„Intel“ akcijos antradienį uždarytos 2.2%, iki 37.78 USD. Šiemet jis sumažėjo 27%.
Kaip mes pasiekėme šį tašką? Vos prieš kelis mėnesius atrodė, kad Gelsingerio greitesnio produkto kartojimo ir liejyklų verslo plėtros strategija buvo teisinga.
Sausio mėnesį bendrovės valdyba padidino savo grynųjų pinigų dividendus 5% iki 1.46 USD už akciją kasmet, arba iš viso maždaug 6 mlrd. Nepaisant infliacinio spaudimo, valdymas dar kartą patvirtinta balandžio mėn., ir prognozavo asmeninių kompiuterių pardavimų atsigavimą kitą metų pusę. Tuo metu 2022 m. prognozės apėmė 76 mlrd. USD pajamų, 27 mlrd. USD kapitalo išlaidas (daugiau nei 40 % daugiau nei praėjusiais metais) ir maždaug 1.5 mlrd. USD neigiamą laisvą pinigų srautą.
Nurodymas dabar atrodo nepasiekiamas. Anksčiau šį mėnesį investuotojų konferencijoje „Intel“ finansų direktorius Davidas Zinsneris sakė, kad makroaplinka ir komponentų tiekimo problemos buvo daug blogesnės, nei tikėtasi dabartinį ketvirtį. Jo komentaras kartu su didėjančiu nuolaida mažmenininkų veikla, todėl tikėtina, kad įmonei teks peržiūrėti savo prognozes.
„Intel“ atsisakė komentuoti riziką, susijusią su jos visų metų finansine perspektyva. Bendrovė elektroniniu paštu atsiųstame pareiškime teigė, kad „tebėra įsipareigojusi siekti sveikų ir augančių dividendų“.
Registracija į naujienlaiškį
Barrono technika
Savaitinis mūsų geriausių istorijų apie technologijas, trikdžius, žmones ir atsargas viso to viduryje vadovas.
Vienas dalykas, dar labiau nerimą keliantis nei verslo aplinka: „Intel“ pagrindinio produkto vykdymas ir toliau šlubuoja. Jau daugelį metų bendrovė praranda dalį pelningų duomenų centrų serverių rinkos. Jo duomenų centro padalinys 26 m. uždirbo apie 2021 milijardus JAV dolerių pajamų – maždaug per metus
AMD
S
(
AMD
) duomenų centro pajamos išaugo daugiau nei dvigubai dėl geresnių lustų.
„Matėme, kad AMD aplenkė „Intel“ kaip rinkos lyderė labiausiai našumą turinčiose serverių procesorių rinkos dalyse“, – praėjusią savaitę rašė „Morgan Stanley“ analitikas Joe Moore'as.
Naujausi įvykiai rodo, kad AMD gali ir toliau didinti rinkos dalį. Prieš kelias savaites „Intel“ vadovė Sandra Rivera atskleidė, kad bendrovės naujos kartos „Sapphire Rapids“ serverio procesorius bus padidintas. vėliau nei planuota ir pripažino, kad jis gali nepralenkti kito AMD serverio lusto, vadinamo Genoa.
Pirmadienį, AMD generalinė direktorė Lisa Su patvirtino Barron-aisiais duodamas interviu telefonu, kad Genuja planuoja pradėti veiklą vėliau šiais metais, ir išreiškė optimizmą dėl savo pozicijos rinkoje prieš Sapphire Rapids. „Duomenų centras yra didžiausias AMD statymas“, - sakė ji. „Manome, kad Genuja yra lyderystė iš našumo [požiūrio], našumo vienam vatui ir bendrų nuosavybės išlaidų. Tai girdime ir iš savo klientų.
„Intel“ suklumpa ir kitose produktų kategorijose. Bendrovės naujoji grafikos lustų serija nukentėjo nuo vėlavimų ir taip pat neatrodo konkurencinga. Techspot, plačiai skaitoma technologijų svetainė, teigė, kad Intel grafikos pasiūlymas gali būti šių metų „labiausiai slegiantis aparatinės įrangos leidimas“, nurodant prastą jos našumą.
Jei sudėsite „Intel“ gaminį ir ekonomines bėdas, netrukus įmonei teks priimti sudėtingus sprendimus.
Per bendrovės vasario mėn. investuotojo dieną Zinsneris sakė, kad „Intel“ planuoja sukurti nenutrūkstamą laisvą pinigų srautą, remdamasi prielaida, kad 2023 m. ir 2024 m. pajamos augs nuo vidutinio iki didelio vienaženklio skaičiaus. Barron-aisiais Investavimas į technologijų konferenciją, jis sakė, kad per ateinančius penkerius metus bendrovės kapitalo išlaidų planai viršys 100 mlrd. Tačiau jei pajamos sumažės (kas atrodo neišvengiama dėl pastarojo meto „Intel“ problemų), pinigų prognozės bus netinkamos, nebent bus sumažintas biudžetas kitur. Kažką turi duoti.
Tada Kongrese yra trukdžių. Praėjusią savaitę „Intel“ vyriausybės pareigūnams aiškiai papasakojo apie savo naujų kelių milijardų dolerių investicijų tempą gamybos vieta Ohajo valstijoje gali būti atšauktas, jei nebus priimtas CHIPS įstatymas – teisės aktas, numatantis 52 mlrd. USD paskatų vidaus puslaidininkių gamybai ir tyrimams.
Tačiau prieš „Intel“ pakeitus savo planus, pirmas dalykas, susijęs su pjaustymo bloku, turėtų būti jo dividendai. Paprasčiau tariant, 6 milijardai dolerių per metus, kuriuos „Intel“ skyrė akcininkams mokėti, būtų geriau panaudoti moksliniams tyrimams ir plėtrai bei kapitalo išlaidų investicijoms didinti arba išlaikyti.
Skaičiai būtų reikšmingi. Sumažinus dividendus ateinantiems ketveriems metams, „Intel“ turėtų beveik 24 mlrd. USD papildomo kapitalo investuoti į naujoves. Palyginus,
nvidia
(NVDA) pernai tyrimams ir plėtrai išleido 5.3 mlrd.
Žinoma, bus į pajamas orientuotų investuotojų, kurie gali parduoti savo „Intel“ akcijas, jei jos nebemokės dividendų. Tačiau turėdamas 11 kartų daugiau pajamų, Volstrytas neskiria „Intel“ daug priemokos už savo akcininkų grąžinimo politiką. O lustų gamintojas visada gali iš naujo mokėti dividendus, kai grįžta į didesnį pelningumą.
Kol kas „Intel“ turi susitaikyti su savo nesaugia realybe ir naudoti visus turimus finansinius išteklius, o ne mažinti išlaidas. Tai reiškia, kad „Intel“ dividendai turėtų baigtis. Tai protingas ir teisingas žingsnis.
Rašykite Tae Kim adresu [apsaugotas el. paštu]