Infliacija vėsta, bet mažesnė paklausa nereiškia, kad gresia nuosmukis

Prašau kas nors pasakyti Amerikos viščiukams, kad infliacija mažėja.

Infliacija sumažėjo nuo beveik 9% rudenį iki Šiuo metu 6.5 proc. Tačiau silpnesnė paklausa nereiškia, kad nuosmukis yra už kampo (nors tikiuosi, tai reiškia, kad kiaušinių kainos kris).

Šios stipri darbo rinka reiškia, kad Federalinis rezervų bankas buvo teisus sakydamas, kad aukštesnės palūkanų normos nesutriuškins darbo rinkos. Tai nėra labai karšta ekonomika. Tačiau tai taip pat nėra recesija, kaip daugelis rinkos lokių ragino pastaruosius kelis mėnesius.

„Infliacijos palengvėjimas, kurį matome, reiškia, kad iš pradžių išvengiame nuosmukio“, – sako Vladimiras Signorelli, „Bretton Woods Research“, butikų tyrimų investicinės įmonės Naujajame Džersyje, vadovas.

Kai kurie Europos centrinio banko nariai yra sakydami, kad jie artėja prie pabaigos palūkanų padidinimo iki pirmojo pusmečio. O Meksika sako, kad palūkanų kėlimas baigiasi ir ten, pakėlus palūkanų normas iki 10.5% praeitą mėnesį.

„Paprastai normos mažėja, kai ekonomika eina į recesiją ir palūkanos nemažėja, todėl nemanau, kad mes dar ten esame“, – sako Signorelli. „Alyva yra pastovi. Kinija atsiveria. Vis dar yra pakankamai augimo, kad nepamatysite nuosmukio.

Infliacijos sumažinimas: ką sako rinka

Ką dabar darys Fed? Atsižvelgiant į tai, kad jų mandatas yra kovoti su infliacija ir per pastaruosius metus pavyko ją sumažinti 200 bazinių punktų, rinkos tikisi daugiau palūkanų kėlimo. Jei ekonomika išgyventų nuosmukį, o darbo vietų būtų atsisakyta, palūkanų normų kėlimas būtų katastrofa. Tačiau darbo rinka atrodo stipri, atsižvelgiant į naujausius Darbo statistikos biuro duomenis, rodančius tik 3.5 % nedarbo.

„Dabartinė trajektorija galėtų užtikrinti švelnesnį nusileidimą, stipresnę darbo rinką ir ne tokią agresyvią Fed poziciją“, – sako Jamesas Bentley, finansinio švietimo svetainės „Financial Markets Online“ direktorius. „Kiti centriniai bankininkai tikėsis, kad tai ženklas, kad visoms pagrindinėms ekonomikoms viskas ateis ir kad medicina pasiteisino.

„Vanguard“ vyresnysis ekonomistas Andrew Pattersonas ketvirtadienį sakė, kad kitą mėnesį tikisi 25–50 bazinių punktų palūkanos padidinimo.

Šiandienos duomenys padėjo S&P 500 ir MSCI besivystančių rinkų indeksui, kurie šią popietę buvo maždaug 0.6% didesni nei vakar. Mažesnė infliacija suteiks investuotojams priežastį imtis priemonių, tačiau UBS vadovas Markas Haefele perspėja, kad palūkanų kėlimas artimiausiais mėnesiais apribos daugumą akcijų prieaugio.

„Dar per anksti artėjančiam FED pokyčiui, o sąlygos dar nesudarytos tvariam akcijų raliui“, – sako jis.

Įtempta darbo rinka suteiks FED priežastį toliau kelti palūkanų normas, tikintis sutraiškyti infliaciją. Maisto infliacija buvo pagrindinė problema šiame naujausiame VKI leidinyje.

Jaučiai saugokitės. Pasaulio ekonomika ir JAV įmonių pajamos dar gali neatspindėti pastarųjų kelių mėnesių aukštesnių palūkanų poveikio.

Šios Pasaulio bankas sumažino augimo prognozę trečiadienį iki 1.7 proc., sumažėjo nuo 3 proc.

Uber-meškiukai, laukiantys ugnies, sieros ir aukso, naudojamo kaip grynieji, kad nupirktų tuziną kiaušinių vietinėje Vavoje, tai tik vienas žingsnis arčiau nulio.

Tačiau, nepaisant blogėjančios karo padėties Ukrainoje, Kinijos atnaujinimas turėtų išlaikyti pasaulinę paklausą nepakitusią arba didesnę. Jei Kinija grįš prie nulinio Covid politikos, pasaulinio nuosmukio rizika taps vis didesnė.

Kol kas „net jei Fed pridės dar 75 bazinius punktus, manau, išvengsime nuosmukio“, – sako Signorelli. „Jie didino tarifus be reikšmingo užimtumo padidėjimo. Jų krištolo rutulys darbo rinkose buvo geresnis nei rinkos. Visų Fed kritikų, įskaitant mus, prognozės dėl nedarbo buvo teisingos“, – sako jis. „Nėra recesijos šį ketvirtį. Būčiau gana įsitikinęs, kad paskambinsiu."