Trims energetikos įmonėms, trąšų įmonei ir vaistų gamintojui sekasi puikiai, o dauguma likusių JAV kovoja su sparčiai kylančiomis kainomis.
Tčia sidabrinis pamušalas iki blogiausios infliacijos nuo devintojo dešimtmečio. Tiesiog paklauskite įmonių, kurios kuria bankus dėl aukštesnių kainų.
Kainos kilimas tampa lengviau infliacijos metu, kai atrodo, kad visi tai daro. Kartais prasminga įkrauti daugiau. Infliacija padidina gamybos sąnaudas, o dauguma įmonių perkelia išlaidas klientams. Tačiau kartais didesnės kainos viršija papildomas įmonių patiriamas išlaidas.
So "Forbes" Sekė įmones, kurios padidino savo veiklos maržas – tai matas, kuris siaurai įvertina, kiek pinigų įmonės uždirba parduodamos savo produktus, kad sužinotų, kas kaupia pelną.
Veiklos marža yra teisingas rodiklis, nes neįtraukiamas skolinimasis, sakė Wayne valstijos universiteto finansų profesorė Mai Iskandar-Datta. "Forbes". „Iš esmės jūs bandote susidaryti platesnį įmonės veiklos vaizdą“, – sakė ji. „Jūs bandote pamatyti, kaip jiems sekasi, negalvodami apie finansavimą. Tai atskiria finansavimo ir investicijų sprendimų priėmimą.
Nepamirškite, kokia sunki infliacija yra darbuotojams. Darbuotojų atlyginimai neatsilieka nuo aukštesnių kainų. Pagal JAV Darbo statistikos biuras, realus vidutinis valandinis darbo užmokestis – darbo užmokesčio augimas atėmus infliaciją – per pastaruosius metus sumažėjo 2.8 proc. Pridėkite tai, kad žmonės dirba mažiau valandų, ir istorija taps dar niūresnė. Realus vidutinis savaitinis uždarbis per tą patį laikotarpį sumažėjo 3.7%. Kaip trečiąjį ketvirtį uždarbio sezoną pasibaigus, nenuostabu, kad trys iš penkių geriausių dabartinio didžiausių veiklos maržų sąrašo vietų yra energetikos bendrovės.
„EQT Corp.“
Gamtinių dujų įmonės veiklos marža „EQT Corp.“ išaugo nuo 20.3 % per 12 mėnesių, pasibaigusių 2021 m. rugsėjo mėn., iki 64 % per praėjusius metus. 64 % yra daugiau nei 20 procentinių punktų daugiau nei bendrovės visų laikų aukščiausias rodiklis, nustatytas 2015 m. EQT neatsakė į prašymą pakomentuoti. Kaip palyginimo taškas ir pripažinimas, kad mažmeninės prekybos pramonė yra šiek tiek kitoks gyvūnas, didelių dėžių parduotuvių tinklas „Target“. paskelbė Trečiadienį jos veiklos marža sumažėjo iki 3.9% trečiąjį ketvirtį nuo 7.8% tuo pačiu laikotarpiu prieš metus.
Kaip jie tai padarė:
Naujas S&P 500 indekso papildymas – EQT yra didžiausia gamtinių dujų gamintoja JAV. Gamtinių dujų kainai po neprovokuotos Rusijos invazijos į Ukrainą išaugo ir EQT pajamos. Dėl savo pajamų skambučio ir spalio 26 d investuotojo pristatymas, bendrovė nurodė išlaidų mažinimą savo Vakarų Virdžinijos šuliniuose ir įsigijimų poveikį kaip priežastis, kodėl ji kaupia grynuosius pinigus.
Tačiau yra dar kai kas, į ką reikia atsižvelgti nagrinėjant EQT ir kitų energetikos įmonių pelno maržas. Jie neinvestuoja tiek daug į naujus projektus, kiek paprastai investuotų prekių ciklo pakilimo stadijoje. Mokslinių tyrimų ir plėtros bei žvalgymo išlaidos atima veiklos maržą. Taigi, jei energetikos įmonės nepirks naujų gręžinių, veiklos maržos bus didesnės.
„Šiandien matome kapitalo suvaržymą visame sektoriuje“, – sakė Gabriele Sorbara, „Siebert Williams Shank & Co.“ generalinė direktorė. "Forbes". „Jei jie auga, tai daugiausia mažo ar vidutinio vienženklio naftos gavybos augimas. Yra didžiulis kiekis viduje generuojamų laisvų pinigų srautų ir grynųjų pinigų balansuose. Po daugelio metų prastos grąžos iš (tyrėjų ir gamintojų) su ekstremaliais pakilimo ir nuosmukio laikotarpiais, įmonės dabar laikosi drausmės ir grąžina pinigus akcininkams, o ne skiria kapitalą augimui.
Maratono aliejus
„Marathon Oil“, žvalgymo ir gavybos įmonė, kurios šaknys siekia Johno D. Rockefellerio „Standard Oil“, per pastaruosius 46 mėnesių uždirbo 12 % veiklos pelno. Tai buvo 32% pelnas, palyginti su ankstesniu laikotarpiu, ir įmonei nustatė naują aukštą vandens ženklą. Marathonas neatsakė į prašymą pakomentuoti.
