JAV infliacija balandį nukrito iki 4.1% metinio lygio – mažiau nei per pusę to, kiek ji buvo praėjusį mėnesį.
Tačiau antraštės VKI skaičius sutelktas į jo 12 mėnesių pokyčių tempą. Jei sutelksite dėmesį į mėnesio pokyčio tempą, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje, bus akivaizdu, kiek infliacija sumažėjo nuo kovo iki balandžio.
12 mėnesių VKI kitimo tempą padidino dideli šuoliukai 2021 m. birželio ir spalio mėnesiais bei šių metų kovo mėn. Dėl to 12 mėnesių pokyčio tempas išliks didelis, nepaisant to, kas nutiks VKI per ateinančius porą mėnesių. Viena iš iliustracijų: net jei VKI būtų išlikęs nepakitęs nuo kovo iki balandžio, balandžio mėnesio antrasis skaičius vis tiek būtų buvęs 7.9%.
Dėl to dabartinė diskusija apie infliaciją yra visiškai kitokia. Mėnesio infliacijos lygis neturi būti mažesnis nei buvo balandžio mėn., kad VKI 12 mėnesių pokyčio tempas sumažėtų iki 4.1 %, kai praėjusių metų dideli infliacijos šuoliai sumažės. vėlesnis 12 mėnesių laikotarpis.
Kol šie spygliai nebus skaičiuojami, bendras infliacijos skaičius išliks atkakliai aukštas – ne todėl, kad Federalinis rezervų bankas blogai kovoja su infliacija, o dėl paprastos aritmetikos.
Alanas Reynoldsas, ekonomistas, Cato instituto vyresnysis bendradarbis ir buvęs Čikagos pirmojo nacionalinio banko viceprezidentas, neseniai gerai pasakė: „Fed... niekaip negali padaryti nieko, kad greitai sumažintų metinę VKI infliaciją. nes dauguma mėnesių, įtrauktų į tą statistiką, jau praėjo.
Balandžio mėnesio infliacija buvo išimtis ar taisyklė?
Šiame santykinai niūriame dabartinės infliacijos vertinime daroma prielaida, kad VKI procentinis pokytis balandžio mėnesį išliks ir ateinančiais mėnesiais. Tai nebūtų gera prielaida, jei balandžio mėn. kursas būtų dirbtinai žemas.
Kai kurie iš tiesų nerimauja, kad taip buvo, įskaitant mano kolegą „MarketWatch“. Rex Nutting neseniai paskelbtame stulpelyje. Pavyzdžiui, nors benzino kainos, kurios yra didelė VKI sudedamoji dalis, balandžio mėn. buvo mažesnės nei kovo mėn., nuo to laiko jos atsigavo ir dabar yra dar didesnės nei kovo mėn.
Tačiau platesnė šios diskusijos esmė yra ta, kad turime sutelkti dėmesį į ateitį, o ne į praeitį. Tačiau sutelkdami dėmesį į VKI 12 mėnesių pokyčio tempą, dauguma investuotojų yra kalti dėl to, ką elgesio ekonomistai vadina „bazinės normos klaidingumu“. Jie nepastebi, kokiu mastu VKI 12 mėnesių pokyčio norma yra šališka dėl neįprastai žemas VKI lygis prieš 12 mėnesių.
Žinoma, vis tiek galite ginčytis, kad infliacija išliks atkakliai aukšta ilgą laiką. Tiesiog negrįskite savo argumentų keleto didelių mėnesinių VKI šuoliu per pastaruosius metus ilgalaikiu poveikiu.
Markas Hulbertas yra nuolatinis „MarketWatch“ bendradarbis. Jo „Hulbert Ratings“ stebi investicinius naujienlaiškius, už kuriuos reikia sumokėti fiksuotą mokestį. Jį galima pasiekti adresu [apsaugotas el. paštu]
Daugiau informacijos: „Jaučiuosi taip, lyg iš naujo išgyvenčiau 2008 m. vasarą.“ Strategas Davidas Rosenbergas mato, kad meškų rinka nukrenta S&P 500 iki 3,300
plius: „Fed visada suklysta“: šis prognozuotojas mano, kad infliacija pasiekia aukščiausią tašką, o JAV akcijos iki vasaros pakils į lokių rinką
Infliacija gali būti daug mažesnė, nei kas nors mano – net Fed
JAV infliacija balandį nukrito iki 4.1% metinio lygio – mažiau nei per pusę to, kiek ji buvo praėjusį mėnesį.
