„Intel“ pajamos: atleidimai ir maržos spaudimas gali užgožti „Mobileye“ IPO

Pranešama, kad Gelsingeris darbuotojams pasakė, kad „išlaidos yra per didelės, o mūsų maržos yra per mažos“, todėl investuotojai vėl sutelks dėmesį į šiuo metu įsisenėjusias „Intel“ maržos problemas. Jau dabar generalinis direktorius turėjo atšaukti praėjusių metų pažadą, kad maržos išliks „patogiai virš 50%“ kadangi ankstesnio ketvirčio maržos sumažėjo iki 44.8%, trečiojo ketvirčio maržos buvo prognozuojamos 46.5%, o metinės maržos prognozė metams sumažėjo iki 49 proc.. Atsižvelgiant į tai, konkurentų Advanced Micro Devices Inc. 
AMD
-0.20%
 pirmą kartą viršijo 50 % ir tikimasi, kad kils.

Susquehanna finansų analitikas Christopheris Rollanas iškėlė klausimą, kurį daugelis uždavė: kodėl „Intel“ iš anksto nepaskelbė?

Perspėjimai apie pelną dėl vartotojų kompiuterių rinkos nuosmukio buvo skelbiami daugiau nei ketvirtį, kaip ir visame pasaulyje. Tikimasi, kad asmeninių kompiuterių siuntos sumažės staigiausiai nuo tada, kai buvo saugomi įrašai, sukelianti lustų gamintojams patinka AMD, „Nvidia Corp.“
NVDA,
+ 1.07%,
Micron Technology Inc.
MU,
+ 0.34%,
ir „Applied Materials Inc.“
AMAT,
+ 3.06%
sumažinti savo perspektyvas ne tik dėl silpnų kompiuterių pardavimo, bet ir nuo išplėtė JAV apribojimus pažangiosioms technologijoms ir Kinijai.

Skaityti: Analitikai sutinka, kad kompiuterių rinka krito „stačiausiai“ nuo tada, kai duomenys buvo renkami praėjusio amžiaus dešimtojo dešimtmečio viduryje

„Intel“ iš anksto nepaskelbė, kaip ir praėjusį ketvirtį prieš paskelbdama didelį savo prognozės ir analitikų lūkesčių neatitikimą. Rolandas, turintis neigiamą „Intel“ reitingą, tikisi, kad pajamos bus mažesnės nei tikėtasi, atsižvelgiant į tai, kad „generalinis direktorius Gelsingeris jau telegrafu paskelbė apie silpnumą“.

„Tačiau manome, kad ketvirtajam ketvirčiui tebėra didelė rizika, nes mūsų ketvirčio vidurio patikrinimai pastaruoju metu pablogėjo“, – sakė Rollandas, kuris dabar prognozuoja, kad 4 m. asmeninių kompiuterių pristatymas sumažės 17 % per metus. „Atsižvelgiant į priklausomybę nuo pajamų ir panaudojimą, mes taip pat sumažiname visų metų GM įvertinimus žemiau jų apskaičiuoto 2022%.

Skaityti: Skiedrų atsargos sumažėjo iki žemiausios per dvejus metus, nes daugėja technologijų, AI draudimas Kinijai didina bėdų

Kad ir kaip būtų, investuotojai norės sužinoti, ar finansų direktoriaus Davido Zinsnerio prognozė, kad trečiasis ketvirtis bus bendrovės „finansinis dugnas“, pasitvirtins.

Ko ieškoti

Pajamos: Tikimasi, kad iš 29 „FactSet“ apklaustų analitikų „Intel“ koreguotas pelnas vidutiniškai sieks 34 centus už akciją, o „Intel“ prognozavo 35 centus už akciją, gerokai mažiau nei 90 centų už akciją, kurios ketvirčio pradžioje tikėjosi Street. 1.71 USD už akciją, apie kurią pranešta praėjusiais metais. Estimize, programinės įrangos platforma, kuri naudoja rizikos draudimo fondų vadovų, brokerių, pirkimo pusės analitikų ir kitų asmenų sutelktinius šaltinius, reikalauja pakoreguoto 46 centų pelno akcijai.

Pajamos: „FactSet“ apklausti 15.35 analitikai, remdamiesi „Intel“ prognoze apie 29–15 mlrd. USD, „Wall Street“ tikisi iš „Intel“ gauti 16 mlrd. Tai yra mažiau nei 18.95 mlrd. USD, kurių ketvirčio pradžioje tikėjosi „Street“, ir 18.09 mlrd. USD, apie kuriuos pranešta praėjusiais metais, ir greičiausiai bus devintas ketvirtis iš eilės, kai pajamos mažėja per metus. „Estimize“ tikisi, kad pajamos sieks 15.43 mlrd.