Kaip jie tai padarė:
Nėra ko stebėtis, tačiau didesnės naftos kainos yra labai naudingos gamintojams. „Daugelis jų yra susiję su kainodara Marathon realizuota naftos kaina, kuri yra maždaug 24 USD už barelį didesnė, o gamtinių dujų kaina beveik 88% didesnė nei prieš metus“, – sakė Sorbara. "Forbes".
„CF Industries“
Po paskutinės ketvirčio ataskaitos trąšų milžinė CF Industries pateko į geriausių penketuką. Deerfield, Ilinojaus valstijoje įsikūrusi bendrovė per praėjusius metus padidino savo veiklos maržą 28%. 49 % veiklos marža per pastaruosius 12 mėnesių yra tik mažesnė nei 52 m. paskelbta 2012 %. CF Industries neatsakė į prašymą pakomentuoti.
Kaip jie tai padarė:
„Tai gana paprasta“, – sakė Charlesas Neivertas, Piper Sandler vyresnysis tyrimų analitikas "Forbes". „Ypač keistai klostėsi tada, kai padėtis Ukrainoje pradėjo beprotėti. Tuo metu kai kurie dalykai jau buvo vietoje, dėl kurių trąšų kainos pakilo, tačiau karas tai tik dar labiau pablogino.
Anot Neiverto, augančios grūdų kainos prieš prasidedant konfliktui lėmė aukštesnes trąšų kainas. "Tai yra maisto problema", - sakė jis. „Didesnės grūdų kainos lemia aukštesnes trąšų kainas. CF daugiausia naudos gavo iš savo kolegų, nes daugiausia dėmesio skiria azoto trąšų gamybai. „Vienintelė trąša, kurią galima pasirinkti, yra azotas“, - sakė Neivertas. „Galite žaisti žaidimus su kaliu ir fosfatu, tačiau tai yra virtualus užraktas, kuris, jei nepaleisite azoto derliui, pavyzdžiui, kukurūzams, iš esmės garantuosite, kad sumažės derlius.
"Occidental Petroleum"
Į sąrašą įtraukite dar vieną energetikos įmonę: „Occidental Petroleum“ veiklos marža šoktelėjo nuo 11% prieš metus iki 37% per 12 mėnesių, pasibaigusių rugsėjį. Vis dėlto „Occidental“ praeityje sekėsi kur kas geriau. 2008 m. ji pranešė, kad 12 mėnesių veiklos pelnas siekė šiek tiek daugiau nei 50%. „Occidental“ neatsakė į prašymą pakomentuoti.
Kaip jie tai padarė:
Kaip ir jų konkurentai šiame sąraše, didesnės energijos kainos „Occidental“ yra palaima. Ką „Occidental“ darys su uždirbtu pelnu? „Kai įžengsime į 2023 m., tikimės, kad mūsų laisvųjų pinigų srautų paskirstymas labai pasislinks į akcininkų grąžą“, – sakė generalinė direktorė Vicki Hollub per trečiojo ketvirčio pelno pokalbį su investuotojais ir analitikais.
Biogen
Išsėtine skleroze gydomos farmacijos bendrovės „Biogen“ veiklos marža šoktelėjo nuo 3.4 % per 12 mėnesių, pasibaigusių 2021 m. rugsėjo mėn., iki 22.2 % per paskutinius 12 mėnesių. Biogenas atsisakė komentuoti.
Kaip jie tai padarė:
Vadinkite tai sugrįžimu. „Biogen“ maržos smuko 2021 m. Remiantis „FactSet“ duomenimis, praėjusiais metais ji tik uždirbo pelną. Nors ir nemaža, farmacijos milžinės veiklos marža yra maždaug pusė to, kas buvo prieš pandemiją. „2021 m. yra daugybė dalykų, kurie nutiko remiantis GAAP“, – sakė Williamo Blairo tyrimų analitikas Mylesas Minteris. "Forbes". „Jie išgyveno didelį vaistų nuo Alzheimerio ligos paleidimą. Jie kūrė inventorių ir pardavėją, kad tai paremtų. Tai buvo absoliutus paleidimo šnipštas. Minteris pridūrė, kad „Biogen“ maržos didėja dėl išlaidų mažinimo, o ne dėl to, kad gaunama daugiau pinigų. „Jie negali kelti kainų, nes turi generinių vaistų konkurenciją“, – sakė Minteris.
MŪSŲ METODIKA
Mes žiūrime į slenkančius 12 mėnesių S&P 500 narių veiklos maržos pokyčius. Naudodami „FactSet“ surinkome įmonių, kurių 2022 m. rugsėjo mėn. duomenys, paskutinių metų pelno maržas.
Tada palyginome tai su 12 mėnesių, pasibaigusių tuo pačiu metu 2021 m.
Mūsų dėmesys skiriamas toms įmonėms, kurios parduoda mūsų visų perkamus produktus. Todėl į mūsų skaičiavimus neįtraukėme bankų ir kitų finansų įmonių, o naftos ir dujų, mažmeninės prekybos ir farmacijos sektorių įmonės liko.
Taip pat pašalinome įmones, kurios 2021 ir 2022 m. nebuvo pelningos. Taigi, pavyzdžiui, kruizų operatoriai ir didelė dalis oro linijų pramonės buvo atmesti.
Dar vienas dalykas: mes rėmėmės tik vertybėmis, vadovaudamiesi visuotinai priimtais apskaitos principais (GAAP).
DAUGIAU NUO FORBŲ
Šaltinis: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-these-five-companies/