Tai, be jokios abejonės, bus staigmena tiems, kurie kreipia dėmesį tik į finansines antraštes. Jie mums pranešė, kad Balandžio mėnesį vartotojų kainų indeksas šiek tiek sumažėjo iki 8.3% nuo 8.5%. Šis nedidelis nuosmukis buvo mažesnis, nei tikėjosi Volstrytas, ir tą dieną, kai buvo pranešta apie S&P 500.
-1.33%
-2.56%
SPX
smuko beveik 2%, o Nasdaq Composite
COMP,
prarado daugiau nei 3 proc.
Tačiau antraštės VKI skaičius sutelktas į jo 12 mėnesių pokyčių tempą. Jei sutelksite dėmesį į mėnesio pokyčio tempą, kaip parodyta toliau pateiktoje diagramoje, bus akivaizdu, kiek infliacija sumažėjo nuo kovo iki balandžio.
12 mėnesių VKI kitimo tempą padidino dideli šuoliukai 2021 m. birželio ir spalio mėnesiais bei šių metų kovo mėn. Dėl to 12 mėnesių pokyčio tempas išliks didelis, nepaisant to, kas nutiks VKI per ateinančius porą mėnesių. Viena iš iliustracijų: net jei VKI būtų išlikęs nepakitęs nuo kovo iki balandžio, balandžio mėnesio antrasis skaičius vis tiek būtų buvęs 7.9%.
Dėl to dabartinė diskusija apie infliaciją yra visiškai kitokia. Mėnesio infliacijos lygis neturi būti mažesnis nei buvo balandžio mėn., kad VKI 12 mėnesių pokyčio tempas sumažėtų iki 4.1 %, kai praėjusių metų dideli infliacijos šuoliai sumažės. vėlesnis 12 mėnesių laikotarpis.
Kol šie spygliai nebus skaičiuojami, bendras infliacijos skaičius išliks atkakliai aukštas – ne todėl, kad Federalinis rezervų bankas blogai kovoja su infliacija, o dėl paprastos aritmetikos.
Alanas Reynoldsas, ekonomistas, Cato instituto vyresnysis bendradarbis ir buvęs Čikagos pirmojo nacionalinio banko viceprezidentas, neseniai gerai pasakė: „Fed... niekaip negali padaryti nieko, kad greitai sumažintų metinę VKI infliaciją. nes dauguma mėnesių, įtrauktų į tą statistiką, jau praėjo.
Balandžio mėnesio infliacija buvo išimtis ar taisyklė?
Šiame santykinai niūriame dabartinės infliacijos vertinime daroma prielaida, kad VKI procentinis pokytis balandžio mėnesį išliks ir ateinančiais mėnesiais. Tai nebūtų gera prielaida, jei balandžio mėn. kursas būtų dirbtinai žemas.
Kai kurie iš tiesų nerimauja, kad taip buvo, įskaitant mano kolegą „MarketWatch“. Rex Nutting neseniai paskelbtame stulpelyje. Pavyzdžiui, nors benzino kainos, kurios yra didelė VKI sudedamoji dalis, balandžio mėn. buvo mažesnės nei kovo mėn., nuo to laiko jos atsigavo ir dabar yra dar didesnės nei kovo mėn.
Tačiau platesnė šios diskusijos esmė yra ta, kad turime sutelkti dėmesį į ateitį, o ne į praeitį. Tačiau sutelkdami dėmesį į VKI 12 mėnesių pokyčio tempą, dauguma investuotojų yra kalti dėl to, ką elgesio ekonomistai vadina „bazinės normos klaidingumu“. Jie nepastebi, kokiu mastu VKI 12 mėnesių pokyčio norma yra šališka dėl neįprastai žemas VKI lygis prieš 12 mėnesių.
Žinoma, vis tiek galite ginčytis, kad infliacija išliks atkakliai aukšta ilgą laiką. Tiesiog negrįskite savo argumentų keleto didelių mėnesinių VKI šuoliu per pastaruosius metus ilgalaikiu poveikiu.
Markas Hulbertas yra nuolatinis „MarketWatch“ bendradarbis. Jo „Hulbert Ratings“ stebi investicinius naujienlaiškius, už kuriuos reikia sumokėti fiksuotą mokestį. Jį galima pasiekti adresu [apsaugotas el. paštu]
Daugiau informacijos: „Jaučiuosi taip, lyg iš naujo išgyvenčiau 2008 m. vasarą.“ Strategas Davidas Rosenbergas mato, kad meškų rinka nukrenta S&P 500 iki 3,300
plius: „Fed visada suklysta“: šis prognozuotojas mano, kad infliacija pasiekia aukščiausią tašką, o JAV akcijos iki vasaros pakils į lokių rinką
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo