Dėl neišvengiamo ekonomikos nuosmukio investuotojai, nerimaujantys, kad gali smarkiai sumažėti reklamos išlaidos, paskatino kai kurių žiniasklaidos akcijų pasitraukimą.
Šis susirūpinimas paskatino Wells Fargo analitiką Steveną Cahallą penktadienį sumažinti savo reitingus trims didelio sverto žiniasklaidos priemonėms, nustatant nulinį vienos bendrovės akcijų kainos tikslą. „Visi mūsų kanalų patikrinimai rodo, kad reklamos nuosmukis didėja“, – rašė jis, ir „sustabdoma trumpesnio ciklo reklama, pvz., radijo ir skaitmeninė“.
Cahall mato ypač priekyje nelygus kelias transliuojamas radijas, kur jis tikisi, kad pajamos 10 m. sumažės apie 2023 %. Jis pažymėjo, kad išlaidos radijo reklamai sumažėjo daugiau nei 10 % per 2001 m. nuosmukį po interneto burbulo sprogimo, o 25 % per 2008–2009 m. finansų krizę. ir 25 % 2020 m. pradžioje, susietas su Covid-19 pandemijos pradžia.
Jis sumažino savo radijo transliuotojo reitingą
"iHeartMedia"
(ticker: IHRT) iki vienodo svorio nuo antsvorio, numatant 9 USD už akcijų kainą, o nuo 23 USD. Dėl
Įžūlumas
(AUD), mažesnis radijo rinkos žaidėjas, jis perėjo prie „Nepakankamo svorio“ iš „Equal Weight“, siekdamas 0 USD, nuo 2 USD.
Ir didelį svertą turinčiam reklaminių stendų operatoriui
Išvalytas kanalas lauke
(
CCO
), jis perėjo prie vienodo svorio iš antsvorio, siekdamas 1.50 USD, nuo 4 USD.
Visos trys akcijos išparduodamos po skambučio: iHeart atpigo 5.3%, iki 6.97 USD, Audacy - 8.7% iki 89 centų ir
Išvalytas kanalas lauke
8.3% sumažėjo iki 1.17 USD. Iki šiol šiais metais „Clear Channel“ ir „Audacy“ sumažėjo 65%, o „iHeart“ – 67%.
Cahallas teigė, kad ankstesnis jo požiūris į „iHeart“ buvo toks, kad akcijas galėtų padidinti arba skaitmeninių ir internetinių transliacijų verslo augimas, arba balanso sumažinimas. Pasak jo, nuosmukis „sustabdys tuos pasakojimus“, o „didelis radijo išlaidų sumažinimas“ dabar yra miręs. Jis pažymėjo, kad turint daugiau nei 5 milijardus dolerių grynosios skolos, net nedideli įmonės perspektyvų pokyčiai gali turėti didelės įtakos akcijų kainai.
Bendrovė atsisakė komentuoti.
Cahallas panašiai kritikavo „Audacy“, tačiau teigė manantis, kad bendrovės finansinė padėtis yra sunkesnė, nes 600 mln.
„Restruktūrizavimas atrodo pakankamai tikėtinas, kad nemanome, kad investuotojai turėtų turėti šio kapitalo“, – rašė Cahall. „Dabar atrodo, kad mažai tikėtina, kad „Audacy“ sugebės grąžinti skolą nustatytu terminu. Gali kilti noras refinansuoti, todėl tikimės, kad vadovybė sunkiai dirbs ieškodama restruktūrizavimo alternatyvų. Į pagalbą gali kreiptis skolininkai. Tačiau optimistinis scenarijus... toli gražu nėra tikras... Lengvo sprendimo nėra.
„Audacy“ atsakė, kad imasi veiksmų, kad sumažintų spaudimą savo verslui.
„Kaip ir kitos bendrovės, mes ir toliau atidžiai stebime makroekonominius pokyčius“, – teigė bendrovė. „Atsižvelgdami į naujausias tendencijas, aktyviai ėmėmės veiksmų, kad sumažintume bet kokio nuosmukio ar priešingo vėjo poveikį. Mes išliekame tikri savo ateitimi ir savo strategine padėtimi ir džiaugiamės savo augimo galimybėmis, kai pradedame pasinaudoti investicijomis, kurias padarėme, kad padidintume savo verslą ir mūsų vertę klausytojams, klientams ir akcininkams.
Cahallas teigė, kad nors jis apskritai teigiamai vertina ne namų reklamos rinką, vis dėlto jis mano, kad rinkodaros specialistai gali sumažinti išlaidas šiai kategorijai recesijos metu. Jis pažymi, kad 2001 m. nuosmukio metu išlaidos skelbimams už namų ribų, daugiausia reklaminiams skydams, buvo vienodos, tačiau per didžiąjį nuosmukį – 17 %, o 27 m. pradžioje – 2020 %.
Jis sakė, kad „Clear Channel“ tebėra didelis svertas, turėdamas daugiau nei 5 mlrd. USD grynosios skolos. Kaip ir „iHeart“, jis sakė, kad net nedideli pajamų pokyčiai ir daugikliai gali turėti didelės įtakos bendrovės nuosavybės vertinimui. „Clear Channel“ iš karto neatsakė į prašymą pakomentuoti.
Rašykite Erikui J. Savitzui adresu [apsaugotas el. paštu]