausiai paveiktomis pramonės šakomis, pvz., daugiau užimtumo pramonėje, nukentės labiau nei vietos, kurių ryšiai silpnesni. Autoriai pateikia žemėlapį (parodytą žemiau), kuriame parodytas užimtumo mažėjimas per Didžiąją recesiją kiekvienai MSA.

Vidurio vakarų, pietryčių ir vakarų MSA nukentėjo vidutiniškai stipriau (tamsiau raudona) nei MSA Didžiosiose lygumose ir šiaurės rytuose. Būsto biustas buvo didelė didžiojo nuosmukio dalis, todėl prasminga matyti didesnį poveikį pietryčiuose ir vakaruose, kur būsto kainos mažėja buvo didžiausi. Automobilių pramonė taip pat paėmė sumušimą, kuris padeda paaiškinti didelį užimtumo poveikį Mičigano, Ohajo valstijoje ir kitose valstijose, kuriose dirba daug automobilių pramonės darbuotojų.

Būtų kvaila, jei vietos politikos formuotojai bandytų numatyti, kada jų ekonomikai nuosmukis nukentės labiausiai. Vietoj to, jie turėtų sutelkti dėmesį į tai, kaip padaryti savo ekonomiką atsparesnę. Atsparios ekonomikos nėra priklausomos nuo vienos pramonės šakos ir turi politiką, kuri skatina dirbti ir kurti naujas verslą.

Natūralu, kad kai kurios įmonės žlunga nuosmukio metu. Kaip ir miškų gaisrai, nuosmukiai padeda išvalyti žemo našumo verslą, todėl darbuotojai ir kapitalas gali būti perskirstyti į našesnes įmones ir pramonės šakas. Dideli mokesčiai, atgrasantys nuo investicijų ir darbo, trukdo šiam procesui mažinant įmonių skaičių rajone ir skatinant darbuotojus likti nuošalyje, o ne persikvalifikuoti ieškant naujo darbo. Paprastesni mokesčių kodeksai su plokštesniais tarifais ir platesnėmis bazėmis gali pagerinti vietos ekonominį atsparumą.

Panašiai taisyklės, neleidžiančios įmonėms iš pradžių pradėti veiklą, trukdo perskirstymo procesui. Politikos formuotojai, norintys padaryti savo ekonomiką atsparesnę turėtų sumažinti nereikalingą ir sudėtingus reglamentus, kad žmonėms būtų lengviau atidaryti restoranus, parduotuves ar pradėti verslą namuose. Žemės naudojimo reformos taip pat leistų lengviau senus sandėlius paversti būstu ar prekybinėmis patalpomis arba senas prekybos patalpas gamybinėmis patalpomis ir tt Keičiantis ekonomikos pagrindams, geriausia naudoti pastatus dažnai keičiasio vietos žemės naudojimo taisyklės turėtų palengvinti prisitaikymą.

Politikos formuotojai taip pat turėtų panaikinti zonavimo taisykles būstas pigesnis. Taip žmonėms būtų lengviau persikelti į vietas produktyviausia ir atspariausia vietos ekonomika, kuri sumažintų jų patiriamą skausmą dėl nuosmukio.

Daugelis ekonomistų prognozuoja nuosmukį 2023 m., tačiau mes klydome ir anksčiau. Bet jei ne 2023 m., tam tikru momentu neišvengiamas dar vienas nuosmukis. Vietos politikos formuotojai ir rinkėjai turėtų padaryti savo ekonomiką atsparesnę dabar, kad, įvykus kitam nuosmukiui, jie nekentės dešimtmetį ar ilgiau.