(„Bloomberg“) – praėjus trims mėnesiams po to, kai Federalinis rezervų bankas nustojo reinvestuoti į savo portfelį visus besibaigiančius iždo vertybinius popierius, todėl jo turimos skolos turėtų sumažėti 30 mlrd. USD.
Didėjanti infliacija šį mažėjimą lėtina. Taip yra todėl, kad Fed iždo akcijos apima nuo infliacijos apsaugotus vertybinius popierius, o į bendrą jų vertės koregavimus įtraukiami jų pagrindinės sumos koregavimai, nulemti vartotojų kainų indekso pokyčių, kurie per pastaruosius metus buvo dideli.
Trumpai tariant, 30 mlrd.
Birželio 5.77 d., kai buvo pradėtas įgyvendinti balanso mažinimo planas, Fed sistemos atvirosios rinkos sąskaitoje buvo 1 trilijono USD iždo. Po rugpjūčio pabaigos jis turėjo maždaug 5.69 trilijono USD, ty 78 mlrd. USD skirtumas, įvertinus apvalinimą. Skirtumas tarp šios sumos ir 90 milijardų dolerių daugiausia atspindi infliacijos kompensacijos padidėjimą TIPS.
„Smukimo tempas vyksta taip, kaip numatyta, pakoregavus TIPS infliacijos kompensaciją“, – rugsėjo 7 d. ataskaitoje sakė Morgan Stanley strategas Guneetas Dhingras.
Nuo 3 m. kovo iki 2020 m. kovo Fed nupirko apie 2022 trilijonus dolerių iždo, siekdamas padidinti rinkos likvidumą prasidėjus pandemijai ir palaikyti ekonomiką, išlaikant 0 % palūkanų normą. Dabar, siekdamas sugriežtinti politiką, jis mažina portfelį leisdamas vertybiniams popieriams subręsti. Buvęs iždo sekretorius Lawrence'as Summersas yra vienas iš tų, kurie teigė, kad didžiulis balanso padidėjimas prisidėjo prie infliacijos krizės.
Niujorko Fed ketvirtadienio dienoraščio įraše atkreipė dėmesį į infliacijos kompensavimo poveikį vertybinių popierių portfelio dydžiui.
„Pastaraisiais mėnesiais dėl vartotojų kainų indekso padidėjimo buvo pakoreguota didesnė infliacijos kompensacija, susijusi su SOMA TIPS akcijų paketu, kompensuojant tam tikrą iždo vertybinių popierių nominalios vertės sumažėjimą, susijusį su nutekėjimu“, – teigiama straipsnyje.
Nuo šio mėnesio pagal gegužę paskelbtą planą FED iždo nutekėjimo viršutinė riba padidės iki 60 mlrd. USD per mėnesį. Atskira mėnesinė agentūrų ir hipoteka garantuotų skolų viršutinė riba padvigubėja iki 35 mlrd.
Daugiau tokių istorijų galima rasti bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/inflation-mucking-numbers-fed-balance-124846739.html