FactSet apklausti analitikai, suskirstę padalinius, tikisi, kad pajamos iš klientų skaičiavimo sieks 7.58 mlrd. duomenų centro ir AI grupės pajamos – 4.67 mlrd. „tinklo ir krašto“ pajamos – 2.4 mlrd. ir Mobileye pajamos – 472.2 mln.

Akcijų judėjimas: Kalbant apie galimą devintą ketvirtį iš eilės pajamų mažėjimas, net jei „Intel“ pranoksta lūkesčius – kaip paprastai daroma – akcijos krito po pastarųjų devynių bendrovės ketvirčio pajamų ataskaitų.

Per rugsėjį pasibaigusį ketvirtį „Intel“ akcijų kaina nukrito 31%, o „Dow Jones Industrial Average“
DJIA,
+ 1.34%
  - kuri skaičiuoja "Intel" kaip komponentą - nukrito 7%, S&P 500 indeksas 
SPX
+ 1.19%
 smuktelėjo 5 proc., technologiškai reikšmingas Nasdaq Composite indeksas 
COMP,
+ 0.86%
 sumažėjo 4%, o PHLX puslaidininkių indeksas 
SOX,
+ 0.64%
sumažėjo beveik 10 proc.

Ką sako analitikai

„Bernstein“ analitikas Stacy Rasgonas pastebėjo, kad jis mato dvi priežastis, kurios „Intel požiūriu nėra labai džiuginančios“, kodėl bendrovė laikosi žemesnio nei tikėtasi Mobileye vertinimo.
MBLY.

Praėjusią savaitę Mobileye apskaičiavo, kad jos IPO akcijos kainuotų nuo 18 iki 20 USD, savarankiškai vairuojančių automobilių technologijų kompanijai įvertinus iki 15.9 mlrd, sutapimas, maždaug tiek pat, kiek „Intel“ sumokėjo už įsigijimą Mobileye 2017 m už 15.3 milijardus dolerių grynaisiais. Mobileye pateikė IPO paraišką rugsėjo pabaigoje, kaip pranešama, siekdamas 30 mlrd.

„Kaip visi žinome, sparčiai augančias technologijų akcijas naikino silpnesnių makroekonominių ir aukštesnių palūkanų derinys, o pati IPO rinka pastaraisiais mėnesiais sustingo“, – sakė Rasgonas. „Tačiau dabar, kai vyksta IPO, už bet kokią kainą, kurią jie gali gauti, „Intel“ vis dar tiki, kad tai padaryti dabar yra geriau nei laukti.

„Antra, „Intel“ gaus šiek tiek pinigų iš sandorio (~3.5 mlrd. USD dividendų iš „Mobileye“ ir ~ 900 mln. USD pardavus jiems savo „Moovit“ turtą), ir jiems greičiausiai reikės pinigų, atsižvelgiant į tai, kaip šiuo metu vystosi jų pačių verslas. Rasgonas pasakė.

Skaityti: „Nvidia“, „Intel“ žaidimų kortelės bus parduodamos, o AMD praneša apie lapkričio 3 d

Wedbush analitikas Mattas Brysonas, kurio „Intel“ reitingas yra prastesnis, pastaboje paklausė, ar jis pakankamai sumažino savo skaičių ketvirtąjį ketvirtį ir 2023 m., atsižvelgiant į tai, kad naujausiose „Intel“ rekomendacijose „manoma, kad kompiuterio fonas yra ne toks niūrus (sumažėjo maždaug 10 proc. /Y)), nei, atrodo, išsipildė“.

Žvelgdamas į „Intel“ duomenų centrų verslą, Brysonas teigė, kad jo prielaidoms, kad ketvirtąjį ketvirtį šiek tiek padidės įmonės pajamos, kyla dar didesnė rizika „ypač dėl AMD akcijų padidėjimo, [kuris] taip pat spaudžia Intel pardavimus“.

„Žvelgiant į kitus metus, turime tą patį klausimą, atsižvelgiant į makrokomandų priešpriešą ir mūsų įsitikinimą, kad AMD akcijų kaita netgi gali paspartėti, atsižvelgiant į Intel kovą su Sapphire Rapids“, – sakė Brysonas.

Iš 36 analitikų, apimančių „Intel“, septyni turi akcijų pirkimo reitingą, 20 – išlaikymo reitingą, 33.58 – pardavimo reitingą, o vidutinė tikslinė kaina yra 47.26 USD, kuri sumažėjo nuo XNUMX USD prieš ketvirtį. prie FactSet duomenų.